Qu'est-ce que l'indice des conditions monétaires (MCI)
L'indice des conditions monétaires (MCI) utilise le taux d'intérêt à court terme et le taux de change de la monnaie nationale d'une économie pour évaluer la relative relative ou la rigidité des conditions monétaires. Cette mesure est généralement utilisée pour aider les banques centrales à élaborer leur politique monétaire.
L'indice des conditions monétaires (MCI) est devenu une référence dans le monde entier.
RÉPARTITION de l'indice des conditions monétaires (MCI)
La Banque du Canada a développé l'indice des conditions monétaires pour la première fois au début des années 1990 afin d'étudier les relations entre les taux d'intérêt au Canada, le taux de change relatif de la monnaie canadienne et l'économie canadienne dans son ensemble. La banque fournit des données mensuelles pour le MCI et ses composants.
Pour calculer l'indice des conditions monétaires (MCI), les banques centrales du pays sélectionneront généralement une période de base et traceront la moyenne pondérée des variations des taux d'intérêt et des taux de change par rapport aux valeurs réelles de ces variables. En théorie, ce calcul permet aux banques centrales de surveiller l'effet de la politique monétaire à court terme en liant les variations des taux d'intérêt fixés par les banques centrales aux variations des taux de change influencées par l'ouverture du marché des changes.
Le calcul du MCI utilise la variation du taux du papier commercial à 90 jours depuis 1987, puis ajoute une partie de la variation du taux de change du dollar canadien (CAD). Ce taux de change mesure le CAD au taux de change C-6. Le C-6 fait la moyenne des devises de six des principaux partenaires commerciaux du Canada, les États-Unis, l'UE, le Japon, le Royaume-Uni, la Suisse et la Suède.
Utilisation croissante du MCI
L'utilisation du calcul relativement simple derrière le MCI a augmenté. Aujourd'hui, de nombreuses autres banques centrales l'utilisent comme référence et comme outil pour guider la politique monétaire. Non seulement les banques centrales du monde entier utilisent le MCI, mais des organisations telles que le Fonds monétaire international (FMI) et l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) utilisent le calcul pour diverses économies.
Bien que les composantes de l'indice restent globalement les mêmes, différentes organisations appliqueront divers poids aux éléments de l'équation. L'utilisation de poids variables reflétera le plus fidèlement possible les conditions réelles d'une économie donnée. Par exemple, la direction générale des affaires économiques et financières de la Commission européenne utilise actuellement une pondération de 6: 1 sur la composante taux d'intérêt et taux de change du calcul, sur la base des résultats économiques antérieurs.
Dans certains cas, des facteurs externes peuvent impliquer la nécessité de modifier la pondération des variables dans le calcul du MCI. Cependant, les banques centrales utilisent généralement des paramètres constants. De plus, étant donné que l'ICM offre une vue de la relative facilité ou de la rigueur d'une économie au fil du temps, la simplicité et la transparence du modèle peuvent limiter son utilisation comme seule mesure primaire de l'efficacité de la politique monétaire.
