Le gaz naturel joue un rôle plus important dans l'industrie énergétique. Autrefois considéré comme un sous-produit de la production de pétrole, le gaz naturel est maintenant utilisé de diverses manières, depuis les utilisations résidentielles jusqu'à l'industrie, jusqu'à la production d'électricité. Les voitures au gaz naturel sont désormais une réalité, avec environ 12, 7 millions de véhicules au gaz naturel dans le monde en 2010. Il s'agit du carburant fossile le plus propre et le plus économique, contribuant à environ 25% de la consommation d'énergie des États-Unis, il n'est donc pas étonnant que il sert d'alternative aux autres combustibles fossiles. Dans cette optique, les investisseurs devraient être armés des informations dont ils ont besoin pour prendre les bonnes décisions d'investissement concernant les investissements dans le gaz naturel. En examinant qui utilise le gaz naturel, comment il est transporté, ses capacités de stockage, ses prix, ses méthodes de négociation et ses marchés au comptant et à terme, les investisseurs auront les outils dont ils ont besoin pour mieux comprendre ce produit à combustion propre.
TUTORIEL: Le manuel de l'industrie: L'industrie des services pétroliers
À l'échelle nationale, le principal facteur affectant la demande de gaz naturel est la température. Pendant l'hiver, le gaz naturel est utilisé pour le chauffage tandis que pendant l'été, il est souvent utilisé pour alimenter les climatiseurs. La demande et le prix du gaz naturel fluctuent donc que ce soit l'été ou l'hiver. Pendant l'hiver, la demande est à son apogée et les prix s'ajustent en conséquence. (Pour une lecture connexe, voir Devenir un détective des contrats à terme sur le pétrole et le gaz. )
Utilisateurs de gaz naturel
Les trois principaux utilisateurs de gaz naturel sont la production industrielle, domestique et électrique. Des trois, l'utilisation du gaz naturel pour la production d'électricité a augmenté le plus rapidement. En apprenant à savoir qui utilise le gaz naturel, les investisseurs peuvent mieux évaluer comment la demande affecte les prix.
Industriel
Les utilisateurs industriels utilisent souvent le gaz naturel comme source de chaleur. Il s'enflamme rapidement et éteindre une fournaise au gaz naturel ne gaspille aucun combustible. L'arrêt de la source de combustible peut facilement éteindre une fournaise au gaz naturel. En comparaison, un four à charbon continuera de brûler jusqu'à épuisement du charbon. Cela le rend beaucoup plus cher si le four à charbon doit être démarré plus d'une fois.
National
Le plus grand usage résidentiel du gaz naturel est le chauffage domestique, surtout en hiver. Environ la moitié des maisons en Amérique du Nord utilisent le gaz naturel pour le chauffage. Les autres utilisations comprennent les chaudières, les fournaises, les chauffe-eau et les barbecues en plein air. Il peut brûler jusqu'à 2000 ° F (1093 ° C) à partir d'une simple cuisinière, ce qui en fait un puissant combustible de cuisson domestique.
La production d'énergie
Les centrales électriques sont les utilisateurs de gaz naturel qui connaissent la croissance la plus rapide, car les centrales alimentées au gaz naturel sont plus respectueuses de l'environnement que les centrales au charbon ou au pétrole. Certaines centrales électriques au gaz naturel fonctionnent toute l'année, tandis que d'autres sont plus saisonnières.
Transport
Le gaz naturel est le plus souvent transporté par pipelines. Cela est principalement dû au fait que le gaz naturel a une quantité relativement faible d'énergie par volume et au coût supplémentaire que les conteneurs ajouteraient. À titre de comparaison, un baril de pétrole a le même contenu énergétique qu'environ 6 000 pieds cubes de gaz naturel ou un rapport de 6: 1. Une alternative est la liquéfaction du gaz naturel pour obtenir plus de contenu énergétique par volume. Cependant, ce n'est pas aussi rentable que le transport via des pipelines, car il doit être refroidi à -260 ° F (-162 ° C) pour être liquéfié. En conséquence, il est principalement utilisé sous cette forme pour le stockage ou pour les voitures au gaz naturel. Pour avoir une idée de la quantité d'énergie contenue dans le gaz naturel liquéfié (GNL) par rapport à l'essence, le GNL ne détient qu'environ les deux tiers de l'énergie pour le même volume.
Espace de rangement
Réserves de gaz épuisées
Economiquement viables en raison de leur possibilité de réutilisation, les réserves de gaz épuisées sont la forme la plus courante et la moins chère de stockage souterrain. En règle générale, ces installations de stockage sont exploitées sur un cycle annuel, retirées pendant les mois d'hiver de pointe et injectées de gaz pendant les mois d'été hors pointe. La proximité de la réserve de gaz épuisée avec l'infrastructure du gazoduc et les principaux marchés du gaz joue également sur la viabilité économique du stockage. Pour maintenir la bonne pression dans les réserves épuisées, environ 50% du gaz naturel doit être conservé comme gaz coussin.
Aquifères
Formations gazeuses souterraines perméables, les aquifères agissent naturellement comme des réservoirs d'eau. Plus coûteuse que les réserves de gaz épuisées, toute l'infrastructure doit être développée à partir de zéro, depuis l'installation des puits et des pipelines. Pour cette raison, la réserve aquifère nécessite plus de coussin de gaz naturel qu'une réserve de gaz épuisée. Environ 80% du volume total de gaz est du gaz coussin.
Cavernes de sel
Les cavernes de sel conviennent bien au stockage de gaz naturel. Les murs sont solides et le gaz ne peut pas fuir. Les besoins en gaz coussin sont faibles, généralement autour de 33% de la capacité totale de gaz. Cependant, les cavernes de sel sont plus petites que les réserves de gaz épuisées et même les installations de stockage des aquifères, ne détenant généralement qu'environ un centième de la quantité de stockage d'une réserve de gaz épuisée. Un avantage clé, cependant, est la capacité de stocker et d'éliminer rapidement le gaz naturel, ce qui entraîne plus de cycles de retrait et d'injection par an, par rapport aux deux méthodes précédentes.
Hub de gaz naturel
Un concentrateur est l'endroit où deux ou plusieurs pipelines se connectent. Le hub le plus important pour le gaz naturel en Amérique du Nord est le hub Henry, situé le long de la côte américaine du golfe. Ici, la référence pour les prix du gaz naturel est déterminée et échangée pour livraison sur le contrat à terme sur gaz naturel NYMEX. Il s'agit de la moyenne des prix du gaz naturel échangés à cet endroit à partir de 13 pipelines interconnectés. (Pour une lecture connexe, voir Alimenter les contrats à terme sur le marché de l'énergie. )
Tarification
La terminologie de négociation du gaz naturel est différente de celle des autres marchés. Lorsqu'il est cité par un commerçant, le prix est la différence entre le prix Henry Hub et le prix de cet emplacement, appelé prix de base. Les écarts de base peuvent être causés par les conditions météorologiques, la capacité du gazoduc, entre autres facteurs. Cependant, si vous demandez le prix à un opérateur de services publics, ce sera souvent le prix réel du gaz naturel. Quel que soit le prix indiqué, le coût est le même pour le consommateur. Sur la base de cette terminologie, un trader peut prendre une position de base exposée à deux emplacements différents: le prix Henry Hub et le prix de cet emplacement. Une position réelle, également référée au prix tout compris, le commerçant serait exposé au prix du gaz à un seul endroit.
Commerce
Il existe plusieurs méthodes d'échange de gaz naturel. Le plus simple est de prendre une position directionnelle, profitant de la hausse ou de la baisse du prix selon la position prise. Cependant, étant donné que le gaz naturel est cyclique, les commerçants ont tendance à spéculer sur les échanges de spreads de prise de prix. Voici quelques-uns:
Swing Trades
C'est là qu'un investisseur achèterait du gaz naturel à un prix bas et le vendrait à un prix élevé. Cela n'est possible que si le commerçant peut stocker du gaz naturel pendant une période de temps définie. Étant donné que même sur une base hebdomadaire, les prix du gaz naturel peuvent être volatils, il est possible d'acheter pendant une période de faible demande et de vendre lorsque la demande augmente, par exemple au début de la semaine. (Pour une lecture connexe, voir Introduction au Swing Trading. )
Répartition géographique
C'est parier sur la différence de prix entre deux emplacements. Comme le prix du gaz naturel peut varier d'un endroit à l'autre, il peut parfois y avoir une différence substantielle entre les deux emplacements. Ceci n'est pas aidé par le transport de gaz naturel n'étant pas instantané et le stockage peut être limité.
Taux de chaleur
Ces échanges sont basés sur la différence entre le prix du gaz naturel et celui de l'électricité. Généralement, les deux se négocient ensemble, mais comme ils sont déterminés à l'aide de mécanismes différents, les prix peuvent parfois différer, les commerçants profitant de la volatilité.
Écart de temps
Également appelés spreads calendaires, ces échanges sont ceux où le trader parie, par exemple, que l'été sera plus chaud que d'habitude, augmentant les prix du gaz naturel, achetant ainsi du gaz d'été et vendant du gaz d'hiver. (Pour une lecture connexe, voir Crayon des bénéfices sur n'importe quel marché avec une répartition du calendrier. )
Opportunités d'exposition
Bien que la négociation de contrats à terme sur le gaz naturel puisse être une option, d'autres alternatives incluent l'investissement dans des sociétés de gaz naturel entièrement intégrées ou une exposition par le biais de FNB de gaz naturel. C'est à l'investisseur et à sa situation et à sa sophistication de décider quelle méthode utiliser.
Inventaires
Pour les échanges de gaz naturel, le rapport sur les stocks de gaz aux États-Unis est souvent utilisé pour évaluer l'offre et la demande actuelles de la semaine précédente. Celui-ci est émis par la Energy Information Administration (EIA) tous les jeudis après-midi à 15h30.
Prix au comptant et à terme
Les marchés au comptant sont des prix pour une livraison immédiate, tandis que les marchés futurs sont pour une livraison dans le futur. Ce sont deux marchés très distincts qui sont fondamentalement différents sur le marché du gaz naturel.
Sur le marché au comptant, les prix sont l'offre et la demande disponibles; s'il y a une pénurie, les prix peuvent agir de manière erratique, car il est difficile de déplacer l'approvisionnement supplémentaire du stockage dans un délai aussi court. En comparaison, le marché à terme est moins volatil, principalement déterminé par les variables macroéconomiques des anticipations saisonnières d'offre et de demande.
En raison de cette différence clé entre les marchés à terme et au comptant, le prix plus proche de la livraison devient moins certain. En effet, toute complication dans la livraison peut avoir un effet négatif sur les prix du gaz naturel. Cependant, cette volatilité sur le marché au comptant n'affecte généralement pas le prix à terme. Les prix à terme ont tendance à suivre un schéma régulier: des prix élevés en hiver et plus bas en été. (Pour une lecture connexe, voir Quelle est la différence entre les contrats à terme et les contrats à terme? )
The Bottom Line
Investir dans des produits tels que le gaz naturel peut être compliqué et difficile à comprendre. L'utilisation du gaz naturel devient de plus en plus courante et en connaissant les principes fondamentaux du gaz naturel, les investisseurs peuvent prendre de meilleures décisions quant au moment d'acheter ou de vendre.
