QU'EST-CE QUE Peer Perform?
Peer Perform est une notation d'investissement que les analystes vendeurs utilisent lorsqu'un titre donné fournit des rendements cohérents avec ceux d'autres sociétés de son secteur. Une évaluation par les pairs est une évaluation neutre et prédit qu'une sécurité évoluera conformément à des sociétés similaires. Le Peer Perform équivaut à peu près à une note de Hold, car les investisseurs ne s'attendent pas à ce que le titre surpasse les actifs comparables. Seule une minorité des opérations de recherche côté vente utilisent la notation Peer Perform, au lieu d'utiliser Hold, Market Perform ou Neutral pour exprimer à peu près le même sentiment.
Bear Stearns était peut-être l'opération de recherche côté vente la plus connue pour utiliser la notation Peer Perform au fil des ans. Bear Stearns a connu sa disparition pendant la crise financière mondiale de 2008, lorsque JP Morgan Chase a acheté ses actifs. À partir de 2018, la firme de recherche boutique Wolfe Research, qui se concentre sur les transports, les services de soins de santé, les secteurs de l'énergie et de la consommation discrétionnaire, utilise toujours Peer Perform.
RÉPARTITION Peer Perform
Peer Perform signifie simplement que les investisseurs ne s'attendent pas à ce que le titre soit surperformant ou sous-performant. Étant donné que les opérations de recherche côté vente sont rémunérées en fonction de la valeur en dollars des transactions générées par leurs rapports, il existe peu d'incitations économiques pour les entreprises à émettre des évaluations Peer Perform ou similaires. Sans surprise, la majorité des notes sont achetées, avec un pourcentage plus faible de notes Peer Perform ou Hold.
Bien que Peer Perform et des notations similaires s'appliquent parfois à des industries et des secteurs, la plupart s'appliquent aux actions individuelles.
Certains investisseurs confondent par erreur les cotes et les objectifs de prix, qui fournissent une estimation de l'endroit où les analystes s'attendent à ce qu'une action se négocie à l'avenir, soit dans le meilleur des cas, soit sur une période de temps définie. De nombreux objectifs de prix fixent des attentes dans 12 mois. Ils sont généralement basés sur la recherche fondamentale et ne prennent pas en compte les caractéristiques techniques du marché. Notez qu'il est possible pour une action d'avoir une note Peer Perform et un objectif de prix supérieur ou inférieur à son prix de négociation actuel.
Exemples de performances entre pairs
Supposons que les analystes d'une entreprise boutique couvrant le secteur des pièces automobiles pensent qu'AutoZone aura peu d'avantages compétitifs convaincants au cours des 12 à 18 prochains mois par rapport à ses pairs comme O'Reilly Automotive et Advance Auto Parts. Ces analystes notent que les marges bénéficiaires d'exploitation d'AutoZone sont peu inférieures à celles des deux autres sociétés, principalement en raison du coût des ouvertures de nouveaux magasins, mais uniquement par un petit pourcentage à un chiffre. Les analystes s'attendent à ce que la tendance des marges reste sensiblement la même. Ils s'attendent à ce que la croissance des revenus d'AutoZone soit, en comparaison, inférieure d'une fraction à celle de ses concurrents. La plus grande différence parmi les détaillants est que les analystes pensent qu'O'Reilly prévoit finalement un rachat d'actions important qui pourrait augmenter son cours boursier, contrairement aux deux autres sociétés.
Dans leur analyse globale, les analystes notent les notes AutoZone et Advance Auto comme Peer Perform, mais placent une note d'achat sur O'Reilly.
