Peloton, la société basée à New York qui propose une expérience de remise en forme à domicile maillée avec du contenu en streaming numérique et un suivi des progrès, a déposé mardi son prospectus S-1 en prévision de son introduction en bourse (IPO). Il est prévu de rendre publique une cotation à la Bourse du Nasdaq sous le symbole boursier «PTON». La dernière ronde de financement a estimé la valeur de l'entreprise à 4 milliards de dollars, et certaines estimations récentes indiquent qu'elle vaut désormais jusqu'à 8 milliards de dollars. Mais attention aux acheteurs, le modèle économique de l'entreprise comporte ses propres risques.
Peloton a enregistré une croissance impressionnante de ses revenus au cours des dernières années. Entre 2017 et 2018, les revenus ont augmenté de 99, 0%, et au cours de la dernière année, ils ont augmenté de 110, 3% supplémentaires pour un flux de revenus total de 915 millions de dollars à la fin de l'exercice 2019, qui s'est terminé le 30 juin. Mais les pertes s'accélèrent maintenant à un rythme encore plus rapide. Les pertes nettes totales ont diminué de 33% entre 2017 et 2018, puis ont augmenté l'an dernier à un rythme de 308, 4% pour atteindre une perte nette totale de 195, 6 millions de dollars à la fin de l'exercice 2019.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
La startup s'appelle une technologie, slash media, slash interactive software, slash product design, slash social connection, slash, direct-to-consumer, multi-channel retail, slash apparel, slash logistic company propose à ses clients deux produits principaux et un service principal. Pour rester simple, pensez à l'entreprise comme opérant sur le marché du fitness connecté, mélangeant les mondes physique et numérique pour créer une expérience de fitness unique.
C'est un marché encore jeune et en croissance. Mais c'est aussi déjà très compétitif. Un certain nombre d'appareils et d'applications de fitness connectés existent déjà, tels que Fitbit Inc. (FIT) et Nike Run de Nike Inc. (NKE), et les fanatiques de fitness peuvent accéder à une multitude de vidéos d'exercices en utilisant des services de streaming gratuits comme YouTube. Le succès futur de Peloton dépendra de la poursuite de la croissance de ce marché et de sa capacité à offrir quelque chose d'unique.
Le vélo stationnaire de l'entreprise pourrait être le produit qui frappe ce créneau. Il est équipé d'une tablette à écran tactile permettant aux téléspectateurs de regarder en direct ou des vidéos à la demande d'instructeurs de fitness menant une séance d'entraînement. Il parvient à combiner l'appareil de fitness, l'application de suivi des progrès et le contenu de streaming en ligne en un seul package pour 2 000 $. Jusqu'à présent, les ventes de vélos représentent une majorité importante des revenus de Peloton.
Pour un vélo de fitness stationnaire, une évaluation de 8 milliards de dollars semble raide. Mais bien sûr, Peloton a également obtenu un tapis roulant et un abonnement de fitness connecté, afin d'accéder au contenu en streaming, pour 39, 00 $ par mois. Le vélo est la plate-forme pour les abonnements - vendez les vélos, et les abonnements suivront. Ce n'est pas différent des combinaisons iTunes-iMac / iPhone d'Apple Inc. (AAPL), et le PDG de Peloton, John Foley, compare hardiment sa propre entreprise à celle du fabricant d'iPhone.
Les abonnements de fitness connectés de la société sont passés de 107 708 en 2017 à 245 667 en 2018, à 511 202 en 2019, pour un taux de croissance correspondant de 128% entre 2017 et 2018 et 108% de 2018 à 2019. Peloton revendique un 95% 12- mois, et son taux de désabonnement mensuel moyen net pour chaque année commençant en 2017 et se terminant en 2019 était de 0, 70%, 0, 64% et 0, 65%. Il sera important pour l'entreprise de maintenir la valeur et la réputation de sa marque si elle veut continuer à attirer et à fidéliser des clients.
Regarder vers l'avant
Peloton devra également maintenir de bonnes relations avec ses fournisseurs, fabricants et partenaires logistiques, car elle ne s'appuie que sur un nombre limité d'entre eux. Et n'oubliez pas, la société dépend de licences tierces pour l'utilisation de la musique dans son contenu en streaming. En mars, Peloton a été poursuivi par un groupe d'éditeurs de musique qui ont allégué que la société avait utilisé plus de 1 000 chansons de divers artistes populaires sans autorisation. Il est important que les utilisateurs écoutent leur musique préférée, mais Peloton devra s'assurer de fournir ce service légalement.
