Un indice basé sur la performance est un indice boursier qui ajoute le montant de tous les versements de dividendes, gains en capital et autres décaissements au prix net des actions. Lors de la mesure de la performance sur une période donnée, l'indice basé sur la performance ajoutera ces transactions au prix net de l'action avant de calculer le rendement de l'indice.
En revanche, un indice de non-performance calcule les rendements de la valeur marchande pondérée sans tenir compte des décaissements comme le S&P 500. Certains investisseurs pensent qu'un calcul basé sur la performance produit une mesure de la performance plus précise que l'approche par les prix.
Décomposer l'indice basé sur les performances
Un indice basé sur la performance diffère d'un indice de prix en ce sens que la performance est égale à la somme des événements d'entreprise et des mouvements de prix. Un indice de prix, en revanche, prend en compte les gains ou les pertes en capital d'un titre sans tenir compte des décaissements comme les paiements de dividendes. La plupart des indices boursiers américains sont calculés sur un indice des prix. Cependant, de nombreux grands européens ont adopté un calcul basé sur les performances comme l'indice boursier allemand DAX. Ainsi, le DAX, une référence de 30 sociétés de premier ordre en Allemagne, cite le prix avec les dividendes réinvestis. Cela peut confondre les investisseurs en comparant les prix globaux entre différents pays.
Par exemple, le DAX pourrait sembler surperformer un indice de non-performance au cours d'une année donnée, mais la vérité est que les rendements des prix de l'indice allemand peuvent être alignés sur les autres marchés. Cela peut aider à expliquer pourquoi le DAX a atteint des niveaux record ces dernières années par rapport à d'autres marchés européens comme le FTSE 100 et le CAC 40.
Pour voir un contraste juste à un, il est important de comparer les rendements du portefeuille avec la version basée sur la performance d'un indice. Un indice de rendement total apparaîtra toujours plus élevé que l'indice de rendement des prix car il comprend des facteurs supplémentaires qui sont incapables de devenir négatifs. Il est bon de suivre l'indice de rendement des prix, mais c'est une bonne idée d'utiliser l'indice de rendement total lors de la mesure ou de la comparaison des rendements d'un portefeuille avec un indice. Cela représente le montant total qu'un investisseur rapporterait à la maison au-delà des gains en capital.
Avantages d'un indice basé sur les performances
Puisqu'un indice basé sur la performance intègre tous les mécanismes de génération de capital, il fournit aux investisseurs une représentation plus précise de la performance. Cela peut ne pas être significatif pour l'observateur occasionnel du marché, mais un investisseur passionné a besoin d'une mesure basée sur la performance pour gérer le risque et le dimensionnement de position efficacement. De nombreux autres avantages qui accompagnent un indice basé sur la performance reproduisent un indice de rendement total, y compris la diversification et des frais moins élevés.
