Un aspect clé de l'investissement consiste à mesurer vos résultats: combien votre portefeuille a-t-il gagné ou perdu au cours d'une période donnée? Cette information en elle-même est significative, mais elle ne raconte pas toute l'histoire.
Il est également important de mesurer votre performance par rapport à une sorte de référence pour déterminer dans quelle mesure la performance de votre portefeuille se cumule. Si vous investissez par vous-même, c'est un moyen utile de suivre vos progrès au fil du temps. Si vous travaillez avec un conseiller financier qui gère vos investissements, cela peut vous aider à suivre ses performances par rapport à un groupe de pairs approprié.
Mais il est important de faire le bon choix. Le choix d'un investissement qui ne correspond pas à votre profil de risque peut donner l'impression que vos investissements sont sous-performants - ou sur-performants. Alors, que devez-vous choisir?
Le S&P 500
Le S&P 500 est l'un des indices boursiers les plus suivis. Il est largement cité sur les réseaux d'information financière par câble et dans la presse financière. Pour de nombreux investisseurs individuels et professionnels, il sert de référence d'investissement de facto.
Le S&P 500 est une mesure des 500 plus grandes actions américaines et les actions représentées sont pondérées par leur capitalisation boursière. Il s'agit de la somme du prix de chaque action multipliée par le nombre d'actions en circulation.
Étant donné que le S&P 500 est pondéré en fonction de la capitalisation boursière, les actions les plus importantes peuvent être excessivement pondérées dans l'indice. Un examen récent des avoirs du SPDR S&P 500 ETF (SPY) qui suit l'indice montre que les dix principaux avoirs du fonds représentaient un peu plus de 20% du portefeuille.
De plus, comme le S&P 500 ne suit les actions qu'en fonction de leur capitalisation boursière, si un secteur d'entreprises est surévalué, il constituera une plus grande partie de l'indice. Par exemple, comme les actions technologiques ont surperformé ces dernières années, elles ont constitué de plus en plus de S&P 500. En cas de retournement, les investisseurs se trouveront en possession de plus d'actions technologiques qu'ils ne le souhaiteraient autrement.
La diversification et une référence
Le S&P 500 pourrait être une bonne référence si tous vos placements sont des actions américaines à grande capitalisation. C'est essentiellement ce que suit le S&P 500.
Cependant, la plupart des investisseurs ont des portefeuilles diversifiés au-delà des actions nationales à grande capitalisation. Par exemple, votre portefeuille peut également inclure des classes d'actifs telles que:
- Actions de moyenne capitalisation Actions de petite capitalisation Actions internationalesObligationsCash
Et au sein de ces classes d'actifs, les actions peuvent appartenir à des catégories telles que la croissance, la valeur ou la fusion pour les grandes, moyennes et petites capitalisations, ainsi que pour les actions internationales. Sur le plan international, les actions peuvent également suivre les marchés développés ou émergents. Il existe également de nombreuses sous-classes d'actifs pour les obligations.
Le fait est que les indices de référence utilisés devraient permettre de mieux suivre où vous êtes réellement investi, ainsi que le pourcentage de votre portefeuille qui est investi dans ces domaines.
À titre d'exemple, regardons un portefeuille qui est investi comme suit:
Si nous prenons cet exemple un peu plus loin, regardons quelques résultats hypothétiques:
Sur une base moyenne pondérée, le portefeuille a enregistré un rendement de 5, 45% pour cette période hypothétique contre un rendement moyen pondéré pour l'indice de référence mixte de 6, 40%. Ce type d'analyse doit être effectué pour différentes périodes de temps telles que le trimestre de fin, l'année, trois ans, cinq ans, dix ans, etc. Pour une période de temps plus courte, la sous-performance peut ne pas vraiment nous en dire beaucoup, mais sur des périodes plus longues de temps, une sous-performance pourrait indiquer une tendance.
Comprendre les performances relatives
La performance relative vous indique comment votre portefeuille se compare à un indice de référence. Aucune référence n'est la finalité tout-en-un, mais cela peut être un bon point de départ. Si votre portefeuille est sous-performant par rapport à son indice de référence global sur la plupart des périodes de temps, il devrait au moins soulever des questions qui vous amèneront à regarder de plus près ce que vous faites, ou comment le conseiller que vous avez embauché gère votre argent.
La performance relative concerne également les avoirs individuels, en particulier avec les fonds communs de placement et les FNB. Par exemple, si vous cherchez à investir dans un FNB géré activement, il est logique de suivre sa performance au fil du temps par rapport à un fonds commun de placement passif ou un FNB qui suit un indice de référence de moyenne capitalisation comme l'indice S&P 400, l'indice Russell Midcap ou le Indice Wilshire Midcap américain. Le fonds géré activement a-t-il surperformé au fil du temps? Les frais supplémentaires facturés par le fonds actif sont-ils compensés par une performance supérieure ou un risque moindre au fil du temps?
Une autre façon de voir la performance relative d'un fonds ou d'un ETF est de voir où il se classe par rapport à ses pairs dans la même classe d'actifs ou catégorie. Morningstar classe les fonds et les FNB dans leur catégorie appropriée, de sorte que cette comparaison peut être assez facile à faire.
N'oubliez pas le risque
La performance n'est pas la seule référence; le risque devrait également entrer en jeu. Que ce soit au niveau de la détention individuelle ou au niveau du portefeuille, comment vos investissements se comparent-ils à un indice de référence? Par exemple, un portefeuille diversifié pourrait toujours être comparé à un seul indice de référence comme le S&P 500 en termes de pourcentage du rendement de l'indice de référence que le portefeuille capte par rapport à son risque relatif. Une façon d'envisager cela pourrait être de comparer le bêta du portefeuille par rapport au S&P 500. Un bêta de 1, 0 indiquerait que le portefeuille évoluera au même rythme que l'indice. Un bêta de 0, 7 indique que le portefeuille sous-jacent augmentera ou baissera probablement de 70% autant que l'indice.
Si votre portefeuille a un bêta de 0, 7, mais gagne systématiquement 80% du rendement du S&P 500, vous vous débrouillez bien sur une base ajustée au risque. Des outils de portefeuille comme ceux proposés par Morningstar et d'autres sites peuvent vous aider avec le type de mesure. C'est aussi une bonne question à poser à votre conseiller financier.
The Bottom Line
L'utilisation d'un indice de référence est un bon moyen de déterminer la performance relative de vos investissements, que ce soit au niveau du portefeuille ou au niveau de la détention individuelle. La performance brute des investissements à elle seule ne raconte qu'une partie de l'histoire.
