Qu'est-ce que la plutonomie?
La plutonomie est un terme qui fait référence à la science de la production et de la distribution de la richesse. Le terme est apparu pour la première fois au milieu du XIXe siècle dans l'œuvre de John Malcolm Forbes Ludlow. Dans les temps modernes, les analystes de Citigroup, à commencer par Ajay Kapur en 2005, ont utilisé le terme pour décrire une économie dans laquelle les riches sont les moteurs et les principaux bénéficiaires de la croissance économique. D'autres, dont Noam Chomsky, ont utilisé le terme pour désigner une nation ou une économie dans laquelle la richesse est concentrée entre les mains de quelques-uns.
Points clés à retenir
- La plutonomie fait référence à une société où la richesse est contrôlée par quelques privilégiés et où la croissance économique dépend de cette même minorité riche.Le terme a été popularisé par le stratège mondial des actions de Citigroup Ajay Kapur et son équipe de recherche en 2005 pour décrire l'incroyable croissance de la Économie américaine Les analystes de Citigroup ont conseillé à leurs clients de profiter des inégalités en construisant un portefeuille d'actions composé d'articles de luxe privilégiés par les riches.Près de 15 ans plus tard, Kapur a suggéré que les États-Unis semblaient enfin s'attaquer à de grandes inégalités, ajoutant que l'antagonisme vers la plutonomie a atteint un point de basculement.
Comprendre la plutonomie
La plutonomie est devenue un mot à la mode dans les milieux financiers après que le stratège mondial des actions de Citigroup, Ajay Kapur et son équipe de recherche ont utilisé le terme pour décrire la croissance incroyable des États-Unis. Le 16 octobre 2005, Kapur a envoyé une note de service aux clients Citigroup fortunés intitulée: « Plutonomy: Buying Luxury, Explaining Global Imbalances. "Dans la note de service, Kapur et ses collègues ont soutenu qu'une économie devient une plutonomie lorsque les dépenses des nains ultra-riches sont dépensées par les consommateurs moyens.
En 2005, Kapur a estimé que les 20% les plus riches pouvaient être responsables de 60% des dépenses totales.
En partie, ils ont conçu la théorie pour expliquer comment l'économie américaine pourrait continuer de croître malgré des éléments contradictoires, tels que la hausse des taux d'intérêt, les prix des produits de base et le gonflement de la dette nationale. Outre les États-Unis, les analystes ont également identifié le Royaume-Uni et le Canada comme des plutonomies.
Kapur et son équipe ont utilisé ce débat comme tremplin pour identifier les types de stratégies d'investissement à exécuter. Ils ont recommandé à leurs clients de profiter des inégalités en investissant dans ce qu'ils ont appelé un panier de plutonomie, un portefeuille d'actions composé d'articles de luxe privilégiés par les riches.
Selon leurs recherches, un portefeuille de plutonomie aurait rapporté une moyenne annuelle de près de 20% depuis le milieu des années 80, surpassant facilement le S&P 500 et d'autres indices de référence.
Conditions de plutonomie
"L'essor des actifs, une augmentation de la part des bénéfices et un traitement favorable par des gouvernements favorables au marché ont permis aux riches de prospérer et de devenir une plus grande part de l'économie dans les pays de plutonomie", ont écrit les analystes de Citigroup dans leur deuxième note de recherche sur le sujet, publiée 5 mars 2006.
Tout au long de leurs rapports, Kapur et son équipe ont fait valoir que la plutonomie était principalement facilitée par les six facteurs de base suivants:
- Gouvernements et politiques fiscales favorables au capitalisme Mondialisation, qui selon eux, a réorganisé les chaînes d'approvisionnement mondiales avec des élites et des immigrants mobiles et bien capitalisés Changements technologiques Protection des brevets Systèmes financiers et innovation de plus en plus complexes État de droit
Les tendances actuelles
Depuis que Kapur et son équipe ont rédigé leur rapport pour la première fois, la tendance à la concentration des revenus et des richesses parmi quelques privilégiés semble se poursuivre. Aux États-Unis, la disparité des revenus est à son plus haut niveau depuis que le Bureau of Census a commencé à compiler des documents dans les années 1960. Pendant ce temps, la Réserve fédérale (la Fed) a affirmé que tout le monde, à l'exception des 10% les plus riches de la population, a vu sa richesse totale diminuer au cours de la dernière décennie.
Néanmoins, il y a des raisons de croire que le jeu des inégalités du stock de plutonomie de Citigroup, qui a presque 15 ans, est sur le point de s'essouffler. Dans leur rapport, les analystes de Citigroup ont prédit à un moment donné que "les travailleurs se battront contre la part de profit croissante des riches et il y aura un contrecoup politique contre la richesse croissante".
Certains pourraient faire valoir que cette réaction politique à laquelle ils ont fait référence prend maintenant de l'ampleur. Avant l'élection présidentielle de 2020, les candidats démocrates se sont engagés à réduire l'écart de richesse. Les républicains semblent également avoir admis que les mesures favorables aux entreprises ne sont plus facilement acceptées par la majorité de l'électorat.
Après des années de promotion de la politique monétaire qui a favorisé les riches, même certains responsables de la Fed ont récemment fait valoir que la politique monétaire devrait adopter une approche plus équilibrée des résultats de la distribution, et il incombe désormais aux mesures de relance économique qui profitent à la population moyenne. Kapur semble d'accord. Aujourd'hui à la tête de la stratégie des actions des marchés asiatiques et émergents chez Bank of America Merrill Lynch à Hong Kong, Kapur a souligné que les États-Unis semblent enfin s'attaquer à de grandes inégalités, en partie parce que l'antagonisme envers la plutonomie a atteint un point de basculement.
