Qu'est-ce que le prix par rapport à la valeur comptable tangible (PTBV)?
Le prix par rapport à la valeur comptable tangible (PTBV) est un rapport d'évaluation exprimant le prix d'un titre par rapport à sa valeur comptable matérielle, ou tangible, tel que déclaré dans le bilan de l'entreprise. Le nombre de valeur comptable tangible est égal à la valeur comptable totale de la société inférieure à la valeur des actifs incorporels. Les actifs incorporels peuvent être des éléments tels que les brevets, la propriété intellectuelle, le goodwill, etc. Le ratio est calculé comme suit:
La
Comprendre le prix par rapport à la valeur comptable tangible (PTBV)
En théorie, la valeur comptable tangible d'une action par action représente le montant d'argent qu'un investisseur recevrait pour chaque action si une entreprise devait cesser ses activités et liquider tous ses actifs à la valeur enregistrée dans les livres comptables de l'entreprise. En règle générale, les actions qui se négocient à des ratios cours / valeur comptable tangible plus élevés peuvent laisser aux investisseurs des pertes de cours plus importantes que celles qui se négocient à des ratios plus bas, car la valeur comptable tangible par action peut raisonnablement être considérée comme le prix le plus bas auquel un titre pourrait se négocier.
Le PTBV s'applique principalement aux entreprises industrielles ou à forte intensité de capital qui détiennent une proportion relativement élevée d'actifs matériels, par opposition aux entreprises qui se livrent à des industries manufacturières légères ou axées sur les services. Le PTBV n'a pas de sens en tant que mesure d'évaluation dans le secteur de la technologie, par exemple, car une grande partie de l'évaluation d'une entreprise découle de la propriété intellectuelle, un actif incorporel. Un investisseur doit également être prudent avec PTBV pour les entreprises qui ont des terres de longue date. Le terrain est indiqué au coût historique, non majoré chaque année au bilan; par conséquent, PTBV peut entraîner un rapport trompeusement élevé.
Exemple de prix par rapport à la valeur comptable tangible
À la fin de 2016, la valeur comptable corporelle de General Motors était de 37, 81 milliards de dollars (actif total de 221, 69 milliards de dollars moins 6, 26 milliards de dollars de goodwill et actifs incorporels moins 177, 62 milliards de dollars de passif). 1, 5 milliard d'actions étaient en circulation, ce qui donne une valeur comptable tangible par action de 25, 21 $. Le cours de clôture par action de GM le dernier jour de 2016 était de 34, 84 $. Par conséquent, PTBV était de 34, 84 $ / 25, 21 $, ou 1, 38. Un analyste pourrait étudier la tendance de ce ratio ou le comparer à ceux de son groupe de pairs.
