Définition du facteur d'ajustement du secteur privé (PSAF)
Le facteur d'ajustement du secteur privé (PSAF) est une méthode utilisée par le Federal Reserve Board (Fed) pour calculer les coûts des banques de la Réserve fédérale fournissant certains services aux institutions de dépôt. Les services fournis comprennent les chèques, la chambre de compensation automatisée (ACH), les fonds Fedwire et les titres Fedwire. La loi de 1980 sur le contrôle monétaire oblige la Fed à recouvrer les coûts directs et indirects de la fourniture de ces services ainsi que les coûts imputés qui auraient été encourus si les services avaient été fournis par le secteur privé. Les honoraires sont fixés chaque année et visent à récupérer au moins 100% de ces dépenses.
Comprendre le facteur d'ajustement du secteur privé (PSAF)
La Fed revoit périodiquement sa méthodologie PSAF pour s'assurer qu'elle est à jour avec les changements du secteur bancaire. En 2005, la Fed a modifié sa méthodologie de fixation des prix afin que seul le modèle de fixation des prix des immobilisations (CAPM) soit utilisé pour déterminer le rendement des capitaux propres (ROE); auparavant, les résultats de trois modèles, dont le modèle CAPM, étaient calculés en moyenne pour calculer le RCP, qui est la base sous-jacente des frais annuels.
Méthodologie PSAF
Le Federal Reserve Board utilise les données des banques cotées en bourse et d'autres sociétés, le cas échéant, pour formuler ses modèles PSAF. La méthode consiste à estimer les niveaux de dette et de capitaux propres imputés, puis à appliquer les taux de financement applicables. Le modèle PSAF annuel est un bilan pro forma des actifs et passifs approximatifs, les autres données étant imputées comme si les services fournis par la Fed énumérés ci-dessus étaient offerts par des entités du secteur privé. Les mêmes principes comptables généralement reconnus (PCGR) utilisés par les entreprises du secteur privé sont appliqués par la Fed pour élaborer les états financiers dans son modèle. Pour le calcul du CAPM, le taux des bons du Trésor à trois mois est le taux sans risque, le bêta est supposé être de 1, 0 et la prime de risque de marché est basée sur des rendements mensuels historiques sur 40 ans par rapport aux taux sans risque. Avec la dérivation d'un ROE estimé, la Fed peut alors calculer les frais pour ses services aux institutions de dépôt. Le ROE est le reflet du rendement attendu de l'actionnaire dans une entreprise privée. Le modèle PSAF calcule le montant des frais qu'il facture pour atteindre ce ROE.
