Table des matières
- Qu'est-ce qu'un taux de rendement (RoR)?
- Quelle est la formule pour RoR?
- Que vous dit le RoR?
- RoR vs actions et obligations
- Taux de rendement réel et nominal
- RoR contre CAGR
- Exemple d'utilisation du RoR
- Exemple d'IRR et de DCF
Qu'est-ce qu'un taux de rendement (RoR)?
Un taux de rendement (RoR) est le gain ou la perte net sur un investissement sur une période de temps spécifiée, exprimé en pourcentage du coût initial de l'investissement. Les gains sur placements sont définis comme le revenu reçu plus les gains en capital réalisés lors de la vente du placement.
Taux de retour
Quelle est la formule pour RoR?
La Taux de rendement = × 100
Ce taux de rendement simple est parfois appelé le taux de croissance de base, ou alternativement, le retour sur investissement, ou ROI. Si vous considérez également l'effet de la valeur temps de l'argent et de l'inflation, le taux de rendement réel peut également être défini comme le montant net des flux de trésorerie actualisés reçus sur un investissement après ajustement pour l'inflation.
Que vous dit le RoR?
Un taux de rendement peut être appliqué à tout véhicule d'investissement, de l'immobilier aux obligations, aux actions et aux beaux-arts. RoR fonctionne avec n'importe quel actif à condition que l'actif soit acheté à un moment donné et génère des flux de trésorerie à un moment donné dans le futur. Les investissements sont évalués en fonction, en partie, des taux de rendement antérieurs, qui peuvent être comparés à des actifs du même type pour déterminer quels investissements sont les plus attractifs. De nombreux investisseurs aiment choisir un taux de rendement requis avant de faire un choix.
- Le taux de rendement est utilisé pour mesurer la croissance entre deux périodes plutôt que sur plusieurs périodes.Le RoR peut être utilisé à de nombreuses fins, de l'évaluation de la croissance des investissements aux variations d'une année à l'autre des revenus de l'entreprise.Le calcul du RoR ne tient pas compte du effets de l'inflation.
RoR vs actions et obligations
Les calculs du taux de rendement des actions et des obligations sont légèrement différents. Supposons qu'un investisseur achète une action pour 60 $ l'action, possède l'action pendant cinq ans et touche un montant total de 10 $ en dividendes. Si l'investisseur vend les actions pour 80 $, son gain par action est de 80 $ - 60 $ = 20 $. De plus, il a gagné 10 $ en dividendes pour un gain total de 20 $ + 10 $ = 30 $. Le taux de rendement de l'action est donc de 30 $ de gain par action, divisé par le coût de 60 $ par action, ou 50%.
Par contre, considérons un investisseur qui paie 1 000 $ pour une obligation à coupon de 5% d'une valeur nominale de 1 000 $. L'investissement rapporte 50 $ de revenus d'intérêts par an. Si l'investisseur vend l'obligation pour une valeur de prime de 1100 $ et gagne 100 $ en intérêts totaux, le taux de rendement de l'investisseur est le gain de 100 $ sur la vente plus les intérêts créditeurs de 100 $ divisés par le coût initial de 1000 $ ou 20%.
Taux de rendement réel et nominal
Le taux de rendement simple utilisé dans le premier exemple ci-dessus pour l'achat d'une maison est considéré comme un taux de rendement nominal car il ne tient pas compte de l'effet de l'inflation au fil du temps. L'inflation réduit le pouvoir d'achat de l'argent, et donc 335 000 $ dans six ans, ce n'est pas la même chose que 335 000 $ aujourd'hui.
De même, 250 000 $ aujourd'hui ne valent pas la même chose que 250 000 $ dans six ans. L'escompte est une façon de tenir compte de la valeur temps de l'argent. Une fois l'effet de l'inflation pris en compte, nous appelons cela le taux de rendement réel (ou le taux de rendement corrigé de l'inflation).
RoR contre CAGR
Un concept étroitement lié au taux de rendement simple est le taux de croissance annuel composé, ou TCAC. Le TCAC est le taux de rendement annuel moyen d'un investissement sur une période spécifiée supérieure à un an, ce qui signifie que le calcul doit tenir compte de la croissance sur plusieurs périodes.
Pour calculer le taux de croissance annuel composé, nous divisons la valeur d'un investissement à la fin de la période en question par sa valeur au début de cette période, élevons le résultat à la puissance d'une divisée par le nombre de périodes de détention, telles que ans et soustrayez-en un au résultat suivant.
Exemple d'utilisation du RoR
Le taux de rendement peut être calculé pour tout investissement, traitant de tout type d'actif. Prenons l'exemple de l'achat d'une maison comme exemple de base pour comprendre comment calculer le RoR. Disons que vous achetez une maison pour 250 000 $ (pour simplifier, supposons que vous payez 100% en espèces).
Six ans plus tard, vous décidez de vendre la maison - peut-être que votre famille s'agrandit et que vous devez déménager dans un endroit plus grand. Vous pouvez vendre la maison pour 335 000 $, après déduction des frais et taxes d'agent immobilier. Le taux de rendement simple sur l'achat et la vente de la maison est le suivant:
La 250 000 (335 000−250 000) × 100 = 34%
Maintenant, que se passe-t-il si, au lieu de cela, vous vendez la maison à un prix inférieur à ce que vous avez payé - disons, pour 187 500 $? La même équation peut être utilisée pour calculer votre perte, ou le taux de rendement négatif, sur la transaction:
La 250 000 (187 500 - 250 000) × 100 = −25%
Exemple d'IRR et de DCF
La prochaine étape pour comprendre le RoR au fil du temps est de tenir compte de la valeur temps de l'argent (TVM), que le CAGR ignore. Les flux de trésorerie actualisés prennent les bénéfices sur investissement et actualisent chacun des flux de trésorerie en fonction d'un taux d'actualisation. Le taux d'actualisation représente un taux de rendement minimum acceptable pour l'investisseur ou un taux d'inflation présumé. Outre les investisseurs, les entreprises utilisent des flux de trésorerie actualisés pour évaluer la rentabilité de leurs investissements.
Supposons, par exemple, qu'une entreprise envisage d'acheter un nouvel équipement pour 10 000 $ et que l'entreprise utilise un taux d'actualisation de 5%. Après une sortie de trésorerie de 10 000 $, l'équipement est utilisé dans les activités de l'entreprise et augmente les rentrées de fonds de 2 000 $ par année pendant cinq ans. L'entreprise applique les facteurs du tableau de la valeur actuelle aux sorties de 10 000 $ et aux entrées de 2 000 $ chaque année pendant cinq ans.
L'entrée de 2 000 $ au cours de la cinquième année serait actualisée en utilisant le taux d'actualisation de 5% pendant cinq ans. Si la somme de toutes les entrées et sorties de trésorerie ajustées est supérieure à zéro, l'investissement est rentable. Une entrée de trésorerie nette positive signifie également que le taux de rendement est supérieur au taux d'actualisation de 5%.
Le taux de rendement utilisant les flux de trésorerie actualisés est également connu sous le nom de taux de rendement interne, ou TRI. Le taux de rendement interne est un taux d'actualisation qui rend la valeur actuelle nette (VAN) de tous les flux de trésorerie d'un projet ou d'un investissement particulier égale à zéro. Les calculs du TRI reposent sur la même formule que la VAN et utilisent la valeur temps de l'argent (en utilisant les taux d'intérêt). La formule du TRI est la suivante:
La TRI = VAN = t = 1∑T (1 + r) tCt −C0 = 0 où: T = nombre total de périodesst = période Ct = sorties nettes de trésorerie au cours d'une même période tC0 = référence entrées / sorties de trésorerier = taux d'actualisation
