Qu'est-ce qu'un mécanisme de rachat
Un mécanisme de rachat fait référence à la façon dont les teneurs de marché des fonds négociés en bourse (ETF) aident à rapprocher les différences entre la valeur liquidative (VNI) et les valeurs de marché lorsque les actions des ETF se négocient à escompte ou à prime sur leur valeur liquidative. Les participants autorisés par l'ETF utilisent les avantages dont ils disposent tout au long du processus de rachat pour déplacer les prix du marché des ETF.
RÉPARTIR Le mécanisme de rachat
Le mécanisme de rachat est un mécanisme utilisé par les participants autorisés aux FNB. Il peut également être appelé mécanisme de création / rachat.
Les participants autorisés sont des courtiers qui vendent et rachètent des actions pour des émetteurs de FNB. Ils s'associent avec des émetteurs d'ETF sur le marché. Les participants autorisés ont conclu des accords avec les émetteurs d'ETF sur le nombre d'actions ETF que l'émetteur choisit de créer et de racheter. Ce pouvoir leur permet de profiter des opportunités d'arbitrage résultant des remises et des primes sur les prix de l'ANR des ETF. Il crée également un mécanisme qui maintient les prix des ETF proches de leur valeur liquidative comptable.
Les participants autorisés et le mécanisme de rachat sont uniques des fonds communs de placement ou des fonds communs de placement. Les OPC à capital variable ne peuvent être achetés ou vendus qu'à leur valeur liquidative, qui est calculée à la fin de la journée de négociation. Les fonds communs de placement peuvent se négocier de manière plus fluide, mais la structure leur permet de s'écarter de la valeur liquidative du portefeuille sous-jacent. Les fonds à capital fixe sont similaires aux fonds communs de placement, car ils se négocient également tout au long de la journée avec des prix qui peuvent différer de la valeur liquidative. Ni les fonds communs de placement unitaires ni les fonds à capital fixe n'ont l'avantage de participants autorisés qui peuvent utiliser le mécanisme de rachat pour gérer le prix du marché.
Métiers du mécanisme de rachat
Les unités de création et de rachat d'ETF reposent sur des transactions impliquant les titres sous-jacents en échange d'actions ETF. Si un participant autorisé souhaite conclure un contrat avec un émetteur d'ETF pour la création d'unités d'actions ETF, il achètera les titres sous-jacents sur le marché libre et les transigera en nature pour les actions ETF d'une unité de création. Cela peut être appelé le mécanisme de création. De même, si un participant autorisé souhaite racheter des actions, il le fait pour une transaction en nature, recevant les titres sous-jacents en échange des actions ETF. Les participants autorisés et les émetteurs d'ETF ont un accès complet aux marchés financiers pour les transactions de création et de rachat avec des actions en nature. Le mécanisme de transaction en nature impliqué dans la création et le rachat d'actions ETF est ce qui permet aux actions ETF de se négocier plus étroitement conformément à leur VNI comptable.
