Table des matières
- Quand les entreprises publiques deviennent privées
- Qu'est-ce qu'une offre publique d'achat?
- Rejeter l'offre
- The Bottom Line
L'introduction en bourse peut offrir aux entreprises de nombreux avantages. Il leur donne accès à de l'argent pour financer la recherche et les investissements et leur donne la possibilité de commercialiser leurs produits et services. Mais que se passe-t-il dans la situation inverse et qu'une entreprise choisit de devenir privée après avoir été cotée en bourse?
Si vous êtes actionnaire d'une entreprise qui devient privée, vous devez savoir certaines choses. Ci-dessous, nous décrivons comment les entreprises publiques deviennent privées et ce qui se passe si vous rejetez l'offre d'achat pour l'acquisition de votre stock.
Points clés à retenir
- Parfois, une entreprise publique souhaite devenir privée. Cela peut se produire pour plusieurs raisons, notamment l'augmentation de la rentabilité ou la reprise du contrôle de l'entreprise.Pour devenir privée, une entreprise publique doit racheter ses actions en circulation aux actionnaires de ce qu'on appelle une offre publique d'achat.En tant que petit actionnaire, le rejet d'une offre sera souvent être vain, car il faut une majorité de voix pour effectuer une opération sur le capital telle que celle-ci. Les grands actionnaires qui rejettent un appel d'offres peuvent empêcher la société de devenir privée, mais peuvent également déclencher une action en justice par l'émetteur.
Quand les entreprises publiques deviennent privées
Depuis l'adoption de la loi Sarbanes-Oxley, un nombre important d'entreprises publiques ont choisi de devenir privées. Les raisons pour lesquelles les entreprises font ce choix sont aussi variées que les entreprises elles-mêmes.
La direction d'une entreprise ou une société de capital-investissement peut décider d'acheter l'entreprise. Lors des plans, les nouveaux dirigeants de l'entreprise peuvent décider de la radier et de la rendre privée. D'autres peuvent penser que la privatisation est le meilleur moyen de poursuivre leur croissance et d'augmenter leurs bénéfices. Dans d'autres cas, cela peut être un moyen de s'éloigner de certains actionnaires, y compris ceux qui sont militants.
Dans la plupart des cas, devenir privé signifie économiser de l'argent. Le coût d'être coté en bourse et de devoir se conformer aux réglementations de la SEC est souvent cité comme un motif de privatisation. Les entreprises privées n'ont pas à payer pour les comptables qui sont tenus de déposer des documents réguliers auprès de la SEC.
Qu'est-ce qu'une offre publique d'achat?
Les offres sont généralement faites pour acheter une partie ou la totalité des actions des actionnaires d'une entreprise. Ces offres sont généralement majorées du prix actuel des actions. Si vous êtes actionnaire d'une entreprise qui devient privée et qu'il y a une offre publique d'achat sur votre stock, vous pourriez gagner considérablement en vendant le stock.
Bien qu'il n'y ait pas d'acquéreurs de primes fixes qui espèrent prendre une entreprise privée sont tenus de payer, les actionnaires peuvent raisonnablement s'attendre à obtenir une prime de 10% sur le prix du marché en vendant leurs actions aux offrants. Parfois, cela peut être beaucoup plus.
Rejeter l'offre
À moins que vous ne déteniez un bloc substantiel d'actions d'une entreprise privée potentielle, le rejet d'une offre publique d'achat n'est probablement pas une décision judicieuse. Sans bloc d'actions substantiel, votre influence sur la direction est pour le moins insignifiante.
De plus, vos actions deviendront moins liquides à mesure que le marché de la négociation des actions de la société se raréfiera. L'effet sur vous, en tant qu'actionnaire unique avec une position relativement petite, sera presque certainement une difficulté à vendre les actions.
Finalement, le stock peut devenir tellement illiquide que vous pourriez finir par accepter n'importe quelle offre de vendre votre stock après vous être battu pour recevoir un prix plus élevé lorsque l'offre d'achat a été faite.
Offre publique d'achat
Si vous êtes vraiment contrarié que la société dans laquelle vous avez investi devienne privée, vous pouvez choisir de contester la transaction proposée devant les tribunaux. Mais vous devez avoir des motifs raisonnables de contester. Bien sûr, le fardeau financier de la contestation judiciaire incombe à l'actionnaire dissident. Si les avocats de l'entreprise voient qu'ils peuvent rendre la contestation économiquement difficile pour un dissident, ils peuvent choisir de faire traîner la contestation devant le tribunal. N'oubliez pas que les avocats et les comptables d'entreprise exigent des honoraires très élevés pour leur temps.
Il y a aussi ce scénario. Même si vous rejetez l'offre, l'acquéreur peut toujours avoir un certain effet de levier. Si l'acquéreur parvient également à acheter une plus grande partie des actions en circulation, cela peut obliger les autres actionnaires à vendre tout ce qu'ils possèdent et à privatiser la société. Ainsi, les fruits de votre travail ne sont peut-être pas si grands.
The Bottom Line
Il n'est pas rare que des sociétés cotées en bourse deviennent privées. Mais vous devez savoir quels sont vos droits en tant qu'actionnaire. Vous avez le droit d'accepter ou de rejeter l'offre, tant que vous en connaissez les conséquences. La plupart des gens ne possèdent pas suffisamment d'actions pour rejeter une offre de manière viable et, par conséquent, n'auront pas un grand effet sur la réaction de la direction de l'entreprise. Au final, vous pourriez même être contraint de vendre vos actions. Mais n'oubliez pas, consultez votre conseiller financier ou votre courtier pour voir comment votre situation spécifique s'applique dans un cas comme celui-ci et quelles sont vos meilleures options.
