S&P 500 vs Russell 2000 ETF: un aperçu
Dans son livre, A Random Walk Down Wall Street , le professeur de Princeton Burton Malkiel écrit:
Un singe aux yeux bandés lançant des fléchettes sur les pages financières d'un journal pourrait sélectionner un portefeuille qui ferait aussi bien qu'un portefeuille soigneusement sélectionné par des experts.
Cette idée est au cœur du débat entre la gestion active et passive de l'argent.
ETF S&P 500
Le Standard & Poor's 500 (S&P 500) est un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière de certaines des plus grandes sociétés américaines cotées en bourse. La plupart des analystes considèrent le S&P 500 comme le meilleur indicateur du marché boursier américain. Cet indice est une référence couramment utilisée pour de nombreux gestionnaires de portefeuille, fonds communs de placement et fonds négociés en bourse.
Les trois FNB les plus négociés qui suivent le rendement de l'indice S&P 500 sont les suivants:
- State Street's SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) BlackRock iShares Core S&P 500 ETF (IVV) Vanguard's S&P 500 ETF (VOO)
Le thème commun aux trois fonds est, bien sûr, l'indice qu'ils suivent - le S&P 500. De nombreux investisseurs considèrent cet indice comme le pouls du marché boursier américain. Il est calculé en utilisant les capitalisations boursières des 500 plus grandes sociétés américaines dont les actions sont cotées à la Bourse de New York (NYSE) ou au Nasdaq Stock Market. Les composants de l'indice sont sélectionnés par un comité qui prend en compte des critères tels que la capitalisation boursière, la liquidité, la viabilité financière, la durée des transactions et d'autres facteurs.
Le plus ancien et le plus largement détenu des trois FNB est SPY. En mars 2019, le fonds avait une valeur liquidative de 262, 83 milliards de dollars US. Les frais du fonds s'élèvent à 0, 09%. Bien que cette dépense soit négligeable dans un contexte de gestion d'actifs plus large, elle est la plus élevée parmi les trois concurrents. Malgré la hausse des frais, le fonds dispose d'une liquidité supérieure, avec un volume de négociation quotidien moyen de 30 à 60 fois celui d'IVV et de VOO.
En comparant les performances des trois, représentées par les rendements de la valeur liquidative (VNI), les trois ont légèrement sous-performé l'indice S & P500 au cours des 10 dernières années. VOO est le nouveau venu sur le bloc avec une date de création de fonds le 9 septembre 2010, donc, il a moins d'années de données à considérer. Le SPY a retourné le plus bas des trois fonds. La baisse du rendement est à prévoir car elle présente le ratio de frais le plus élevé des trois ETF. De plus, il faut comprendre que les fonds se comparent à l'indice S&P 500 pratiquement sans friction.
SPY est également structurellement différent d'IVV et de VOO en ce qu'il est constitué comme une fiducie d'investissement à participation unitaire (UIT) avec des restrictions sur le prêt des actions sous-jacentes à d'autres entreprises. En outre, tous les dividendes des constituants SPY pour la période sont collectés et conservés en espèces jusqu'à leur distribution, tandis que IVV et VOO permettent le réinvestissement des dividendes.
Russell 2000 ETF
De l'autre côté du spectre se trouve l'indice Russell 2000 qui suit la performance d'environ 2 000 sociétés américaines à petite capitalisation. Comme le S&P, l'indice est pondéré et sert régulièrement d'indice de référence.
Comme leur nom l'indique, les FNB Russell 2000 suivent de près l'indice Russell 2000, qui combine 2000 des sociétés à petite capitalisation dans l'univers Russell de 3000 actions. Le Russell 3000 suit près de 98% de toutes les actions américaines cotées en bourse.
Les indices S&P 500 et Russell 2000 sont tous deux pondérés en fonction de la capitalisation boursière. Contrairement à l'indice S&P 500, toutefois, les titres de l'indice Russell 2000 ne sont pas sélectionnés par un comité, mais plutôt au moyen d'une formule basée sur leur capitalisation boursière et leur composition actuelle.
Les FNB les plus notables qui suivent l'indice Russell 2000, dans l'ordre de leur importance, sont:
- BlackRock's iShares Russell 2000 ETF (IWM) Vanguard's Russell 2000 ETF (VTWO) Direxion Daily Small Cap Bill 3x Shares (TNA)
Là encore, la liquidité plus élevée de l'IWM de Blackrock semble entraîner son ratio de dépenses plus élevé. Cependant, par rapport aux FNB S&P 500, tous les fonds qui suivent l'indice Russell 2000 exigent des frais plus élevés malgré leur liquidité globale beaucoup plus faible.
IWM est le FNB Russell 2000 le plus négocié, mais il ne se négocie qu'à un quart du volume du SPY de SPDR. Les frais plus élevés des FNB Russell 2000 sont probablement attribuables à l'effort de gestion accru d'équilibrer périodiquement un plus grand nombre de titres.
Les FNB Russell 2000 pourraient paraître plus attrayants que les FNB S&P 500 au début d'un marché haussier. Les électeurs de Russell 2000 devraient en moyenne surperformer leurs grands frères dans l'indice S&P 500 si la tendance haussière se poursuit. Le défi est la volatilité de leurs rendements. Ainsi, en tant qu'investisseur, vous pourriez être dans une course difficile.
Considérations particulières
Les avantages des FNB en tant qu'investissement attrayant pour ceux qui se contentent de faire correspondre le rendement sur un marché plus large à une fraction d'un coût de gestion active. Les investisseurs ont le choix entre de nombreux ETF en fonction de la taille, de la situation géographique ou de l'affiliation sectorielle des sociétés de l'indice.
Les FNB S&P 500 et les FNB Russell 2000 sont deux des choix les plus populaires. Les distinctions clés entre elles sont déterminées par la taille des sociétés de l'indice qu'elles suivent (grande capitalisation pour le S&P 500 et petite capitalisation pour le Russell 2000), la volatilité de l'indice sous-jacent, la méthode de sélection des constituants et les frais ils chargent.
Points clés à retenir
- Le S&P 500 et le Russell 2000 sont deux indices populaires. De nombreux investisseurs considèrent le S&P 500 comme le pouls du marché boursier américain. Les FNB Russell 2000 suivent de près l'indice Russell 2000, qui combine 2000 des sociétés à petite capitalisation dans l'univers Russell de 3000 actions.
