Les taux d'intérêt augmentent rarement pendant une récession. En fait, le contraire a tendance à se produire; à mesure que l'économie se contracte, les taux d'intérêt baissent en tandem. La baisse des taux d'intérêt au fur et à mesure que l'économie se replie est connue sous le nom d'assouplissement quantitatif et s'est généralisée après la crise financière de 2008.
Rôle de la Réserve fédérale
La Réserve fédérale dispose d'outils pour contrôler les taux d'intérêt. Pendant une récession, la Fed tente généralement d'amadouer les taux à la baisse pour stimuler l'économie. Lorsqu'une récession est en marche, les gens s'inquiètent d'emprunter de l'argent et sont plus enclins à épargner ce qu'ils ont.
Suivant la courbe de la demande de base, une faible demande de crédit fait baisser le prix du crédit, c'est-à-dire les taux d'intérêt.
La Fed sait comment utiliser le fait que les gens épargnent en période de récession et abaissent les taux au point que les gens pensent qu'il serait stupide de ne pas profiter de taux aussi attractifs. C'est à son tour conduit à un afflux de prêts, qui pompe de l'argent dans le système et relance théoriquement une économie.
La Réserve fédérale exerce une influence majeure sur les taux d'intérêt. Il peut pousser les taux à la hausse ou à la baisse en ajustant le taux des fonds fédéraux, qui est le taux d'intérêt auquel les banques se prêtent de l'argent pour répondre aux besoins de réserves au jour le jour, et en achetant ou en vendant des bons du Trésor (obligations du Trésor).
Points clés à retenir
- Les taux d'intérêt n'augmentent presque jamais pendant un ralentissement économique, car cela empêcherait le capital de réintégrer l'économie.L'argent est plus fermement maintenu pendant une économie lente, de sorte que les contrôleurs des taux d'intérêt comme la Réserve fédérale rendent les taux bas comme une incitation à réinvestir Il est possible d'abaisser les taux d'intérêt à un niveau négatif, mais cela peut nuire à une économie au lieu de la relancer.
Lorsqu'une récession frappe, la Réserve fédérale préfère que les taux soient bas. La logique qui prévaut est que les taux d'intérêt bas encouragent les emprunts et les dépenses, ce qui stimule l'économie.
Un inconvénient de cet assouplissement quantitatif, ou QE, est que les pays maintiennent des taux d'intérêt trop bas, voire négatifs, pendant trop longtemps et que l'économie entre en stagnation, comme lorsqu'une batterie de voiture ne reçoit pas une charge adéquate et perd sa puissance comme un résultat. C'est le plus répandu dans certains pays de la zone euro entre 2008 et 2018, lorsque la banque centrale européenne a maintenu les taux d'intérêt bas pendant bien plus longtemps que son bellwether, la Réserve fédérale américaine.
L'offre et la demande
Dans une mauvaise économie, les consommateurs ont tendance à devenir plus exigeants avec les finances des ménages. Ils sont plus prudents en matière d'emprunt et plus motivés à économiser l'argent restant après avoir payé leurs dépenses. Cette dynamique de l'offre et de la demande crée un environnement propice à la prospérité des taux d'intérêt bas.
Lorsque tout le monde veut emprunter de l'argent, les taux d'intérêt ont tendance à augmenter; la forte demande de crédit signifie que les gens sont prêts à payer plus cher. Lors d'une récession, c'est le contraire qui se produit. Personne ne veut de crédit, donc le prix du crédit baisse pour inciter à emprunter.
