Que signifient les ventes par action?
Les ventes par action sont un ratio qui calcule le total des revenus générés par action sur une période donnée, que ce soit trimestriellement, semestriellement, annuellement ou 12 mois consécutifs (TTM). Il est calculé en divisant le revenu total par la moyenne des actions en circulation.
Il est également appelé «revenu par action».
Ventes par action expliquées
Le ratio des ventes par action est utile pour un rapide coup d'œil sur la force de l'activité commerciale d'une entreprise. Évidemment, plus le ratio est élevé, plus l'entreprise semble être forte, du moins en termes de chiffre d'affaires. Si une entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 100 millions de dollars au cours de l'année avec une moyenne de 10 millions d'actions en circulation (moyenne du début de l'année et de la fin de l'année), alors le ratio des ventes par action serait 10x. Les ventes par action peuvent être utilisées par les investisseurs pour suivre les tendances historiques, comparer avec des entreprises similaires du secteur et même tracer le ratio sur un graphique du cycle économique, ce qui pourrait montrer si le ratio était supérieur, inférieur ou où il devrait être dans ce cas particulier partie du cycle.
Limitations des ventes par action
Les ventes par action sont un pur rapport - c'est-à-dire qu'il n'y a pas d'effets externes ou d'idiosyncrasies comptables pouvant affecter le résultat par action. Un investisseur peut ajuster le résultat net pour calculer ce que l'on appelle les «bénéfices de base» afin d'obtenir une meilleure vue de la situation des bénéfices de l'entreprise. Les ventes par action, qui, par définition, ignorent tout ce qui se situe en dessous du niveau supérieur, n'ont rien à dire sur l'EBIT ou les marges bénéficiaires nettes d'une entreprise. Le ratio des ventes par action est quelque peu dénué de sens sans le nombre d'EPS pour évaluer la rentabilité de l'entreprise. Si les ventes par action devaient bondir d'une année à l'autre, on peut conclure que l'entreprise s'en sortait mieux. Cela peut ne pas être le cas si la société a fait une acquisition importante en augmentant son endettement, ou si les ventes supplémentaires ont nécessité des dépenses de marketing et autres charges d'exploitation qui ont réduit les marges EBIT globales.
Pour un autre scénario, imaginez que la société a racheté et retiré certaines actions en circulation pour réduire le nombre d'actions, mais le rachat a été exécuté à un moment où le cours de l'action était surévalué. Le ratio des ventes par action, avec un dénominateur inférieur, serait plus élevé, mais la décision d'allocation du capital de la direction devrait être remise en cause par les actionnaires. De plus, si les ventes par action en tant que ratio pouvaient être sujettes à manipulation par la direction pour atteindre un objectif du plan de rémunération des dirigeants, le ratio aurait encore moins d'utilité.
