Si vous avez passé du temps sur les marchés financiers suivants, vous avez probablement entendu parler de rotation sectorielle. Certains secteurs d'activité profitent davantage à certaines étapes d'un cycle économique. Cette disposition simple des étapes fournit une feuille de route utile aux commerçants de la plupart des rayures.
Qu'est-ce que la rotation sectorielle?
La rotation sectorielle est une stratégie d'investissement impliquant le mouvement d'argent d'un secteur industriel vers un autre pour tenter de battre le marché. Il a germé comme une théorie à partir des données du National Bureau of Economic Research (NBER) sur les cycles économiques datant de 1854. C'est grâce à ce cadre d'économistes gouvernementaux et universitaires que nous connaissons le début, la fin et la durée de chaque cycle économique.
Vous avez peut-être déjà entendu parler du NBER: ce sont eux qui annoncent la fin officielle d'une récession - trois ans après les faits. Les données peuvent être lentes à se développer et un peu sèches, mais un peu de fouille peut fournir des informations que les investisseurs peuvent utiliser pour prendre des décisions.
Il est important de se rappeler que les performances passées sur le marché boursier ne signifient pas toujours un succès futur, et un secteur particulier peut ou non être en faveur à tout moment. Cela dit, examinons les données qui peuvent aider les investisseurs à décider dans quoi investir dans un cycle de marché donné.
Cycle du marché en quatre étapes
Les marchés montent et descendent tout comme l'économie. Aux fins de cette discussion, nous diviserons ce cycle en quatre étapes:
- Fond du marché: cela est représenté par la baisse des prix, culminant en un creux à long terme. Marché haussier: cela commence à mesure que le marché se redresse du fond du marché. Haut du marché: tout comme cela semble, cette étape atteint le sommet alors que le marché haussier commence à se stabiliser. Marché baissier: nous redescendons ici. C'est le précurseur du prochain fond de marché.
La plupart du temps, les marchés financiers tentent de prédire l'état de l'économie - de trois à six mois dans le futur. Cela signifie que le cycle du marché est généralement bien en avance sur le cycle économique. Il est essentiel de se souvenir de cela car, alors que l'économie est au creux d'une récession, le marché commence à anticiper une reprise.
Cycle économique en quatre étapes
Voici une liste (dans le même ordre que ci-dessus) de quatre étapes de base du cycle économique, et quelques signes révélateurs associés. Encore une fois, gardez à l'esprit que ceux-ci suivent généralement le cycle du marché de quelques mois.
- Récession complète
Ce n'est pas le bon moment pour les entreprises ou les chômeurs. Le PIB se rétracte d'un trimestre à l'autre; les taux d'intérêt baissent; les attentes des consommateurs ont atteint un creux; et la courbe de rendement est normale. Les secteurs qui ont historiquement le plus profité de cette étape comprennent:
- Cycliques et transports (vers le début) TechnologieIndustriels (vers la fin)
C'est alors que les choses commencent à reprendre. Les attentes des consommateurs augmentent; la production industrielle augmente; les taux d'intérêt ont atteint un creux; et la courbe des taux commence à devenir plus abrupte. Historiquement, les secteurs prospères à ce stade comprennent:
- Industriels (vers le début) Matériaux de base Énergie (vers la fin)
À ce stade, les taux d'intérêt peuvent augmenter rapidement, avec une courbe des taux aplatie; les attentes des consommateurs commencent à décliner; et la production industrielle est stable. Les secteurs historiquement rentables à ce stade comprennent:
- Énergie (vers le début) Services (vers la fin)
C'est là que les choses commencent à aller mal pour l'économie globale. Les attentes des consommateurs sont au pire; la production industrielle est en baisse; les taux d'intérêt sont au plus haut; et la courbe des taux est plate ou même inversée. Historiquement, les secteurs suivants ont trouvé la faveur en ces temps difficiles:
- Services (vers le début) Services publicsCycliques et transports (vers la fin)
The Bottom Line
Avec cet aperçu général à l'esprit, les commerçants peuvent essayer d'anticiper quelles entreprises réussiront dans les étapes à venir d'un cycle économique. Tout aussi importants peuvent être les signes que le marché montre en ce qui concerne les conditions économiques futures. La surveillance de ces signes révélateurs peut donner un bon aperçu de l'étape dans laquelle les commerçants croient que l'économie est.
