Il existe deux cheminements de carrière que l'on peut suivre pour décider de devenir un professionnel de l'investissement. La voie traditionnelle de négociation ou d'achat et de vente de titres (comme les actions et les obligations) peut être suivie en prenant un test connu sous le nom de série 7. Ce test est administré par la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) et est considéré comme l'un des plus difficiles tests que vous pouvez passer pour obtenir une licence professionnelle.
Bien que la série 7 soit importante, elle limite les professionnels à n'offrir qu'un secteur étroit d'investissements à leurs clients. Le deuxième cheminement de carrière, moins connu, consiste à passer le National Commodity Futures Examination, autrement appelé test de la série 3. Ce test permet à toute personne aux États-Unis de proposer des investissements alternatifs dans des matières premières et des titres à terme.
La licence et l'examen de la série 3
L'examen de la série 3 est le test global requis par la National Futures Association (NFA) et la Commodities Futures Trading Commission (CFTC) pour être considéré comme un professionnel des matières premières et des futures. Les courtiers en valeurs mobilières peuvent détenir simultanément une licence de série 7 et de série 3, mais s'ils ne le font pas, ils sont tenus par la loi de référer un client intéressé par les matières premières et les contrats à terme à un représentant agréé de la série 3. (Pour en savoir plus sur ces tests, consultez la section «Mise à l'essai des licences».)
Le test de la série 3 est administré en deux parties:
1. Connaissance du marché
2. Connaissances réglementaires
Parce que l'examen de la série 3 est si complet pour couvrir les besoins des personnes qui utilisent le commerce des matières premières et des contrats à terme, la CFTC donne à ceux qui passent une grande latitude dans les véhicules d'investissement qu'ils peuvent offrir à leur clientèle. De nombreux courtiers de la série 3 nouvellement agréés se contentent ainsi de réussir le test et de devenir des personnes associées (AP). Cela ne doit pas être le cas. Un AP nouvellement créé peut immédiatement emprunter l'une des deux voies de sa carrière dans les matières premières, sous la forme d'un directeur de succursale ou d'un courtier introducteur.
Plusieurs autres examens connexes peuvent être passés, ce qui permettra divers degrés de responsabilité professionnelle:
- La série 30 (Test du directeur de succursale) La série 31 (Test des fonds gérés à terme) La série 32 (Examen à terme limité)
Possibilités de carrière
Directeur de succursale
Pour devenir directeur de succursale, un PA doit réussir l'examen de la série 30. Le test est composé de seulement 50 questions qui mesurent votre compréhension d'un large éventail de règles NFA et CFTC concernant le marketing, les questions réglementaires et les exigences des clients. Une fois terminé, vous avez la possibilité de superviser d'autres points d'accès tout en gérant les opérations quotidiennes de votre propre succursale de produits. En passant le test pour devenir directeur de succursale peu après avoir suivi la série 3, vous auriez l'avantage de ce qui a été récemment appris pour la section réglementaire de la série 3, ce qui peut faciliter l'examen du directeur de succursale.
Présentation du courtier
Devenir un IB ne nécessite aucune licence supplémentaire au-delà de la réussite de la série 3. En tant que directeur de succursale, vous serez en mesure de superviser les points d'accès dans votre bureau, mais contrairement à un directeur de succursale, vous assumez toute la responsabilité et les récompenses de l'obtention et du travail avec les clients directement.
Tout le monde ne peut pas s'installer en tant qu'IB. La seule façon d'obtenir la désignation IB (ou l'une des autres désignations répertoriées) est de passer par le NFA. La NFA exige des frais, certaines exigences de capital et des exigences de rapport périodique pour les IB, Commodity Trading Advisors (CTA), Commodity Pool Operators (CPO) et Futures Commission Merchants (FCM).
- IB "garantis"
La majorité des PA faisant la transition d'un simple courtier en matières premières à une société de courtage décident généralement de devenir «garantis» par un FCM. En acceptant d'être un garant, un FCM gère non seulement tous les fonds des clients et les opérations de négociation, mais il garantit également l'IB, ce qui réduit la nécessité pour l'IB d'avoir des exigences de capital, tout en mettant l'IB en une relation exclusive avec la FCM qui le garantit. IB "indépendants"
La deuxième façon de créer un IB est de devenir indépendant. Les IB indépendants comptent toujours sur les FCM pour gérer leurs opérations de trading, mais au lieu d'avoir une relation captive, l'IB et leurs clients peuvent avoir de multiples relations avec autant de FCM qu'ils le souhaitent. Au fil des ans, la NFA a institué diverses exigences de fonds propres qu'un IB doit maintenir afin d'avoir le privilège d'être indépendant. Le prix a varié de 25 000 $ ou plus et pourrait devenir plus coûteux à l'avenir. Le principal avantage est que les IB peuvent négocier les meilleurs taux de commission possibles des différentes FCM en raison de la concurrence forcée pour les activités des IB. Cela peut augmenter les bénéfices des BI tout en répercutant de meilleures économies sur leurs clients.
Gérer l'argent des clients
Il y a aussi ces gens qui passent le test de la série 3 qui estiment avoir un aperçu unique du fonctionnement des marchés. Ils ont l'impression d'avoir la capacité de gérer l'argent de leurs clients et préfèrent gagner un pourcentage des bénéfices, au lieu de simplement gagner une commission sur les transactions. Les PA qui souhaitent aller dans cette direction peuvent en fait postuler pour devenir CTA ou CPO avec la NFA. Les IB peuvent également enregistrer leur entreprise ou créer une société sœur pour gérer ces services de gestion de l'argent.
Conseillers en négociation de marchandises
En obtenant la désignation CTA, un AP doit s'inscrire à la fois auprès de la CFTC et de la NFA. Un CTA a la possibilité de s'inscrire auprès de la CFTC et non de la NFA, mais pas l'inverse. Si un AP s'inscrit en tant que CTA uniquement auprès de la CFTC, il est autorisé à donner des conseils commerciaux généraux, à publier des newsletters et à faire des recommandations, mais ne peut pas gérer l'argent des clients. Ceci est connu dans l'entreprise comme étant un CTA "éducatif". Si vous souhaitez gérer activement les fonds des clients, vous devez vous inscrire auprès de la NFA en tant que CTA, payer des frais supplémentaires et respecter un ensemble strict de règles et de règlements.
La NFA exige que les CTA qui gèrent les fonds des clients doivent faire savoir aux clients potentiels à quel point ils réussissent à gérer leur argent. Les comptes retenus et les comptes non réussis doivent être représentés de manière transparente afin de donner aux nouveaux clients la meilleure représentation du fonctionnement du gestionnaire. Une autre règle stricte est que les CTA doivent tenir des comptes distincts pour chaque client pour lequel ils gèrent de l'argent. Cela nécessite que chaque compte ait des ordres exécutés indépendamment et que les transactions doivent être affectées au compte de chaque client afin d'attribuer correctement les gains et les pertes. De cette façon, le CTA ressemble beaucoup à l'équivalent en matières premières d'un conseiller en placement inscrit pour le portefeuille d'actions et d'obligations d'un individu.
En échange de tout ce travail supplémentaire, les CTA peuvent percevoir des frais de gestion et des frais de performance. Les frais de gestion représentent généralement 2% de tous les actifs sous gestion, et les frais de performance peuvent aller de 20% à plus de tous les nouveaux fonds collectés. Alors que les CTA construisent leur entreprise, il n'y a pas de limite au montant de capital qu'ils peuvent avoir sous gestion… ce sont de bons gestionnaires.
Opérateurs de pool de produits
Un autre type de professionnel de la gestion financière est le CPO. Les CPO sont en mesure de percevoir les mêmes commissions de gestion et de performance que les CTA, mais au lieu d'avoir à suivre chaque client individuellement, ils sont en mesure d'agréger tout le capital sous un seul compte et d'allouer des rendements en fonction du pourcentage que chaque investisseur possède.
Il existe deux types de CPO: publics et privés. Les CPO publics doivent sauter à travers de nombreux cerceaux avec la CFTC et la Securities and Exchange Commission (SEC) pour être cotés sur l'une des bourses et collecter des fonds. Les CPO privés peuvent utiliser le règlement D de la SEC, qui régit les placements privés, afin de lever des fonds auprès d'investisseurs accrédités uniquement.
Un AP ou un IB peut finir par créer une base de clients suffisante au fil des ans pour financer ses opérations CTA ou CPO sans jamais avoir à commercialiser ou à lever trop de capitaux extérieurs. Pour les AP qui sont dans le métier depuis des années, il s'agit simplement d'une des nombreuses étapes logiques pour augmenter leur valeur aux yeux de leurs clients et pour élever leur statut auprès de leurs pairs. En tant que CTA ou CPO, vous pouvez fonctionner à égalité avec un IB en embauchant vos propres points d'accès pour promouvoir et commercialiser vos services, en leur versant des bonus lorsqu'ils acquièrent des clients.
Examens pour les courtiers agréés
La série 3 n'est qu'un moyen d'accéder au monde des produits de base pour vos clients. Les agents de change qui souhaitent restreindre leur travail pour aider les CTA et les CPO à lever des capitaux peuvent passer l'examen de la série 31, qui ne comporte que 45 questions. Une fois terminé, les courtiers en valeurs mobilières peuvent initier leurs clients au monde alternatif des futures et des matières premières en investissant tout en remplissant leur responsabilité fiduciaire.
Les courtiers en valeurs mobilières ou les courtiers en matières premières agréés au Royaume-Uni peuvent entrer dans la structure des contrats à terme aux États-Unis en prenant simplement la série 32. Une fois qu'ils ont réussi la série 32, ils peuvent alors être IB, CTA, CPO ou FCM.
The Bottom Line
Devenir un courtier en matières premières ou en contrats à terme ne doit pas se limiter à passer la série 3. Il s'agit simplement de votre passerelle vers la gestion d'autres courtiers, la création de votre propre société de courtage et / ou la gestion des fonds des clients. C'est une carrière où le ciel est la limite. Un courtier en matières premières peut passer d'un petit pourcentage de la commission facturée pour chaque transaction à la gestion de sa propre entreprise de gestion de fonds, ce qui pourrait générer des millions de revenus pour lui-même et ses clients. Continuez à lire sur ce sujet dans "Fatten up Your Take-Home Pay in 4 Easy Steps."
