Qu'est-ce qu'une classe d'actions?
Une classe d'actions est une désignation appliquée à un type spécifié de titre tel qu'une action ordinaire ou une unité de fonds commun de placement. Les sociétés qui ont plus d'une classe d'actions ordinaires identifient généralement une classe donnée avec des marqueurs alphabétiques, tels que les actions de «classe A» et les actions de «classe B»; ceux-ci comportent des droits et privilèges différents. Les OPC ont également des classes d'actions, qui comportent des frais de souscription, des ratios de dépenses et des exigences d'investissement initial minimum différents.
En tant qu'investisseur, il est important de savoir quelle catégorie d'actions vous achetez, que ce soit des actions ordinaires d'une société ouverte ou des parts d'un OPC.
POINTS CLÉS À RETENIR
- La classe d'actions fait référence à différents types d'actions de sociétés ou de fonds communs de placement; ils sont désignés par lettre ou par nom. Différentes catégories d'actions de la société comportent souvent des privilèges différents, tels que les droits de vote. Les différentes catégories d'actions d'OPC entraînent des frais et des dépenses différents.
Principes de base des catégories d'actions de sociétés
Différentes classes d'actions au sein d'une même entité confèrent généralement des droits différents à l'actionnaire. Par exemple, une société ouverte peut offrir deux classes d'actions ordinaires en circulation: les actions ordinaires de classe A et les actions ordinaires de classe B. Cette structure à deux classes est généralement décidée lors de la première introduction en bourse d'une entreprise et de l'émission d'actions sur le marché primaire.
Par exemple, une entreprise privée qui entreprend un premier appel public à l'épargne (IPO) peut choisir d'émettre des actions de catégorie A à ses nouveaux investisseurs, tout en donnant aux parties prenantes existantes de l'entreprise des actions de classe B. Une telle structure à deux classes pourrait être instituée si les propriétaires initiaux de l'entreprise voulaient vendre la majorité de leur participation dans l'entreprise, tout en conservant le contrôle et en prenant des décisions clés. Dans ce cas, les actions de classe B auraient généralement des droits de vote améliorés.
Google a institué une structure à deux classes d'actions lors de sa transformation en Alphabet Inc. en 2015. La société a émis une action de classe A avec le symbole boursier GOOG et une action de classe C avec le symbole boursier GOOGL. Les deux se négocient autour du même niveau de prix mais les actions de classe C n'ont pas de droit de vote. La société a également émis une action de classe B, réservée à la direction et aux autres parties contrôlantes.
Principes de base des catégories d'actions d'OPC
Les OPC offrent souvent plusieurs classes d'actions aux investisseurs. Chaque catégorie investit dans le même portefeuille de titres et a les mêmes objectifs et politiques d'investissement. Cependant, leurs honoraires et dépenses diffèrent, ce qui a une incidence sur leur rendement. D'autres paramètres, tels que les montants d'investissement initiaux, peuvent également différer.
La classe d'actions la plus courante est l'action A, qui comporte une charge initiale, payable à l'achat ou initiale. Ces fonds peuvent sembler coûteux au début, mais peuvent être moins chers s'ils sont détenus à long terme. Ces frais de vente initiaux varient de 2% à 5, 75%, selon le type de fonds et le volume acheté.
La classe d'actions B est à l'opposé de l'action A: elle comporte une charge principale, une commission versée lorsque l'investisseur la vend. Ces frais diminuent progressivement au fur et à mesure que vous détenez l'OPC, pour finalement atteindre zéro. Les actions B ont souvent le droit d'être converties en actions A après environ sept ans.
La classe d'actions C facture une commission annuelle d'environ 1% pour la durée de vie du fonds, appelée charge de niveau. Cependant, les actions C comportent souvent des frais de vente différés conditionnels qui peuvent être déclenchés s'ils sont vendus dans un délai d'un an.
Les actions B et C ont tendance à payer des ratios de frais plus élevés, les frais de gestion et d'entretien annuels facturés par le fonds, que les actions A.
Classes d'actions institutionnelles
Il existe plusieurs autres catégories d'actions de fonds communs de placement, avec des désignations comme I, R, N, X et Y. Ce sont ce que l'on appelle les actions institutionnelles. Les fonds communs de placement n'offrent généralement ces catégories qu'à ceux qui ont une valeur nette élevée, généralement supérieure à 1 million de dollars, ou aux investisseurs institutionnels qui peuvent effectuer des dépôts à sept chiffres. Cependant, les régimes 401 (k) et autres régimes de retraite parrainés par l'employeur comptent comme de tels investisseurs institutionnels; en mettant en commun les cotisations des salariés, l'administrateur du régime peut bénéficier de cette classe d'actions. Ceci est hautement souhaitable: les actions institutionnelles comportent généralement les frais et dépenses les plus bas des classes d'actions d'OPC. En raison des faibles ratios de frais, les actions de classe institutionnelle obtiennent invariablement les meilleurs rendements.
Par exemple, la société d'investissement Vanguard propose trois classes d'actions. Les actions des investisseurs exigent des dépôts initiaux de 1 000 $ à 3 000 $ et comportent un ratio de frais moyen de 0, 18%. Les actions Admiral ont un minimum de 3 000 $, 50 000 $ ou 100 000 $, mais le ratio de dépenses est en moyenne de 11%. Enfin, les actions institutionnelles commencent à 5 millions de dollars et leur ratio de dépenses moyen est de 0, 05%.
