L'humeur de nombreux investisseurs est passée de la panique à un regain d'optimisme, la récente correction de l'indice S&P 500 (SPX) ayant été suivie d'un fort rebond. Le gain de 4, 3% entre le 12 et le 16 février représentait la meilleure performance hebdomadaire du baromètre de marché largement suivi en plus de cinq ans, rapporte le Wall Street Journal. Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a enregistré un pourcentage de gain identique, pour sa meilleure semaine depuis l'élection présidentielle de 2016, ajoute le Journal.
"La toile de fond est aussi forte que je ne l'ai jamais vue", a déclaré Craig Hodges, gestionnaire de portefeuille chez Hodges Funds, au Journal. Il pense que la volatilité des prix pourrait revenir, mais ajoute: "Je crois que toutes les ventes à long terme seront des opportunités d'achat".
Rebond de selloff
La récente correction a fait reculer de 10, 2% le S&P 500 de sa clôture record du 26 janvier à sa récente clôture du 8 février. Depuis lors, l'indice a rebondi de 5, 2%, faisant ainsi grimper de 1, 6% depuis le début de l'année. Cependant, le S&P 500 a atteint un nouveau plus bas dans les échanges intrajournaliers le 9 février. Si la correction est mesurée à ce point, elle devient une baisse de 11, 8%, suivie d'une reprise de 7, 2% jusqu'à la clôture le 20 février.
Comparaisons historiques
Depuis 1926, le marché haussier moyen a duré neuf ans et a généré un rendement total (dividendes inclus) de 480%, par First Trust Portfolios LP. À titre de comparaison, l'indice S&P 500 Total Return Index (SPXT) a augmenté de 385% par rapport à son creux du marché baissier le 9 mars 2009, selon Yahoo Finance. Ainsi, le marché haussier actuel n'est ni inhabituellement long ni robuste selon l'analyse de First Trust.
Alors que First Trust compte neuf marchés haussiers (y compris l'actuel) et huit marchés baissiers depuis 1926, Yardeni Research Inc. utilise une méthodologie différente, totalisant 23 marchés haussiers et 20 marchés baissiers depuis 1928. Le plus long marché haussier enregistré par Yardeni a duré 4 494 calendriers. jours (12 ans et près de 4 mois) de 1987 à 2000, période pendant laquelle le S&P 500 a augmenté de 582% (dividendes non inclus). Après avoir atteint son plus bas marché baissier dans les échanges intrajournaliers le 6 mars 2009, le S&P 500 a augmenté de 307% (dividendes non inclus) jusqu'à la clôture du 20 février.
«Revenus suralimentés»
Les taureaux pointent vers une amélioration de la croissance du PIB mondial et de solides bénéfices des entreprises aux États-Unis et ailleurs dans le monde. Bien que les taux d'intérêt et l'inflation augmentent, ils restent néanmoins bas par rapport aux normes historiques, ajoute le Journal.
Les stratèges du marché de Goldman Sachs Group Inc. sont particulièrement optimistes quant au fait que les récentes hausses de prix ont été motivées par l'amélioration des rapports sur le BPA des entreprises, plutôt que par des évaluations plus élevées. Ils ne sont pas seuls. Leurs homologues de BlackRock Inc. disent que la relance budgétaire des réductions d'impôts "suralimente les attentes de croissance des bénéfices américains", rapporte CNBC. (Pour plus d'informations, voir également: Pourquoi les actions ne se crasheront pas comme 1987: Goldman Sachs .)
Retour de la confiance des investisseurs
Les investisseurs ont investi un record mensuel sans précédent de 102 milliards de dollars dans des fonds communs de placement en actions et des FNB en janvier, selon le Journal. La correction a entraîné une sortie nette de 22, 9 milliards de dollars des fonds communs de placement d'actions américaines et des ETF au cours de la première semaine de février, mais les retraits nets sont tombés à 7, 2 milliards de dollars la deuxième semaine, par service de suivi de fonds EFPR Global, comme le rapporte le Journal. L'American Association of Individual Investors (AAII) constate que 49% des personnes interrogées pensent maintenant que les actions vont augmenter au cours des six prochains mois, en hausse de 12 points de pourcentage par rapport à la semaine précédente, ajoute le Journal.
La vue baissière
Les valorisations boursières historiquement élevées, les conditions de surachat mesurées par l'indice de force relative (RSI) et une combinaison étroitement liée d'augmentation des coûts de main-d'œuvre, d'inflation et de taux d'intérêt continuent d'inquiéter les ours. Plus récemment, des inquiétudes ont été exprimées au sujet des véhicules d'investissement risqués et des stratégies d'investissement liées à l'indice de volatilité CBOE (VIX) qui présentent des parallèles troublants avec la crise financière et le krach boursier de 2008. (Pour en savoir plus, voir également: La liquidation des actions est inquiétante Similitudes avec la crise de 2008. )
Si cela ne suffisait pas, la récente correction a été exacerbée par le trading algorithmique assisté par ordinateur, ramenant des souvenirs cauchemardesques du krach boursier de 1987. Pendant ce temps, les millions de lecteurs d'Investopedia à travers le monde continuent d'indiquer des niveaux extrêmement élevés d'inquiétude pour les marchés, tels que mesurés par l'indice d'anxiété Investopedia (IAI). (Pour plus d'informations, voir également: Comment Algo Trading aggrave les ruptures boursières .)
