Mouvements majeurs
Les opérateurs en bourse ont fait un vaillant effort pour maintenir les prix au-dessus du seuil de rentabilité aujourd'hui, et ils ont réussi par une marge étroite. Les inquiétudes concernant le commerce, le logement et les perspectives à court terme ont sorti le tapis des sous-hausses de prix antérieures. La doublure argentée est que de nombreux commerçants européens étaient partis pour la journée, ce qui a peut-être supprimé le soutien aux taureaux.
Un groupe que j'ai regardé récemment a eu aujourd'hui de nouvelles mauvaises nouvelles qui, je pense, s'appliquent aux perspectives du reste du marché. Le fabricant de vêtements PVH Corp. (PVH) a chuté de plus de 14%, les investisseurs ayant digéré un rapport de bénéfices faible. Les problèmes de PVH ne concernaient pas seulement les performances de l'entreprise. Certains problèmes sont probablement systémiques.
Dans le rapport, la direction de PVH estime qu'une hausse du dollar supprimera 0, 10 $ par action du bénéfice annuel. Cela peut ne pas sembler beaucoup lorsque le bénéfice total par action devrait encore dépasser 10 $, et c'est ainsi que la direction a tenté de faire tourner les nouvelles.
Cependant, ce qui importe aux investisseurs n'est pas ce que sont vos revenus, mais où ils vont. Le taux de croissance des bénéfices est ce qui stimule la demande d'actions. En fin de compte, la croissance des bénéfices est ce qui stimule les flux de trésorerie, les dividendes, les rachats et l'expansion. Évalué dans cette perspective, le 0, 10 $ par action représente environ 12% de la croissance attendue, ce qui est un gros problème pour les actionnaires.
J'ai trouvé que les stocks de vêtements au détail étaient un bon groupe à surveiller lorsque je suis préoccupé par des problèmes macroéconomiques comme la hausse du dollar, les différends commerciaux ou la faiblesse des dépenses de consommation. La faiblesse de PVH est similaire à celle de nombreux autres titres du groupe. Par exemple, malgré son propre rapport sur les bénéfices stellaires, Hanesbrands Inc. (HBI) est en baisse depuis le 2 mai et a récemment achevé un grand modèle d'inversion à double sommet.
La même méthode que j'ai utilisée dans le Chart Advisor d'hier pour faire une projection à la baisse en utilisant les retracements de Fibonacci peut également être appliquée au double sommet de Hanesbrands. Dans ce cas, l'action a atteint l'objectif initial de baisse aujourd'hui et pourrait facilement continuer jusqu'à l'objectif traditionnel pour un double sommet près de 14, 31 $ par action.
Bien qu'il ne soit pas un indicateur parfait, le groupe de vêtements de détail a été un moyen utile de prédire la faiblesse générale à court terme du marché. J'ai également constaté le contraire - si les stocks de vêtements commencent à trouver un creux à court terme, cela pourrait être utilisé comme preuve que le marché baissier s'essouffle.
S&P 500
Le S&P 500 a poursuivi sa percée par rapport au modèle de tête et d'épaules que j'ai déjà souligné. Comme je l'ai mentionné dans les numéros précédents, le modèle de la tête et des épaules est bien connu mais a un très mauvais bilan pour signaler des baisses importantes du marché boursier.
Cela semble contre-intuitif, mais les modèles de tête et d'épaules échoués (repassant au-dessus du décolleté sans déclin majeur) ont historiquement produit des rendements haussiers démesurés. Il n'y a pas encore de preuve que ce modèle de tête et d'épaules échouera; cependant, l'histoire antérieure me rend prudent quant aux estimations agressives à la baisse.
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Indicateurs de risque - En attente des premiers signes haussiers
L'oscillateur stochastique a été développé par le technicien George Lane dans les années 1950 et est l'un de mes favoris pour identifier les périodes de conditions de marché survendues ou surachetées. Lane a recommandé l'oscillateur comme un outil pour identifier les divergences haussières et baissières à court terme.
Une divergence se produit lorsque le prix d'un actif forme des hauts plus bas ou des bas plus bas tandis que l'oscillateur stochastique forme des hauts plus bas lorsqu'il est en état de "surachat" ou des bas en hausse lorsqu'il est en état de "survente". Un croisement de la ligne de signal de l'indicateur après le deuxième pic ou creux peut être utilisé pour déclencher une nouvelle transaction.
Je tenais à le souligner car, si la plupart des indicateurs de risque à court terme semblent encore faibles, les ETF obligataires à haut rendement forment une petite divergence haussière sur l'indicateur stochastique. Bien que cela ne soit pas suffisant pour agir, c'est un signe positif qui mérite d'être observé. D'après mon expérience, les obligations à haut rendement entraînent souvent des reprises boursières ou des baisses de quelques jours. Si la divergence se termine, cela pourrait être une bonne occasion de surveiller de plus près le marché pour les opportunités haussières à court terme.
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Bottom Line - Plus de données à venir la semaine prochaine
À ce stade, je ne m'attends pas à grand-chose d'autre pour changer le sentiment des investisseurs cette semaine alors que les investisseurs attendent de nouvelles informations pour justifier le prochain cycle d'achat ou de vente. Le calendrier de publication des rapports économiques est chargé la semaine prochaine, commençant avec les données de fabrication lundi et se terminant avec le rapport sur le travail de mai vendredi. Ces points de données pourraient être un catalyseur pour un changement d'une direction ou d'une autre sur le marché, en supposant qu'il n'y ait pas de grands changements surprise dans le statut de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine.
