Table des matières
- Qu'est-ce qu'un prix d'exercice?
- Comprendre les prix d'exercice
- Exemple de prix d'exercice
Qu'est-ce qu'un prix d'exercice?
Un prix d'exercice est le prix fixe auquel un contrat dérivé peut être acheté ou vendu lorsqu'il est exercé. Pour les options d'achat, le prix d'exercice est celui où le titre peut être acheté par le titulaire de l'option; pour les options de vente, le prix d'exercice est le prix auquel le titre peut être vendu.
Le prix d'exercice est également appelé prix d'exercice.
Points clés à retenir
- Le prix d'exercice est le prix auquel un contrat dérivé peut être acheté ou vendu (exercé).Les dérivés sont des produits financiers dont la valeur est basée (dérivée) sur l'actif sous-jacent, généralement un autre instrument financier.Le prix d'exercice, également connu sous le nom de prix d'exercice, est le déterminant le plus important de la valeur d'une option.
Prix d'exercice
Comprendre les prix d'exercice
Les prix d'exercice sont utilisés dans le commerce des dérivés (principalement des options). Les dérivés sont des produits financiers dont la valeur est basée (dérivée) sur l'actif sous-jacent, généralement un autre instrument financier. Le prix d'exercice est une variable clé des options d'achat et de vente. Par exemple, l'acheteur d'une option d'achat d'actions aurait le droit, mais non l'obligation, d'acheter ce titre à l'avenir au prix d'exercice. De même, l'acheteur d'une option d'achat d'actions aurait le droit, mais non l'obligation, de vendre ce stock à l'avenir au prix d'exercice.
La grève. ou le prix d'exercice, est le déterminant le plus important de la valeur des options. Les prix d'exercice sont établis lors de la première rédaction d'un contrat. Il indique à l'investisseur quel prix l'actif sous-jacent doit atteindre avant que l'option soit dans le cours (ITM). Les prix d'exercice sont normalisés, ce qui signifie qu'ils sont en montants fixes, tels que 31 $, 32 $, 33 $, 102, 50 $, 105 $ et ainsi de suite.
La différence de prix entre le cours de l'action sous-jacente et le prix d'exercice détermine la valeur d'une option. Pour les acheteurs d'une option d'achat, si le prix d'exercice est supérieur au cours de l'action sous-jacente, l'option est hors du cours (OTM). Dans ce cas, l'option n'a pas de valeur intrinsèque, mais elle peut toujours avoir une valeur basée sur la volatilité et le temps jusqu'à l'expiration car l'un ou l'autre de ces deux facteurs pourrait mettre l'option dans la monnaie à l'avenir. Inversement, si le prix de l'action sous-jacente est supérieur au prix d'exercice, l'option aura une valeur intrinsèque et sera dans la monnaie.
Un acheteur d'une option de vente sera dans la monnaie lorsque le prix de l'action sous-jacente est inférieur au prix d'exercice et sera hors de l'argent lorsque le prix de l'action sous-jacente est supérieur au prix d'exercice. Encore une fois, une option OTM n'aura pas de valeur intrinsèque, mais elle peut toujours avoir une valeur basée sur la volatilité de l'actif sous-jacent et le temps restant jusqu'à l'expiration de l'option.
Exemple de prix d'exercice
Supposons qu'il existe deux contrats d'options. L'une est une option d'achat avec un prix d'exercice de 100 $. L'autre est une option d'achat avec un prix d'exercice de 150 $. Le prix actuel du titre sous-jacent est de 145 $. Supposons que les deux options d'achat soient identiques, la seule différence est le prix d'exercice.
À l'expiration, le premier contrat vaut 45 $. Autrement dit, il est dans l'argent de 45 $. En effet, l'action se négocie 45 $ de plus que le prix d'exercice.
Le deuxième contrat est hors de l'argent de 5 $. Si le prix de l'actif sous-jacent est inférieur au prix d'exercice de l'appel à l'échéance, l'option expire sans valeur.
Si nous avons deux options de vente, toutes deux sur le point d'expirer, et l'une a un prix d'exercice de 40 $ et l'autre a un prix d'exercice de 50 $, nous pouvons regarder le prix actuel des actions pour voir quelle option a de la valeur. Si l'action sous-jacente se négocie à 45 $, l'option de vente de 50 $ a une valeur de 5 $. En effet, l'action sous-jacente est inférieure au prix d'exercice du put.
L'option de vente de 40 $ n'a aucune valeur, car l'action sous-jacente est supérieure au prix d'exercice. Rappelons que les options de vente permettent à l'acheteur d'options de vendre au prix d'exercice. Il est inutile d'utiliser l'option de vendre à 40 $ alors qu'ils peuvent vendre à 45 $ en bourse. Par conséquent, le prix d'exercice de 40 $ est sans valeur à l'expiration.
