De nombreux investisseurs à la recherche d'un ETF détenant des actions de l'Union européenne (UE) recherchent plus précisément des ETF en se concentrant sur l'Allemagne, l'économie la plus forte de l'UE. L'Allemagne est la plus grande économie nationale de l'UE et la quatrième plus grande économie mondiale mesurée par le PIB nominal. Comme l'économie américaine, l'économie allemande est de plus en plus dominée par le secteur des services plutôt que par la production industrielle ou manufacturière. Les principales exportations de l'économie allemande sont l'automobile, l'électronique et les produits pharmaceutiques. Parmi les sociétés allemandes les plus importantes figurent Daimler, Bayer, BASF, Nivea et Deutsche Bank. Un seul ETF suit directement l'indice DAX de premier ordre. L'autre indice le plus populaire des actions allemandes est l'indice MSCI Germany plus large.
FNB Horizons DAX Allemagne
Le FNB Horizons DAX Allemagne (NASDAQ: DAX), lancé en 2014 par Recon Capital qui a été acquis par Horizons ETFs Management en 2017, a recueilli environ 15 millions de dollars d'actifs sous gestion (AUM). C'est le seul ETF disponible qui suit l'indice de référence de la bourse allemande, l'indice DAX, qui est composé des 30 plus grandes sociétés basées en Allemagne, mesurées par la capitalisation boursière, négociées à la Bourse de Francfort. La capitalisation boursière moyenne pondérée des sociétés incluses dans l'indice est de 66 milliards de dollars. L'indice DAX est l'un des rares indices boursiers majeurs calculés comme un indice de rendement total qui inclut les réinvestissements de dividendes. Cet ETF peut également être considéré comme un investissement dans les exportations allemandes, car la plupart des grandes sociétés allemandes à grande capitalisation réalisent une part importante des exportations.
Le FNB DAX n'est pas couvert contre le risque de change, de sorte que les investisseurs sont exposés au risque de change de la valeur de l'euro par rapport au dollar américain. Le fonds est normalement investi à au moins 80% dans les actions ordinaires des sociétés de l'indice de référence sous-jacent. Les services financiers, les cycliques de consommation, les soins de santé et les matériaux de base sont les quatre secteurs du marché qui représentent plus de 50% des portefeuilles du fonds. Les principaux titres de ce FNB comprennent Bayer AG à 9%, Daimler AG à 8%, Allianz SE à 8%, Siemens AG à 8% et BASF SE à 8%.
Le ratio de frais du FNB Horizons DAX Allemagne est de 0, 45%. Le fonds offre un rendement de dividende de 1, 09%. Son rendement à un an en novembre 2015 est de -5, 44%. Ce FNB n'a pas été négocié assez longtemps pour que les cotes de risque et de rendement soient établies. Le DAX ETF est le plus approprié pour les investisseurs qui recherchent une exposition spécifique aux actions qui composent l'indice DAX. Il ne convient pas aux investisseurs qui sont totalement opposés au risque de change.
FNB iShares MSCI Allemagne
Le iShares MSCI Germany ETF (NYSEARCA: EWG) a été lancé par BlackRock en 1996. Le fonds a un actif total de près de 6 milliards de dollars et un volume de négociation quotidien supérieur à 100 millions de dollars, éclipsant le volume quotidien moyen du DAX ETF de seulement 100 000 dollars. Il s'agit donc d'un ETF nettement plus liquide, avec un écart moyen acheteur-vendeur beaucoup plus étroit de seulement 0, 04%. L'écart moyen en pourcentage entre les cours acheteur et vendeur du FNB DAX est de 0, 26%. Ce FNB vise à refléter la performance de l'indice boursier allemand beaucoup plus large, l'indice MSCI Germany. Cet indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière, qui contient environ deux fois plus de titres que l'indice DAX, est conçu pour refléter la performance globale des actions allemandes à grande et moyenne capitalisation et comprend une couverture d'environ 80% du marché total des actions allemandes. La valeur de capitalisation boursière moyenne pondérée des sociétés incluses dans l'indice est d'environ 60 milliards de dollars, ce qui est légèrement inférieur à celui de l'indice DAX.
Comme le DAX ETF, le fonds EWG comporte un risque de change. Une version alternative du fonds, couverte contre le risque de change, est proposée par BlackRock, le ETF MSCI Germany Currency Hedged (NYSEARCA: HEWG).
Le secteur des cycliques de consommation représente environ 20% de l'actif du portefeuille du fonds. Le secteur des services financiers représente 18% des avoirs du fonds, suivi par les secteurs des soins de santé et des matériaux de base, qui représentent chacun environ 15%. Les quatre principaux titres de ce FNB sont les mêmes que ceux du FNB DAX, bien qu'ils représentent des pourcentages légèrement différents de l'actif total du portefeuille du fonds: Bayer AG à 9%, Daimler AG à 7%, Allianz SE à 7% et Siemens AG à 7%. Les autres participations importantes comprennent Deutsche Telekom AG à 5% et Deutsche Bank AG à 3%. Le taux de rotation annuel du portefeuille du fonds est de 3%.
Le ratio des frais de ce FNB est de 0, 48%. Il offre un rendement en dividende de 1, 85%. Le rendement annualisé sur cinq ans du fonds en novembre 2015 est de 4, 92%. Zacks Investment Research classe le EWG ETF comme un risque moyen. Le FNB iShares MSCI Germany est bien adapté aux investisseurs qui recherchent une large exposition pondérée en fonction de la capitalisation boursière sur l'ensemble du marché des actions allemand.
FNB WisdomTree Germany Hedged Equity
Le WisdomTree Germany Hedged Equity ETF (NASDAQ: DXGE) a été lancé par WisdomTree en 2013. Il a un actif total d'environ 280 millions de dollars et un volume de négociation quotidien moyen d'environ 3, 5 millions de dollars. Ce FNB suit l'indice WisdomTree Germany Hedged Equity pondéré en fonction des dividendes. L'indice sous-jacent est conçu pour refléter la performance du marché boursier allemand et neutraliser le risque de change lié aux fluctuations de la valeur de l'euro par rapport au dollar américain. L'indice est composé de sociétés versant des dividendes cotées à la Bourse de Francfort et tirant plus de 20% de leurs revenus de sources extérieures à l'Allemagne. La capitalisation boursière moyenne pondérée des sociétés qui composent l'indice est d'environ 52 milliards de dollars.
Les secteurs de la consommation cyclique et des services financiers représentent chacun environ 20% des avoirs du fonds. Les secteurs de l'industrie et des matériaux de base représentent chacun 15% supplémentaires des actifs du portefeuille. Les principaux titres du fonds sont Allianz SE avec 6%, Deutsche Telekom AG avec 6%, Siemens AG avec 5% et Daimler AG avec 5%. Le taux de rotation annuel du portefeuille du fonds est de 11%.
Le WisdomTree Germany Hedged Equity ETF affiche un ratio de frais de 0, 48% et offre un rendement en dividendes de 1, 76%. Le rendement sur un an du fonds en novembre 2015 est de 11, 18%. Zacks classe ce FNB comme un risque moyen. Cet ETF est le plus approprié pour les investisseurs recherchant une exposition au marché des actions allemand qui souhaitent minimiser le risque de change associé.
