Les investisseurs s'intéressent de plus en plus aux titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) depuis le début du siècle, et les fonds négociés en bourse (ETF) sont un moyen privilégié pour accéder au marché des MBS.
Un MBS est développé en restructurant une collection de prêts non liquides en un seul titre négociable. Les titres sont notés en fonction de la qualité du crédit attaché au pool de prêts sous-jacent. Les coupons sont attribués en fonction des notations des prêts, les titres dont la notation est inférieure ont des coupons plus élevés pour attirer les investisseurs avec succès. En règle générale, les MBS sont garantis par des entreprises parrainées par le gouvernement, notamment Ginnie Mae, Fannie Mae et Freddie Mac. Ils sont appelés titres intermédiaires, car un intermédiaire transmet les paiements de l'émetteur aux porteurs de titres.
La demande de biens immobiliers a fait un revirement convaincant depuis la crise financière de 2008, février 2015 étant le deuxième mois le plus rentable pour les ventes de maisons depuis 2008 et affichant la première hausse des prix d'une année sur l'autre depuis novembre 2010. Les taux d'intérêt restant bas, il y aura probablement une augmentation substantielle de la demande de prêts hypothécaires, ce qui entraînera la création d'un plus grand nombre de titres fondés sur des actifs, ce qui pourrait augmenter le bassin d'actifs de haute qualité dans cette catégorie d'investissement.
Le FNB iShares Barclays MBS Bond
Le FNB iShares Barclays MBS Bond ETF (NYSE Arca: MBB) est une bonne option pour les investisseurs qui cherchent à investir dans des titres de transfert hypothécaire à taux fixe émis par la Federal National Mortgage Association (FNMA), la Government National Mortgage Association (GNMA) ou la Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC). Le fonds vise à fournir aux investisseurs des résultats correspondant à la performance de l'indice Barclays US MBS. Les titres intermédiaires composant l'indice sous-jacent ont des échéances de 30, 20 et 15 ans. Outre les prêts hypothécaires à taux fixe, l'indice comprend également des prêts hypothécaires à taux variable de type hybride.
MBB a un actif total de 7, 3 milliards de dollars. Le rendement sur cinq ans de 2015 est d'environ 12, 7%. Le fonds présente un risque moyen. Son ratio de dépenses est de 0, 27% et son rendement en dividendes est de 1, 75%. Les avoirs du fonds ont un rendement à l'échéance moyen de 2, 22% et une échéance moyenne pondérée de 4, 7 ans.
Le FNB SPDR Barclays Capital Mortgage Backed Bond
Le SPDR Barclays Capital Mortgage Backed Bond ETF (NYSE Arca: MBG) convient parfaitement aux investisseurs qui recherchent des rendements supérieurs à la moyenne en échange d'accepter un niveau de risque légèrement plus élevé (encore relativement modéré). Le rendement en dividendes de ce fonds est de 3, 88%, soit près du double du rendement de MBB.
MBG tente de fournir aux investisseurs des résultats d'investissement qui reflètent la performance de l'indice Barclays US MBS, hors frais. L'indice est une mesure de référence pour la performance des titres intermédiaires hypothécaires d'agences américaines de qualité supérieure. Les titres sont adossés à des pools d'hypothèques et sont émis par des entités parrainées par le gouvernement telles que FHLMC, GNMA et FNMA.
Ce fonds State Street a une base d'actifs d'environ 1, 5 million de dollars et s'échange environ 29 000 actions quotidiennement. Le ratio de frais est de 0, 2%. En 2015, le rendement du fonds sur cinq ans est de 13, 91%. Le rendement moyen à l'échéance des avoirs du fonds est de 2, 23% et le fonds a une échéance moyenne d'environ 4, 7 ans.
FNB Vanguard Mortgage Backed Securities
Le FNB Vanguard Mortgage Backed Securities Index (Nasdaq: VMBS) cherche à suivre la performance de l'indice Barclays Capital US MBS Float Adjusted. L'indice comprend des titres intermédiaires garantis par des hypothèques d'agences américaines émis par des entités telles que la FNMA. Pour être admissibles à l'inclusion dans l'indice, les agrégats doivent avoir un minimum de 250 millions de dollars en circulation et une échéance moyenne pondérée d'au moins un an.
Ce fonds émis par Vanguard dispose d'une base d'actifs totalisant 1, 5 milliard de dollars. Il est considéré comme présentant un niveau de risque modéré. Le ratio de dépenses est extrêmement faible, seulement 0, 12%. Le fonds offre un rendement de dividende de 1, 31%. Le rendement moyen à l'échéance est de 2, 15% et l'échéance moyenne est de 4, 5 ans. Outre ses frais particulièrement bas, l'attrait de ce fonds est qu'il est le seul à détenir des titres solidement notés AAA.
