De nombreux investisseurs recherchent des actions qui peuvent augmenter face à la guerre commerciale croissante du président Trump, qui devrait ralentir l'économie, affaiblir les bénéfices des entreprises et faire baisser les cours des actions. Goldman Sachs conseille de considérer les entreprises qui génèrent presque toutes leurs ventes aux États-Unis, avec peu ou pas de dépendance à l'égard des exportations. Dans la deuxième partie de notre rapport sur les conclusions de Goldman, nous examinons les stocks représentatifs qu'ils recommandent dans d'autres secteurs de l'industrie, notamment: le gestionnaire des avantages pour la santé Anthem Inc. (ANTM), le détaillant de pièces automobiles AutoZone Inc. (AZO), le câblodistributeur Charter Communications Inc (CHTR), le fournisseur d'uniformes commerciaux Cintas Corp. (CTAS), le détaillant à rabais Dollar General Corp. (DG) et le grand magasin Target Corp. (TGT). (Pour en savoir plus, voir aussi: 7 actions qui peuvent gagner la guerre commerciale: Goldman .)
| Stock | Ventes hors États-Unis | Gain depuis le 31 mai |
| Hymne | 0% | 12, 3% |
| AutoZone | 0% | 8, 7% |
| Communications de charte | 0% | 5, 2% |
| Cintas | 0% | 14, 8% |
| Dollar général | 0% | 13, 2% |
| Cible | 0% | 9, 7% |
| Indice S&P 500 (SPX) | 5, 2% |
Le stock médian dans le panier des ventes intérieures de Goldman a 0% de ventes non américaines, tandis que le chiffre du stock médian du S&P 500 est de 27%. En fait, les technologies de l'information sont le seul secteur du panier avec des actions qui ont des ventes internationales, et la médiane de ce groupe est de 15%, contre 53% pour l'ensemble du secteur des technologies dans le S&P 500.
Nous discutons plus en détail de Charter Communications et de Dollar General ci-dessous. Nous les proposons comme exemples illustrant comment les autres fondamentaux des actions du panier de Goldman devraient être pris en compte par les investisseurs.
Pas entièrement immunisé
Les investisseurs doivent noter que générer 100% des ventes sur le marché américain ne met pas une entreprise à l'abri des effets négatifs des tarifs et des restrictions commerciales. Beaucoup de ces entreprises sont susceptibles de voir une augmentation de leur coût des marchandises vendues (COGS), et donc une diminution de leurs marges bénéficiaires, dans la mesure où elles achètent des produits importés, que ce soit pour la revente ou pour leur propre usage. De plus, un ralentissement économique général créé par une guerre commerciale devrait entraîner une baisse des revenus. En particulier, les entreprises dont les propres clients subissent les effets négatifs importants d'une guerre commerciale devraient voir un impact direct sur les ventes.
Dans le même temps, si les tensions commerciales s'atténuaient, les actions les plus exposées aux ventes internationales pourraient être mieux placées pour surperformer. Ces actions ont généralement été soumises à des pressions de vente récemment et seraient prêtes à rebondir si les craintes commerciales se révélaient exagérées.
Communications de charte
Il y a eu beaucoup de buzz sur la façon dont le coupe-cordon, le processus par lequel les consommateurs abandonnent le service de télévision par câble traditionnel et passent à la visualisation de vidéos via Internet, est censé nuire aux câblodistributeurs comme Charter. Cependant, les fournisseurs de télévision par câble ont également tendance à être les principaux fournisseurs d'accès Internet à large bande dans leurs zones de service. En conséquence, alors que Charter perd des abonnés au câble, il gagne beaucoup plus d'utilisateurs d'Internet et augmente ainsi les revenus à un rythme solide, rapporte The Motley Fool. Lou Simpson, ancien collègue clé de Warren Buffett, a Charter parmi les meilleurs choix de son propre portefeuille concentré. (Pour plus d'informations, voir également: 6 sélections d'actions de l'un des investisseurs préférés de Buffett .)
Grâce à des acquisitions qui incluent Time Warner Cable, Charter est désormais le deuxième plus grand fournisseur de câble aux États-Unis, ce qui lui donne un effet de levier supplémentaire dans les négociations avec les propriétaires de contenu sur le coût de la programmation, selon Mary Kelly, professeure adjointe d'économie la Villanova School of Business, citée par US News & World Report. Néanmoins, poursuit l'article, Charter fait face à une augmentation des coûts de programmation ainsi qu'à une concurrence accrue d'autres grands rivaux.
Alors que l'action Charter Communications est en hausse de 5, 2% entre le 31 mai et la clôture du 25 juillet, elle a subi une chute de 11, 6% depuis son sommet intrajournalier du 9 juillet. Goldman Sachs pense que les investisseurs sont devenus indûment négatifs sur les actions de télécommunications, en grande partie basées sur inquiétudes concernant les acquisitions coûteuses. (Pour plus d'informations, voir également: Verizon, Charte injustement punie: Goldman Sachs .)
Dollar général
«L'amélioration de l'économie chez les consommateurs à faible revenu» devrait donner un coup de fouet aux parts du détaillant discount Discount General, de l'avis de L&F Capital Management, comme présenté dans Seeking Alpha. Leur objectif de prix implique une hausse de plus de 20% à partir d'aujourd'hui, et ils notent que les chiffres des ventes des mêmes magasins ont suivi une tendance à la hausse. De plus, les détaillants à prix réduits et à bas prix occupent une place importante parmi ceux qui ont été les moins touchés par la croissance de la vente en ligne. (Pour plus d'informations, voir également: 4 stocks de détail battant des records malgré Amazon .)
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