Qu'est-ce qu'un bon du Trésor?
Un bon du Trésor (T-bond) est un titre de dette publique qui rapporte des intérêts jusqu'à l'échéance, auquel cas le propriétaire reçoit également un montant égal au principal. Les obligations du Trésor font partie de la catégorie plus large des obligations d'État, un type d'obligation émise par un gouvernement national avec un engagement à payer des paiements d'intérêts sur la période appelés paiements de coupons ainsi que le principal à l'échéance. Les bons du Trésor sont des titres de créance du gouvernement américain à taux fixe négociables à échéance supérieure à 10 ans. Comme c'est le cas pour d'autres obligations d'État, les obligations du Trésor effectuent des paiements d'intérêts semestriels et les revenus perçus ne sont imposés qu'au niveau fédéral. Les obligations T sont connues sur le marché comme étant principalement sans risque; ils sont émis par le gouvernement américain avec très peu de risques de défaut. Les actions d'argent et d'autres métaux rares dépendent souvent des taux actuels des bons du Trésor.
Points clés à retenir
- Les obligations du Trésor sont des titres de créance du gouvernement américain dont l'échéance est comprise entre 10 et 30 ans et qui sont négociables et fixés à un taux d'intérêt fixe.Les obligations T paient des intérêts semestriels jusqu'à l'échéance, date à laquelle la valeur nominale de l'obligation est versée à Outre les bons du Trésor, les bons du Trésor et les titres protégés contre l'inflation du Trésor, les bons du Trésor sont l'un des quatre titres émis par le gouvernement pratiquement sans risque.
Bons du Trésor
Comprendre les obligations en T
Les bons du Trésor (bons du Trésor) sont l'un des quatre types de dette émis par le département américain du Trésor pour financer les activités de dépenses du gouvernement. Les quatre types de dette sont les bons du Trésor, les bons du Trésor, les bons du Trésor et les titres protégés contre l'inflation du Trésor (TIPS). Les titres varient selon l'échéance et les paiements de coupons. Tous sont considérés comme des références par rapport à leurs catégories de titres à revenu fixe comparables, car ils sont pratiquement sans risque, soutenus par le gouvernement américain, qui peut augmenter les impôts et augmenter les revenus pour assurer le paiement intégral. Ces investissements sont également considérés comme des références dans leurs catégories de revenu fixe respectives car ils offrent un taux d'investissement sans risque de base avec le rendement le plus faible des catégories.
Considérations particulières
Plages de maturité des obligations du Trésor
Les bons du Trésor sont émis avec des échéances pouvant aller de 10 à 30 ans. Ils sont émis avec une coupure minimale de 1 000 $ et les coupons sur les obligations sont versés semestriellement. Les obligations sont initialement vendues par adjudication dans laquelle le montant maximum d'achat est de 5 millions de dollars si l'offre n'est pas compétitive ou de 35% de l'offre si l'offre est concurrentielle. Une offre concurrentielle indique le taux que le soumissionnaire est prêt à accepter; il est accepté en fonction de la façon dont il se compare avec le taux fixé de l'obligation. Une offre non compétitive garantit que le soumissionnaire obtient la caution, mais il doit accepter le taux fixé. Après l'enchère, les obligations peuvent être vendues sur le marché secondaire.
Le marché secondaire des bons du Trésor
Il existe un marché secondaire actif pour les bons du Trésor, ce qui rend les investissements très liquides. Le marché secondaire fait également fluctuer considérablement le prix des bons du Trésor sur le marché boursier. Ainsi, les enchères actuelles et les taux de rendement des bons du Trésor dictent leurs niveaux de prix sur le marché secondaire. Comme pour les autres types d'obligations, les obligations du Trésor sur le marché secondaire voient leurs prix baisser lorsque les taux d'enchères augmentent, car la valeur des flux de trésorerie futurs de l'obligation est actualisée au taux plus élevé. Inversement, lorsque les prix augmentent, les rendements des enchères diminuent.
Rendement des obligations du Trésor
Sur le marché des titres à revenu fixe, les rendements des bons du Trésor contribuent à former la courbe des taux, qui comprend la gamme complète des investissements offerts par le gouvernement américain. La courbe des taux représente les rendements par maturité et est le plus souvent en pente ascendante, avec des maturités plus faibles offrant des taux inférieurs à des maturités plus longues. Cependant, lorsque des échéances plus longues sont en forte demande, la courbe des taux peut être inversée, ce qui montre des échéances plus longues avec des taux inférieurs aux échéances à court terme.
