Qu'est-il arrivé
Uber Technologies a annoncé ses résultats du troisième trimestre 2019 après la clôture du marché le 4 novembre 2019. La société a enregistré des pertes plus faibles et des revenus plus élevés que prévu. Cela n'a pas plu aux investisseurs car ses pertes, bien que meilleures que l'énorme perte trimestrielle du 2ème trimestre, sont restées importantes. Le titre a chuté de plus de 5% après les heures de négociation.
Le cash-flow libre (FCF) d'Uber a évolué dans la bonne direction. Les pertes de FCF sont passées de 1, 1 milliard de dollars à 1 milliard de dollars. Cela dit, 1 milliard de dollars par trimestre est encore un clip à brûler en espèces, alors gardez cela à l'esprit lorsque vous investissez.
Ce qu'il faut chercher
Le service de grêle Uber Technologies Inc. (UBER), l'une des introductions en bourse les plus attendues de 2019, a été une déception pour de nombreux investisseurs. Son stock a fortement baissé depuis son introduction en bourse. Et Uber a brûlé d'importantes sommes d'argent au cours des deux premiers trimestres de l'année, comme l'indique le flux de trésorerie disponible négatif important de la société. Les investisseurs voudront voir si cette mesure clé s'est améliorée au troisième trimestre. Les analystes prévoient qu'Uber affichera une amélioration au troisième trimestre, car les pertes se réduisent fortement par rapport au trimestre précédent et les revenus augmentent de 16%.
Mercredi, le cours de l'action Uber était en baisse de 25% par rapport à son cours initial de 45 $ en mai.
Retour total pour S&P 500 et Uber depuis le 10 mai IPO
Source: TradingView.
Au deuxième trimestre, Uber a enregistré la perte trimestrielle la plus importante de son histoire, principalement en raison de la rémunération à base d'actions résultant de son introduction en bourse, une dépense courante pour les entreprises qui sont récemment devenues publiques. Un «prix d'appréciation du conducteur» unique lié à l'introduction en bourse a été une autre dépense supplémentaire au T2. Les revenus et le BPA au T2 ont été moins bons que prévu par les analystes, livrant des surprises négatives de -6, 6% et -47, 9%, respectivement.
| UBER KEY METRICS | |||
|---|---|---|---|
| T3 2019 (estimation) | T2 2019 | T1 2019 | |
| Bénéfice par action | - 0, 85 $ | - 4, 72 $ | - 0, 61 $ |
| Revenus (en millions de dollars) | 3, 676 | 3, 166 | 3, 099 |
| Flux de trésorerie disponible (en millions de dollars) | N / A | -1 070 | -851 |
Bank of America Merrill Lynch prévoit une amélioration de la rentabilité au troisième trimestre pour les activités principales de Uber de transport de grêle, grâce à des augmentations de prix sélectionnées et à des incitations réduites. Des sources préliminaires indiquent à BofAML que la part de marché américaine d'Uber dans le gréage passera de 70, 9% au T2 à 71, 1% au T3, tandis que son programme de livraison de nourriture Uber Eats verra une baisse de part de 16, 7% au T2 à 15, 0% au T3. "Alors que les risques de l'industrie se sont accrus, nous continuons de supposer que le chiffre d'affaires net d'Uber peut réaccélérer, les marges de contribution augmentant également en raison de la réduction des incitations aux conducteurs excédentaires", indique le rapport.
Une étape cruciale pour les jeunes entreprises telles que Uber atteint le point où elles commencent à générer des flux de trésorerie disponibles positifs sur une base cohérente à l'avenir. À ce stade, elles deviennent des entreprises autonomes qui n'ont pas besoin d'apports de capitaux supplémentaires de la part des investisseurs pour maintenir leurs niveaux d'exploitation actuels.
Le flux de trésorerie disponible prend le flux de trésorerie d'exploitation et soustrait les dépenses en capital (capex). La présomption est que les investissements en capital maintiennent et améliorent l'entreprise et constituent donc une utilisation nécessaire de la trésorerie. Pour évaluer la santé sous-jacente du flux de trésorerie disponible, les analystes et les investisseurs regardent souvent pour voir si le niveau des investissements peut être trop faible, trop élevé ou ne pas offrir une valeur suffisante pour l'argent.
Selon le rapport 10-Q d'Uber pour le T2, sa trésorerie et ses équivalents de trésorerie s'élevaient à 11, 7 milliards de dollars, contre 6, 4 milliards de dollars à la fin de 2018. Le chiffre des flux de trésorerie disponibles pour le T2 indique qu'Uber a consommé plus de 1 milliard de dollars de liquidités au cours de cette période. À ce taux de combustion, la société dispose toujours de réserves de liquidités suffisantes pour la maintenir à flot dans un avenir prévisible avant de devoir à nouveau exploiter les marchés des actions et de la dette.
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