Que signifie sous-jacent?
Le sous-jacent, lorsqu'il est fait référence à la négociation d'actions, est l'action ordinaire qui doit être livrée lorsqu'un bon de souscription est exercé, ou lorsqu'une obligation convertible ou une action privilégiée convertible est convertie en action ordinaire. Le prix du sous-jacent est le principal facteur qui détermine les prix des titres dérivés, des bons de souscription et des convertibles. Par conséquent, une variation du prix du sous-jacent entraîne une variation simultanée du prix de l'actif dérivé qui lui est lié.
Comprendre le sous-jacent
Le sous-jacent s'applique aux actions et aux dérivés. Dans les dérivés, le sous-jacent fait référence au titre qui doit être livré lorsqu'un contrat dérivé, tel qu'une option de vente ou d'achat, est exercé.
Il existe deux principaux types d'investissement: la dette et les capitaux propres. La dette doit être remboursée et les investisseurs sont indemnisés sous forme de paiements d'intérêts. Les fonds propres ne doivent pas être remboursés et les investisseurs sont compensés par une appréciation du cours de l'action ou des dividendes. Ces deux investissements ont des flux de trésorerie et des avantages spécifiques en fonction de l'investisseur individuel.
Dérivés financiers
Il existe d'autres instruments financiers basés uniquement sur le mouvement de la dette et des capitaux propres. Il y a des instruments financiers qui augmentent lorsque les taux d'intérêt augmentent. Il existe également des instruments financiers qui baissent lorsque les cours des actions baissent. Ces instruments financiers sont basés sur la performance de l'actif sous-jacent ou de la dette et des capitaux propres qui constituent l'investissement d'origine. Cette classe d'instruments financiers est appelée instruments dérivés car elle tire sa valeur des mouvements du sous-jacent. Généralement, le sous-jacent est un titre, comme une action dans le cas d'options, ou une marchandise dans le cas de contrats à terme.
Un exemple sous-jacent
Deux des types de dérivés les plus courants sont appelés appels et options de vente. Un contrat dérivé sur appel donne au propriétaire le droit, mais non l'obligation, d'acheter un titre ou un actif particulier à un prix d'exercice donné. Si la société A se négocie à 5 $ et que le prix d'exercice est atteint à 3 $, le prix des actions tend à augmenter, l'appel vaut théoriquement 2 $. Dans ce cas, le sous-jacent est l'action au prix de 5 $ et le dérivé est l'appel au prix de 2 $. Un contrat dérivé de vente donne au propriétaire le droit, mais non l'obligation, de vendre une action particulière à un prix d'exercice donné. Si la société A se négocie à 5 $ et que le prix d'exercice est atteint à 7 $, le prix de l'action baisse, le put se négocie à 2 $ et vaut théoriquement 2 $. Dans ce cas, le sous-jacent est l'action au prix de 5 $ et le dérivé est le contrat de vente au prix de 2 $. L'appel et le put dépendent tous deux des mouvements de prix de l'actif sous-jacent, qui dans ce cas est le cours de l'action de la société A.
