Alors que certaines grandes entreprises prospères sont encore privées, de nombreuses entreprises aspirent à devenir publiques. Ils ont l'intention d'accéder à une autre source de financement pour les opérations. Un premier appel public à l'épargne (IPO) représente la première offre d'une entreprise privée de ses capitaux propres aux investisseurs publics. Ce processus est généralement considéré comme très intensif et comprend de nombreux obstacles réglementaires à franchir. Le processus officiel de production de l'introduction en bourse est bien documenté et structuré. Cependant, le processus de transformation par lequel une entreprise passe d'une entreprise privée à une entreprise publique est plus compliqué.
POINTS CLÉS À RETENIR
- La première étape, la transformation avant l'introduction en bourse, est une phase de restructuration lorsqu'une entreprise privée jette les bases d'une introduction en bourse, la deuxième étape, l'opération d'introduction en bourse, a généralement lieu juste avant la vente des actions. période post-introduction en bourse, implique la réalisation des promesses et des stratégies commerciales auxquelles l'entreprise s'est engagée dans les étapes précédentes.
Une entreprise passe par un processus de transformation IPO en trois parties: une phase de transformation pré-IPO, une phase de transaction IPO et une phase de transaction post-IPO.
1. Étape de transformation avant l'introduction en bourse
L'étape de transformation préalable à l'introduction en bourse est une phase de restructuration lorsqu'une entreprise privée jette les bases d'une introduction en bourse. Étant donné que l'objectif principal des sociétés ouvertes est de maximiser la valeur pour les actionnaires, la société devrait acquérir une direction qui a de l'expérience dans ce domaine. En outre, les entreprises devraient réexaminer leurs processus et politiques organisationnels. Ils doivent apporter les modifications nécessaires pour améliorer la gouvernance d'entreprise et la transparence de l'entreprise. Plus important encore, l'entreprise doit développer et articuler une croissance efficace et une stratégie commerciale. Une telle stratégie peut convaincre les investisseurs potentiels que l'entreprise est susceptible de devenir plus rentable à l'avenir. En moyenne, cette phase dure généralement environ deux ans.
L'étape de transformation avant l'introduction en bourse peut être particulièrement difficile pour les fondateurs de l'entreprise. Dans certains cas, ils n'ont jamais été impliqués dans une société cotée en bourse auparavant. En tant qu'actionnaires importants d'une entreprise privée, les fondateurs ont l'habitude de gérer l'entreprise à leur manière. Les fondateurs ont peut-être traité avec des fonds de capital-risque lors de leur ascension. Cependant, la façon dont les fonds de capital-risque valorisent les startups est très différente de la bourse.
2. Étape de transaction IPO
L'étape de la transaction d'introduction en bourse a généralement lieu juste avant la vente des actions. Cette phase consiste à atteindre des objectifs qui devraient améliorer la valorisation initiale de l'entreprise. La partie essentielle de cette étape consiste à maximiser la confiance et la crédibilité des investisseurs pour garantir le succès de l'émission. Par exemple, les entreprises peuvent choisir d'avoir des cabinets comptables et juridiques réputés pour gérer les formalités administratives associées au dépôt. Ces actions sont conçues pour prouver aux investisseurs potentiels que l'entreprise est prête à dépenser un peu plus. Cela peut aider à garantir que l'introduction en bourse se déroule comme prévu.
L'étape de la transaction d'introduction en bourse est l'endroit où les attentes entrent souvent en collision avec la réalité, et l'introduction en bourse peut même échouer. Avant d'entrer en bourse, les entreprises qui réussissent et leur direction reçoivent souvent des critiques de presse élogieuses et des évaluations en hausse de la part des analystes. À l'approche de l'introduction en bourse, il devient nécessaire de trouver des investisseurs prêts à payer ce que l'entreprise est censée valoir. Alors que certaines introductions en bourse, comme Uber, rencontrent des difficultés, d'autres échouent complètement. Par exemple, l'introduction en bourse de WeWork a été annulée peu de temps avant que la société ne soit censée entrer en bourse. Il devenait clair que le marché ne paierait pas près de ce que les analystes avaient prétendu que WeWork valait.
L'étape de la transaction d'introduction en bourse est l'endroit où les attentes entrent souvent en collision avec la réalité, et l'introduction en bourse peut même échouer.
3. Étape de transaction post-IPO
L'étape de transaction post-introduction en bourse implique l'exécution des promesses et des stratégies commerciales auxquelles l'entreprise s'est engagée dans les étapes précédentes. L'entreprise ne doit pas s'efforcer de répondre aux attentes, mais plutôt les battre. Les entreprises qui dépassent fréquemment les prévisions ou les prévisions de bénéfices sont généralement financièrement récompensées pour leurs efforts. Cette étape est généralement très longue car c'est le moment où les entreprises doivent prouver au marché qu'elles sont performantes à long terme.
Bien que moins stressante que l'introduction en bourse elle-même, la direction de l'entreprise doit apprendre à faire face aux fluctuations des cours des actions dans la phase de transaction post-introduction en bourse. Les évaluations privées obtenues par les analystes montrent souvent des progrès réguliers. Chaque stock descend ainsi qu'à la hausse à un moment donné. Lorsque cela se produit, l'entreprise doit apprendre à gérer un récit qu'elle ne contrôle pas et une presse négative implacable.
