Le dollar américain s'est considérablement renforcé au cours des dernières semaines, l'indice du dollar ayant grimpé de près de 4%, mais la récente montée en puissance pourrait n'être que le début d'une hausse plus substantielle. Une analyse du graphique technique suggère que le dollar est sur le point de devenir beaucoup plus fort, augmentant peut-être jusqu'à 8, 5%. La force récente du dollar s'est produite dans un contexte de renforcement de l'économie américaine et de faiblesse récente de la zone euro.
La faiblesse du dollar a aidé des entreprises comme McDonald's Corp. (MCD), Nike Inc. (NKE), Johnson & Johnson (JNJ) et Under Armour (UAA, UA) au cours du dernier trimestre, contribuant ainsi à augmenter les revenus. Mais les avantages que le dollar a procurés à ces sociétés pourraient bientôt devenir un problème potentiel pour leurs résultats nets et leurs cours boursiers.
Évasion du dollar
Le graphique de l'indice du dollar raconte l'histoire d'une devise qui a atteint un creux autour de 88, 50 $ à 90, 50 $, trouvant une région de soutien claire. L'indice du dollar a déjà augmenté au-dessus de deux niveaux de résistance critiques, à 90, 50 $ puis à 91, 90 $, tandis qu'une résistance mineure se situe actuellement autour de 93, 90 $. Mais le scénario le plus probable se traduit par une cassure qui envoie l'indice du dollar nettement plus haut jusqu'à 100, 50 $, soit un bond d'environ 8, 5%.
McDonalds
Les résultats trimestriels récents de McDonald's sont une parfaite illustration d'une entreprise qui a vu un avantage significatif de la faiblesse du dollar. En fait, les revenus de McDonald's auraient diminué de près de 15% au cours du trimestre si le dollar n'avait pas été faible. Le bénéfice de la faiblesse du dollar a entraîné une baisse des revenus de 9%. Cela a également contribué à augmenter le bénéfice par action de 17%. Hors faiblesse du dollar, les bénéfices n'auraient augmenté que de 12%.
Nike
Nike n'est pas différent, avec ses résultats du troisième trimestre fiscal le 22 mars montrant une croissance des revenus de 7%. Sans l'avantage d'un dollar faible, la croissance n'aurait été que de 3%. En fait, Nike n'obtient que 40% de son chiffre d'affaires total en Amérique du Nord, le reste provenant du reste du monde.
Qu'en est-il des estimations?
Si le dollar continue de s'apprécier, les analystes pourraient très bien commencer à devoir baisser les estimations de revenus et de bénéfices pour des sociétés comme celles ci-dessus. L'autre possibilité: ils ne réduisent pas ces estimations, ce qui entraînera des revenus surprise et des pertes de revenus à l'avenir.
Actuellement, un dollar fort est l'un des plus grands vents contraires auxquels McDonald's et Nike pourraient être confrontés à court terme si la cassure du dollar se traduisait par un dollar encore plus fort.
