À l'approche de 2018, General Electric (GE) semblait bénéficier de solides perspectives pour l'année. La société avait déjà procédé à une baisse de dividende de 50% très médiatisée, et l'ancien PDG, Jeff Immelt, avait été démis de ses fonctions. À la place d'Immelt, John Flannery, l'ancien président et chef de la direction de GE Healthcare. De plus, bien que les actions de la société aient chuté de près de 50% au cours de l'année 2017, elles semblaient se stabiliser quelque peu avant la nouvelle année.
Malheureusement pour GE et ses investisseurs, 2018 n'a cependant pas réussi à répondre aux attentes optimistes. En effet, l'année la plus récente a peut-être été l'une des pires pour l'entreprise en difficulté. Au moment d'écrire ces lignes, la société a perdu plus de 58% de sa valeur boursière depuis le début de l'année 2018. Ci-dessous, nous allons explorer certaines des plus grandes nouvelles de GE en 2018 et examiner l'impact de ces événements sur la société. performance.
Frais d'assurance de 6, 2 milliards de dollars
Même les premières semaines de 2018 ont mis l'année du mauvais pied pour GE. En janvier, Flannery a révélé une charge d'assurance de 6, 2 milliards de dollars que la société n'avait pas prévue auparavant. Cette charge est due au passif de réassurance de GE Capital, et ce n'est malheureusement pas la dernière fois que ce passif aura un impact sur la société. En fait, GE Capital devra probablement allouer environ 15 milliards de dollars pour financer ces passifs d'ici 2025. L'impact de cette situation est énorme: les paiements de dividendes de GE souffriront probablement en raison du manque de soutien de la branche Capital de la société.
Booted Off the DJIA
En juin, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a décidé de retirer le titre de GE de son indice à 30 noms. Les responsables de Dow ont remplacé GE par Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA). La raison de ce changement était due au fait que, même au milieu de l'année, le prix des actions de GE avait chuté d'environ 25%. L'endettement important de GE, plus de deux fois sa capitalisation boursière, a fait baisser l'intérêt des investisseurs. Le bloc d'alimentation de la société a également généré de faibles bénéfices au cours des deux premiers trimestres de l'année, exacerbant le glissement de l'action. GE a également vu sa cote de crédit chuter cette année, tombant de deux niveaux à BBB +.
Changements de leadership
Afin d'améliorer les perspectives de GE, la société a radicalement changé son adhésion à baord en avril. Le conseil d'administration est passé de 18 à 12 membres, dont trois étaient flambant neufs dans l'entreprise. Dans le processus, Flannery a finalement été expulsé en tant que PDG. En octobre, le conseil d'administration a voté à l'unanimité pour le remplacer par un nouveau membre du conseil d'administration et ancien PDG de Danaher, Larry Culp. Culp a immédiatement réduit le dividende trimestriel par action de la société à un seul centime. Parallèlement à de nombreux cas de révisions à la baisse des attentes de performance de la société, la réduction du dividende a rapidement sapé l'optimisme pour la nouvelle direction de la société, qui s'était brièvement reflété dans une augmentation du cours des actions.
Les conseils inexacts de la direction de GE ont sans aucun doute contribué à une perte d'enthousiasme et de confiance parmi les investisseurs de la société. Au début de 2018, la direction de GE prévoyait un bénéfice par action compris entre 1 et 1, 07 USD, avec un flux de trésorerie disponible se situant entre 6 et 7 milliards de dollars. Compte tenu de la baisse des bénéfices et des flux de trésorerie, ces chiffres prévus ont dû être révisés. Après le premier trimestre, les prévisions ont été réduites; il a également été poussé à la baisse pour le deuxième trimestre. Après un ensemble lamentable de chiffres du troisième trimestre, la société a même refusé de fournir des chiffres pour les prévisions du quatrième trimestre.
Ventes d'actifs
L'un des principaux objectifs de Culp en tant que nouveau directeur de GE est de maîtriser l'endettement considérable de l'entreprise. Début novembre, Culp a vendu une partie de sa participation dans la société de services pétroliers Baker Hughes afin de lever environ 4 milliards de dollars. GE a ensuite vendu divers prêts et baux liés à des équipements de santé. En train de vendre ces actifs à la TIAA Bank, GE a levé environ 1, 5 milliard de dollars.
La décision de Culp de vendre divers actifs de GE n'était pas nouvelle. En effet, l'ancien PDG Jeff Immelt avait déjà vendu une grande partie des activités de services financiers de l'entreprise. Avant sa démission en tant que PDG, Flannery a également révélé son intention de couper également de nombreuses entreprises de GE. En avril 2018, GE Healthcare a vendu ses activités informatiques à Veritas Capital pour un peu plus d'un milliard de dollars. Quelques semaines avant 2019, GE a annoncé son intention d'introduire en bourse GE Healthcare, ouvrant l'une des plus grandes sociétés de soins de santé publiques au monde à des investissements publics.
GE a maintenu qu'elle ne souffre pas de problèmes de liquidité à court terme, car elle dispose d'environ 40 milliards de dollars de facilités de crédit bancaire établies et d'environ 2 milliards de dollars seulement.
Les ventes d'actifs de GE indiquent l'un des plus grands défis en cours de la société, et celui qui continuera à dominer les nouvelles de la société en 2019. GE, qui est devenu un conglomérat massif sous la direction de Jack Welch dans les années 1980 et 1990, s'efforce de rationaliser ses opérations. GE prévoit de vendre des parties de ses divisions des soins de santé et des sciences de la vie dans un avenir proche afin de réduire son poids et de se rendre financièrement plus viable. La participation restante de la société Baker Hughes, évaluée à environ 13 milliards de dollars, pourrait également être mise en vente dans les semaines ou les mois à venir.
