Il est difficile de mesurer la masse monétaire, mais la plupart des économistes utilisent les agrégats de la Réserve fédérale appelés M1 et M2. Le produit intérieur brut, ou PIB, est une autre statistique gouvernementale difficile à mesurer parfaitement, mais le PIB nominal a tendance à augmenter avec la masse monétaire. Le PIB réel, corrigé de l'inflation, ne suit pas de façon aussi nette et dépend beaucoup plus de la productivité des agents économiques et des entreprises.
Comment la masse monétaire affecte le PIB
Selon la théorie macroéconomique standard, une augmentation de l'offre de monnaie devrait faire baisser les taux d'intérêt dans l'économie, entraînant une augmentation de la consommation et des prêts / emprunts. À court terme, cela devrait, mais pas toujours, être corrélé à une augmentation de la production et des dépenses totales et, vraisemblablement, du PIB.
Les effets à long terme d'une augmentation de la masse monétaire sont beaucoup plus difficiles à prévoir. Il y a une forte tendance historique pour les prix des actifs, tels que le logement, les actions, etc., à augmenter artificiellement après que trop de liquidités ont pénétré l'économie. Cette mauvaise affectation du capital conduit au gaspillage et aux investissements spéculatifs, entraînant souvent l'éclatement des bulles et la récession. D'un autre côté, il est possible que l'argent ne soit pas mal alloué, et le seul effet à long terme est des prix plus élevés que ceux auxquels les consommateurs auraient normalement dû faire face.
Comment le PIB affecte la masse monétaire
Le PIB est une représentation imparfaite de la productivité économique et de la santé, mais en règle générale, un PIB plus élevé est plus souhaitable que inférieur. L'augmentation de la productivité économique augmente la valeur de l'argent en circulation, car chaque unité monétaire peut ensuite être échangée contre des biens et des services plus précieux.
Ainsi, la croissance économique a un effet déflationniste naturel, même si l'offre de monnaie ne diminue pas. Ce phénomène peut encore être observé dans le secteur de la technologie, où les innovations et les progrès productifs croissent plus rapidement que l'inflation; les consommateurs apprécient la baisse des prix des téléviseurs, des téléphones portables et des ordinateurs.
