L'inflation et les taux d'intérêt sont souvent liés et fréquemment référencés en macroéconomie. L'inflation fait référence au taux auquel les prix des biens et des services augmentent. Aux États-Unis, le taux d'intérêt, ou le montant facturé par un prêteur à un emprunteur, est basé sur le taux des fonds fédéraux qui est déterminé par la Réserve fédérale (parfois appelée «la Fed»).
En fixant l'objectif du taux des fonds fédéraux, la Fed dispose d'un outil puissant qu'elle utilise pour influencer le taux d'inflation. Cet outil permet à la Fed d'élargir ou de contracter la masse monétaire au besoin pour atteindre des taux d'emploi cibles, des prix stables et une croissance économique stable.
Points clés à retenir
- Il existe une corrélation inverse entre les taux d'intérêt et le taux d'inflation Aux États-Unis, la Réserve fédérale est responsable de la mise en œuvre de la politique monétaire du pays, y compris la fixation du taux des fonds fédéraux qui influe sur les taux d'intérêt pratiqués par les banques sur les emprunteurs. les taux sont bas, l'économie se développe et l'inflation augmente. A l'inverse, lorsque les taux d'intérêt sont élevés, l'économie ralentit et l'inflation diminue.
La corrélation inverse entre les taux d'intérêt et l'inflation
Dans un système bancaire à réserves fractionnaires, les taux d'intérêt et l'inflation ont tendance à être inversement corrélés. Cette relation constitue l'un des principes centraux de la politique monétaire contemporaine: les banques centrales manipulent les taux d'intérêt à court terme pour influer sur le taux d'inflation de l'économie.
Le graphique ci-dessous montre la corrélation inverse entre les taux d'intérêt et l'inflation. Dans le graphique, l'IPC fait référence à l'indice des prix à la consommation, une mesure qui suit les variations des prix. Les variations de l'IPC sont utilisées pour identifier les périodes d'inflation et de déflation.
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En général, à mesure que les taux d'intérêt baissent, plus de gens peuvent emprunter plus d'argent. Le résultat est que les consommateurs ont plus d'argent à dépenser, entraînant une croissance de l'économie et une augmentation de l'inflation.
L'inverse est vrai pour la hausse des taux d'intérêt. À mesure que les taux d'intérêt augmentent, les consommateurs ont tendance à épargner, car les rendements de l'épargne sont plus élevés. Le revenu disponible étant dépensé en raison de la hausse du taux d'intérêt, l'économie ralentit et l'inflation diminue.
Pour mieux comprendre comment fonctionne la relation entre l'inflation et les taux d'intérêt, il est important de comprendre le système bancaire, la théorie quantitative de la monnaie et le rôle des taux d'intérêt.
La danse délicate de l'inflation et du PIB
Banque de réserve fractionnaire
Le monde utilise actuellement un système bancaire à réserves fractionnaires. Lorsque quelqu'un dépose 100 $ à la banque, il maintient une créance sur ce 100 $. La banque peut cependant prêter ces dollars sur la base du taux de réserve fixé par la banque centrale. Si le taux de réserve est de 10%, la banque peut prêter les 90% restants, soit 90 $ dans ce cas. Une fraction de 10% de l'argent reste dans les coffres des banques.
Tant que le prêt subséquent de 90 $ est en cours, il y a deux réclamations totalisant 190 $ dans l'économie. En d'autres termes, l'offre de monnaie est passée de 100 $ à 190 $. Il s'agit d'une simple démonstration de la façon dont les banques augmentent la masse monétaire.
Théorie de la quantité d'argent
En économie, la théorie quantitative de la monnaie stipule que l'offre et la demande de monnaie déterminent l'inflation. Si la masse monétaire augmente, les prix ont tendance à augmenter, car chaque morceau de papier devient moins précieux.
L'hyperinflation est un terme économique utilisé pour décrire une inflation extrême où les hausses de prix sont rapides et incontrôlées. Alors que les banques centrales visent généralement un taux d'inflation annuel d'environ 2% à 3% comme taux acceptable pour une économie saine, l'hyperinflation va bien au-delà. Les pays qui connaissent une hyperinflation ont un taux d'inflation de 50% ou plus par mois.
Taux d'intérêt, épargne, prêts et inflation
Le taux d'intérêt agit comme un prix pour la détention ou le prêt d'argent. Les banques paient un taux d'intérêt sur l'épargne afin d'attirer les déposants. Les banques reçoivent également un taux d'intérêt pour l'argent prêté sur leurs dépôts.
Lorsque les taux d'intérêt sont bas, les particuliers et les entreprises ont tendance à demander plus de prêts. Chaque prêt bancaire augmente la masse monétaire dans un système bancaire à réserves fractionnaires. Selon la théorie quantitative de la monnaie, une masse monétaire croissante augmente l'inflation. Ainsi, des taux d'intérêt bas ont tendance à entraîner une inflation accrue. Les taux d'intérêt élevés tendent à faire baisser l'inflation.
Il s'agit d'une version très simplifiée de la relation, mais elle souligne pourquoi les taux d'intérêt et l'inflation ont tendance à être inversement corrélés.
Le comité fédéral de l'open market
Le Federal Open Market Committee (FOMC) se réunit huit fois par an pour examiner les conditions économiques et financières et décider de la politique monétaire. La politique monétaire fait référence aux mesures prises qui affectent la disponibilité et le coût de l'argent et du crédit. Lors de ces réunions, des objectifs de taux d'intérêt à court terme sont déterminés.
À l'aide d'indicateurs économiques tels que l'indice des prix à la consommation (IPC) et les indices des prix à la production (IPP), la Fed établira des objectifs de taux d'intérêt destinés à maintenir l'économie en équilibre. En déplaçant les objectifs de taux d'intérêt vers le haut ou vers le bas, la Fed tente d'atteindre des taux d'emploi cibles, des prix stables et une croissance économique stable. La Fed augmentera ses taux d'intérêt pour réduire l'inflation et baissera ses taux pour stimuler la croissance économique.
Les investisseurs et les traders surveillent de près les décisions de taux du FOMC. Après chacune des huit réunions du FOMC, une annonce est faite concernant la décision de la Fed d'augmenter, de diminuer ou de maintenir les taux directeurs. Certains marchés peuvent évoluer avant les changements de taux d'intérêt prévus et en réponse aux annonces réelles. Par exemple, le dollar américain se redresse généralement en réponse à une augmentation des taux d'intérêt, tandis que le marché obligataire chute en réaction à des hausses de taux.
