Il n'y a pas de différence entre la structure des termes et une courbe des taux; la courbe des taux est simplement un autre nom pour décrire la structure à terme des taux d'intérêt.
Quelle est la structure à terme des taux d'intérêt?
La structure à terme des taux d'intérêt est un graphique qui trace les rendements d'obligations similaires sur l'axe Y avec les échéances ou le temps sur l'axe X.
La raison pour laquelle la structure à terme des taux d'intérêt et une courbe de rendement sont les mêmes est que le graphique de la structure à terme des taux d'intérêt trace littéralement différents rendements offerts par des obligations de maturités différentes. La structure à terme des taux d'intérêt peut prendre l'une des trois formes de courbe de rendement: normale, inversée ou plate.
Une courbe de rendement normale signifie que lorsque la maturité des obligations augmente dans le temps, les rendements augmentent également, créant une forme convexe.
Une courbe de rendement inversée signifie que les rendements à court terme sont supérieurs aux rendements à long terme, et la courbe descend vers le bas de manière concave. Cela signifie que les rendements et les échéances sont inversés négativement.
Une courbe de rendement plate signifie qu'il y a peu ou pas de variation entre les rendements et les échéances, et toutes les échéances ont des rendements similaires. Cela rend la courbe de rendement parallèle à l'axe X.
Pourquoi la structure à terme des taux d'intérêt est-elle importante?
En règle générale, la structure à terme des taux d'intérêt est une bonne mesure des prévisions de croissance économique future. S'il y a une courbe normale très positive, c'est un signal que les investisseurs pensent que la croissance économique future sera forte et l'inflation élevée. S'il y a une courbe inversée très négative, c'est un signal que les investisseurs pensent que la croissance économique future sera atone et l'inflation faible. Une courbe des taux plate signifie que les investisseurs ne sont pas sûrs de l'avenir.
