Table des matières
- Valeur forestière
- Facteurs de succès
Les investisseurs en actions n'avaient pas beaucoup de raisons de se réjouir en 2008. Alors que le système bancaire mondial était au bord de l'effondrement, les marchés boursiers sont tombés en chute libre, déchiquetant des milliers de milliards de dollars en quelques mois. Selon Morningstar, Inc., le principal fournisseur de recherche indépendante sur les investissements en Amérique du Nord, un seul fonds commun de placement a réalisé un bénéfice en 2008.
Points clés à retenir
- L'année 2008 a été le début de la Grande Récession, marquant une année de baisse sur le marché et dans l'économie.Beaucoup de fonds communs de placement et leurs investisseurs ont vu plus d'un tiers de leur richesse sur papier s'évaporer à mesure que le sentiment du marché s'est affaibli. chaque fonds d'actions a tellement perdu. Ici, nous considérons le fonds Forester Value qui a en fait réalisé un petit bénéfice cette année-là.
Valeur forestière
Forester Value était géré par Tom Forester, un gestionnaire de fonds communs de placement de Chicago qui a réussi à dégager un bénéfice de 0, 4% pour les investisseurs en 2008. Cela peut sembler une petite marge, mais par rapport à l'indice S&P 500, qui a plongé de 38, 5% en 2008., Le succès de Forester était frappant. Forester Value n'est pas un nom familier dans l'industrie de la gestion de fonds, avec des actifs beaucoup plus petits que ses homologues. Cependant, en 2008, un rendement de seulement 0, 4% a fait de Forester l'étoile la plus brillante de l'industrie. Le fonds commun de placement moyen a perdu 30% sur l'année, selon les données de Morningstar.
Les différences entre Forester Value et tous les autres fonds communs de placement résidaient dans la stratégie d'investissement prudente de Tom Forester visant les actions versant des dividendes et les liquidités excessives du fonds. Ces caractéristiques ont rendu le fonds Forester plus agile que les fonds communs de placement monolithiques qui ont subi des pertes importantes pendant la crise, ce qui lui permet de détenir moins de titres en baisse et de le laisser suffisamment agile pour acheter lorsque certaines actions chutent aux niveaux souhaitables. Les fonds communs de placement typiques détiennent environ 5% de liquidités, bien que beaucoup essaient de maintenir ce nombre plus bas. Les liquidités sous-performent les actions lors des marchés haussiers, mais lorsque les marchés chutent, elles préservent la valeur et peuvent être rapidement déployées pour tirer parti des opportunités d'achat.
À certains moments, Forester détenait 30% du fonds en espèces, attendant que les actions tombent sur le territoire des «bonnes affaires». Dans une interview accordée au Wall Street Journal , Forester a noté que le secteur des fonds communs de placement avait sous-performé dans la gestion des risques au cours des années précédant la crise et n'avait pas réussi à les gérer et à les évaluer au moment le plus important.
Facteurs de succès
Les autres facteurs à l'origine du succès de Forester comprennent une structure de direction plus petite qui était moins responsable des normes de performance ciblées à court terme qui accompagnaient les examens trimestriels. Forester possède son propre fonds et a maintenu une méthodologie d'investissement toujours conservatrice tout au long de la croissance du marché de 2005-2006. Dans ce cas, le fait d'être un gestionnaire de fonds actif conservateur a bien servi Forester face à la volatilité du marché qui s'est révélée en 2007-2008.
Étiqueté comme un «investisseur soucieux de la sécurité» dans une interview avec le New York Times , Forester a fait valoir que les gestionnaires de fonds partageant les mêmes idées devraient orienter leurs portefeuilles d'actions vers des actions qui versent des dividendes, qui protègent modestement contre la baisse du cours des actions tout en générant potentiellement des paiements toujours plus élevés sur temps. La croissance des bénéfices des joueurs investis en dividendes tend également à offrir une plus grande stabilité que les autres actions.
Forester a investi dans des sociétés résistantes à la récession pendant la crise, comme Wal-Mart Stores, Inc. et McDonald's Corporation, mais a choisi d'acheter à bas prix après. Immédiatement après la récession, Forester a pu profiter de la vente de matières premières, qui a vu le pétrole et le gaz naturel plonger de plus de 50% en six mois. En outre, Forester a ciblé des entreprises spécialisées dans le commerce de détail et la technologie.
