Qu'est-ce qu'un éléphant blanc?
Un éléphant blanc est quelque chose dont le coût d'entretien n'est pas en ligne avec son utilité ou sa valeur. D'un investissement perspective, le terme se réfère à un actif, une propriété ou une entreprise qui est si cher à exploiter et à entretenir qu'il est extrêmement difficile d'en tirer réellement profit.
Points clés à retenir
- Un éléphant blanc est une possession onéreuse dont le coût d'entretien n'est pas conforme à son utilité ou à sa valeur.Le terme dérive de l'ancienne coutume thaïlandaise de donner rare, cher de garder les éléphants blancs au monarque régnant.Aujourd'hui, il est souvent associé à non rentable immobilier.
Comprendre les éléphants blancs
Un éléphant blanc est une possession pesante. Lorsqu'il est appliqué à des investissements, il peut être utilisé pour décrire tout ce qui est coûteux à entretenir, non rentable et impossible à vendre. En d'autres termes, l'éléphant blanc est le nom donné aux investissements indésirables qui sont plus problématiques qu'ils n'en valent la peine.
Au fil des ans, le terme éléphant blanc a souvent été associé à l'immobilier. Parfois, il est également associé au soi-disant modèle de croissance asiatique. La Chine, reflétant légèrement les efforts antérieurs similaires du Japon, a généré une croissance économique rapide en consacrant beaucoup d'argent aux investissements d'infrastructure dirigés par l'État et à l'expansion des exportations. Les fabricants ont été subventionnés, les taux d'intérêt ont été maintenus bas et les taux de change ont été fixés pour rendre les produits nationaux moins chers à acheter à l'étranger et les importations chères.
Les politiques de mercantilisme coûteuses ont généré un boom, mais aussi une dépendance à l'égard des investissements continus. Avec le temps, les dépenses excessives ont abouti à une mauvaise affectation du capital et à diverses bulles d'actifs.
Les économistes estiment qu'environ 45% du produit intérieur brut (PIB) chinois est basé sur l'investissement, un chiffre beaucoup plus élevé que les économies développées. En outre, les sceptiques soulignent que près de la moitié de cet investissement a été gaspillé dans des projets d'éléphants blancs, y compris des villes fantômes, qui génèrent des rendements pratiquement nuls.
Histoire de l'éléphant blanc
Par ailleurs, le terme éléphant blanc vient d'Asie. L'éléphant blanc est une icône qui a ses racines au Siam, désormais connu sous le nom de Thaïlande. Ces animaux rares étaient considérés comme saints dans les temps anciens et automatiquement offerts au monarque régnant.
L'histoire raconte que le monarque donnerait à l'éléphant blanc un cadeau de bonne ou de mauvaise fortune. S'il aimait le destinataire, il offrirait un terrain avec l'éléphant pour aider à payer le coût de l'éléphant. S'il ne vous aimait pas, il n'inclurait pas la terre, transformant le cadeau en fosse d'argent.
Exemples d'éléphants blancs
Les éléphants blancs sont courants dans l'immobilier, notamment dans les exemples suivants:
L'Empire State Building
L'Empire State Building n'est devenu rentable que dans les années 1950, plus de 20 ans après son achèvement. Construit dans le contexte de la Grande Dépression, le bâtiment n'a jamais vraiment été un immeuble de bureaux, bien qu'il ait été prévu à cet effet.
En 2006, le loyer n'était que de 37 $ le pied carré, ce qui est nettement inférieur au taux de location moyen du centre-ville de New York de 48 $ le pied carré. Néanmoins, les taux d'inoccupation se maintiennent à 18%.
Le Sprint Center
Un exemple plus récent est le Sprint Center, propriété de Kansas City. L'arène polyvalente a ouvert ses portes en 2007, accueillant un premier concert d'Elton John.
À un coût d'environ 300 millions de dollars, le Sprint Center devait abriter une importante équipe d'ancrage sportif. Kansas City a entamé des discussions avec la National Basketball Association et les équipes de la Ligue nationale de hockey. Cependant, jusqu'à présent, aucun d'entre eux n'a accepté de déménager dans l'arène.
The Ryugyong Hotel
Enfin, il y a l'hôtel Ryugyong. Initialement destiné à contenir cinq restaurants tournants et plus de 3000 chambres d'hôtel, le Ryugyong Hotel mesure 105 étages de hauteur comme un gratte-ciel en forme de pyramide à Pyongyang, en Corée du Nord.
Les développeurs ont commencé la construction de la plus haute structure de Corée du Nord en 1987, mais les plans ont été interrompus plus tard en 1992 en raison d'un manque de fonds. Finalement, en 2008, les travaux de construction ont repris, en vue de dévoiler son ouverture officielle en 2012, le centenaire de la naissance de Kim Il-Sung.
En 2019, le bâtiment reste encore en quelque sorte inachevé, ce qui lui vaut le surnom d '"hôtel de malheur" et la distinction douteuse en tant que plus haut bâtiment inachevé du monde.
