Que sont les ordonnances de déséquilibre uniquement (IO)?
Les ordres de déséquilibre uniquement (IO) sont des ordres à cours limité qui fournissent de la liquidité pendant les ouvertures et les fermetures à la bourse du Nasdaq. Ces ordres peuvent être classés en ordres ouverts en déséquilibre uniquement ou en ordres de clôture en déséquilibre uniquement. Les ordres sont donnés pour compenser un déséquilibre dans la croix d'ouverture ou de fermeture.
Points clés à retenir
- Les ordres de déséquilibre uniquement (IO) peuvent être utilisés à la fermeture ou à l'ouverture de croix pour compenser les déséquilibres créés par les ordres à l'ouverture ou à la fermeture.Les ordres IO peuvent être utilisés pour vendre ou acheter, et doivent être assortis d'un prix limite. Il ne peut s'agir d'ordres IO de marché. Les informations sur le déséquilibre sur le Nasdaq sont diffusées entre 9h28 et 9h30 pour l'ouverture et 15h55 et 16h00 pour la clôture.
Comprendre les commandes de déséquilibre uniquement (IO)
Les ordres de déséquilibre uniquement (IO) s'exécuteront uniquement sur la croix d'ouverture ou la croix de fermeture selon le type d'ordre passé (ouverture ou fermeture). Les commandes IO peuvent être d'acheter ou de vendre. Les ordres d'achat IO s'exécutent uniquement au-dessus ou au-dessus du cours acheteur de 9 h 30 ou 16 h, tandis que les ordres de vente IO ne s'exécutent qu'au niveau ou en dessous du prix de l'offre. Avant que les croix d'ouverture et de clôture ne soient exécutées, les ordres d'achat ou de vente d'IO sont réévalués au meilleur cours acheteur et vendeur, respectivement, sur le livre du Nasdaq. Les ordres d'E / S doivent nécessairement être des ordres à cours limité; les ordres d'E / S sur le marché ne sont pas autorisés.
Les commandes compensent les commandes à la fermeture et à l'ouverture. Étant donné que les ordres d'E / S ne sont exécutables que pendant la traversée d'ouverture ou de fermeture, ils ne risquent pas d'être exécutés avant l'ouverture ou la fermeture du marché. De cette façon, ils sont différents des ordres à cours limité typiques.
Calendrier des déséquilibres seulement (IO) et considérations
Les rapports de déséquilibre sont publiés à certains moments de la journée de négociation. Ces rapports fournissent des mises à jour sur les ordres d'achat et de vente à l'ouverture ou à la fermeture qui ont déjà été mis en place. Un déséquilibre d'achat indique un excès d'ordres d'achat lié à un certain prix par rapport aux ordres de vente concernés. Dans ce scénario, le cours de l'action peut augmenter jusqu'à ce que les ordres d'achat et de vente s'équilibrent.
Les ordres d'E / S (et autres) sont acceptés sur le Nasdaq à partir de 4 heures du matin. Les informations sur le déséquilibre sont publiées pour la première fois à 9 h 28, peu de temps avant la croix d'ouverture à 9 h 30.
Les participants au marché ne peuvent pas mettre à jour ou annuler les ordres d'E / S pour la croix d'ouverture après 9 h 28, ni mettre à jour ou annuler les ordres d'E / S pour la croix de fermeture après 15 h 58. Cependant, dans les deux cas, de nouvelles commandes d'E / S peuvent toujours être saisies après ces délais.
Pour la croix de clôture, le Nasdaq diffuse des informations sur les déséquilibres entre 15h55 et 16h00. Les ordres de clôture peuvent être saisis à tout moment de la journée.
Notez que les commandes IO peuvent se vendre à découvert. Les ordres IO de vente à découvert et les ordres de vente IO dont le prix est inférieur ou égal au meilleur cours acheteur sont revalorisés au meilleur prix d'offre à 16 heures. mieux que la meilleure offre; ces ordres ne participeront pas si le cours de clôture est égal ou inférieur à la meilleure offre.
Exemple d'utilisation d'un ordre de déséquilibre lors de l'enchère de clôture (ou d'ouverture)
Supposons qu'un day trader ou quelqu'un qui possède déjà Apple Inc. (AAPL) souhaite vendre à la clôture.
À 15 h 55, l'information sur le déséquilibre sera diffusée pour les stocks du Nasdaq, y compris AAPL. Les informations sur le déséquilibre peuvent affecter la façon dont l'action se négocie au cours des cinq dernières minutes de négociation, car le prix peut évoluer pour compenser le déséquilibre. Par exemple, s'il y a un grand déséquilibre d'achat, les traders peuvent acheter des actions en s'attendant à ce que le prix monte jusqu'à la clôture en raison du déséquilibre d'achat.
Supposons qu'il existe un déséquilibre d'achat de deux millions d'actions. Le prix augmentera probablement pour attirer suffisamment de vendeurs pour vendre deux millions d'actions et compenser le déséquilibre. Mais ce n'est pas toujours le cas. Le déséquilibre pourrait s'inverser et devenir un déséquilibre de vente à mesure que de nouvelles commandes arrivent pour la croix. D'autres forces du marché peuvent également entraîner l'action dans une direction différente de celle attendue, ou l'action peut ne pas bouger du tout.
Le trader décide de saisir un ordre de vente de déséquilibre uniquement (IO) pour 100 actions avec un prix limite de 220 $. Le titre se négocie actuellement à 220 $ avec environ une minute (15h59) jusqu'à la fermeture du marché.
L'ordre IO est un ordre à cours limité, il ne se remplira donc que si le cours de l'action est supérieur à la limite au moment de l'exécution. Si le prix est inférieur à 220 $, l'ordre de vente ne s'exécutera pas.
Si le cours croisé de clôture est supérieur à 220 $, l'ordre sera exécuté au prix croisé.
