Malgré les craintes que le robuste rallye haussier ne se lasse et ne recule, le stratège mondial des actions de JPMorgan, Mislav Matejka, a déclaré que les actions pourraient encore afficher des gains géants à venir. «Notre thème principal reste que la toile de fond actuelle du marché présente des similitudes avec l'épisode de correction de mi-cycle 2015-2016, et non avec la fin du cycle. De même, nous pensons que le rebond actuel est loin d'être terminé et nous pensons que les actions pourraient potentiellement atteindre de nouveaux sommets pour le cycle avant le début de la prochaine récession », a-t-il écrit dans un récent rapport cité par MarketWatch.
Deux ans à l'envers
Lors de la correction en 2015-2016, Matejka indique que les stocks ont chuté de près de 20%, mais ont ensuite rebondi de 43% au cours des deux prochaines années. On ne sait pas quel indice il a utilisé comme référence, mais il s'agissait probablement d'un indice mondial. Aux États-Unis, le S&P 500 a connu un rebond encore plus impressionnant, en hausse de 60, 2% entre le 11 février 2016 et le 20 septembre 2018, après une correction de 13, 3% du 3 novembre 2015 au 11 février 2016, selon sur les prix de clôture.
Le marché haussier peut-il durer encore 2 ans?
- Le rallye de 2019 semble similaire aux conséquences de la correction de 2015-2016 Les stocks ont chuté de près de 20% Les stocks ont ensuite augmenté de 43% au cours des 2 prochaines années
Importance pour les investisseurs
Les raisons fondamentales d'optimisme de Matejka incluent le virage accommodant de la Réserve fédérale, la stabilité de la courbe des taux et son attente que les États-Unis et la Chine parviennent à un accord commercial. En outre, dit-il, "Contrairement à la sagesse populaire, nous pensons que la Chine est en meilleure santé maintenant qu'elle ne l'était dans les épisodes de 15 à 16".
Michael Darda, économiste en chef et stratège en chef des marchés au sein de la firme de recherche MKM Partners, a déclaré que les mesures conciliantes de la Fed ont évité un "atterrissage brutal" de l'économie, selon Barron. «Le niveau de l'indice ISM des nouvelles commandes reste cohérent avec la croissance continue des estimations des bénéfices et des dépenses en capital», dit-il.
Le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average (DJIA) ont tous les deux affiché des gains de plus de 11% depuis le début de l'année, leur meilleure ouverture deux mois par an depuis 1991 et 1987, respectivement, par MW. "Un janvier-février positif a historiquement conduit à une année positive dans 87% des cas depuis 1928 et à un rendement total moyen de + 16, 8%", a déclaré Savita Subramanian, responsable des actions américaines et de la stratégie quantitative chez Bank of America Merrill Lynch. une note aux clients citée par MW.
Regarder vers l'avant
Aux États-Unis, la croissance du PIB réel corrigée de l'inflation ralentit considérablement, passant d'un taux annualisé de 3, 4% au 3T 2018 à 2, 6% au 4T 2018, puis à nouveau à un chiffre prévu de moins de 1, 0% au 1T 2019, selon un autre article de Barron. La Federal Reserve Bank de New York prévoit une croissance de 0, 88% au premier trimestre, tandis que la Fed d'Atlanta prévoit une expansion de seulement 0, 3%. À moins que la croissance ne reprenne de manière marquée dans le reste de 2019, la dynamique du marché haussier pourrait ralentir considérablement.
Le rapport sur l'emploi de février doit être publié vendredi, les prévisions du consensus prévoyant 185 000 nouveaux emplois non agricoles, selon Barron. De plus, les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine se poursuivent et Erik Ristuben, stratège en chef des investissements chez Russell Investments, met en garde contre une autre histoire de MarketWatch: "La barre en ce moment pour un accord est très élevée, et il y a beaucoup de place pour la déception." Il estime que le marché a intégré toutes les bonnes nouvelles potentielles, augmentant le risque de baisse.
