L'hypothèse de marché efficace (EMH) suggère que les marchés sont efficaces sur le plan de l'information. Cela signifie que les prix et les attentes historiques sont déjà pris en compte dans les investissements et qu'il n'est pas possible de dépasser les rendements moyens du marché en regardant les données de prix passées. Étant donné que l'analyse technique repose entièrement sur le concept d'utilisation des données passées pour anticiper les mouvements futurs des prix, l'EMH est conceptuellement opposé à l'analyse technique.
Il convient de noter que sur les trois versions d'EMH, deux concluent que ni l'analyse technique ni l'analyse fondamentale ne peuvent être utiles lors de la prise de décisions d'investissement. Seule la version à efficacité faible de l'EMH permet une certaine utilisation des techniques fondamentales.
Le rôle des données historiques
Le nœud de l'argument entre l'EMH et l'analyse technique est le rôle des données historiques. Les analystes techniques soutiennent que les prix et les investisseurs ont tendance à suivre des modèles prévisibles. Une fois identifiés, ces modèles peuvent être utilisés pour anticiper les futures opportunités de trading pour des rendements supérieurs à la moyenne du marché.
Selon l'EMH, les prix des titres reflètent déjà toutes les informations disponibles. Cela inclut le sentiment des investisseurs sur les tendances possibles des prix et tous les phénomènes récurrents qui pourraient produire à nouveau ces tendances. En outre, l'EMH conteste la notion selon laquelle les données passées sur les prix et les volumes ont une relation avec les mouvements futurs.
Trading technique auto-réalisateur
Certains commerçants soutiennent que, si suffisamment de commerçants utilisent des techniques d'évaluation technique similaires, l'analyse technique pourrait créer une prophétie auto-réalisatrice.
Voici l'argument: un grand nombre de traders techniques pensent que le prix d'une action est susceptible d'augmenter. Par conséquent, la plupart d'entre eux entrent sur le marché en tant que taureaux. Cela augmente le prix de l'action (au moins à court terme), ce qui leur permet de passer outre les informations de marché efficaces par leur biais collectif.
Une autre façon de décrire ce phénomène est qu'un grand nombre d'opérateurs spéculatifs peuvent pousser le prix d'un titre au-delà du niveau de compensation du marché.
