De nombreux investisseurs craignent que la guerre commerciale américano-chinoise n'inflige des dommages durables aux États-Unis, mais l'économiste A. Gary Shilling, président de la société de conseil économique et de prévision A. Gary Shilling & Co., n'est pas d'accord. "Les gens disent que personne ne gagne les guerres commerciales. Oui, à court terme, vous ne le faites pas, mais à long terme… les États-Unis seront mieux lotis", a affirmé le Dr Shilling dans une interview à Business Insider publiée cette semaine..
"Quand vous avez beaucoup d’approvisionnement dans le monde, et je pense que vous le faites… c’est l’acheteur qui a le dessus, pas le vendeur. L’acheteur a le pouvoir ultime et qui est l’acheteur? Les États-Unis sont l’acheteur, la Chine est le vendeur… Si nous n'achetions pas tous ces biens de consommation en Chine… où la Chine les vendrait-elle? Ils n'ont pas d'autre endroit pour les vendre, et en attendant, la croissance de la Chine ralentit ", a ajouté Shilling.
Ses commentaires viennent alors que d'autres observateurs voient des problèmes croissants pour l'économie et les marchés qui sont susceptibles d'être aggravés par un conflit commercial prolongé, comme résumé dans le tableau ci-dessous.
Drapeaux rouges pour l'économie et les marchés
- La guerre commerciale américano-chinoise pourrait réduire le PIB mondial de 600 milliards de dollars, avertit l'OCDE. les entreprises ralentissent leurs dépenses en capital en raison des incertitudes commerciales Les dépenses de consommation devraient ralentir en raison de la hausse des prix induite par les tarifs La croissance des bénéfices des entreprises est assombrie par les incertitudes Le risque de récession au cours des 12 prochains mois pourrait être de 60%, selon le marché obligataire
Importance pour les investisseurs
Shilling est bien connu en tant que commentateur économique et financier à tendance contraire, en tant que chroniqueur pour Forbes (depuis 1983) et Bloomberg, fréquemment interviewé sur CNBC et Bloomberg TV, et en tant qu'auteur ou contributeur de plusieurs livres. Parmi ses prévisions les plus notables: à la fin des années 1970, contrairement à une croyance répandue selon laquelle l'inflation élevée persisterait pendant de nombreuses années, faisant des actifs tangibles les meilleures options d'investissement, Shilling prévoyait que les décideurs maîtriseraient l'inflation, rendant les actions et les obligations de meilleures alternatives.
Shilling note que la Chine pratique des pratiques commerciales "sournoises" qui devraient être contestées. "Ils n'ont fondamentalement pas tenu leurs promesses, ils n'ont pas ouvert leur technologie, ils ne s'ouvrent pas à nos investissements, ils volent notre technologie, ils demandent des transferts de technologie pour les entreprises qui veulent opérer en Chine et ainsi de suite", a-t-il déclaré. m'a dit.
Les principaux arguments de Shilling sur la guerre tarifaire américano-chinoise
- Malgré la douleur à court terme, les États-Unis se porteront mieux à long terme La Chine a renié ses promesses d'ouvrir ses marchés La Chine s'engage dans le vol effréné de la technologie américaine Pour changer le comportement de la Chine, la pression économique doit être appliquée La Chine cédera du terrain car le marché américain est si vital pour eux
L'essentiel, a déclaré Shilling, est que les États-Unis disposent d'un large levier pour obtenir des concessions de la Chine attendues depuis longtemps. "Ils pourraient aller au tapis et vous pourriez avoir une guerre commerciale vraiment désagréable et totale et une grave récession mondiale. Je ne le prédis pas. Je pense qu'ils vont probablement s'installer et que la Chine cédera du terrain à contrecœur. Ils importeront plus de produits américains, ils faciliteront les transferts de technologie requis, en voleront moins. Ils ne changeront pas complètement leurs vues, mais je pense que sous la pression, ils céderont probablement la place et nous finirons par gagner le commerce guerre ", prédit-il.
Ed Yardeni, président de la société de conseil en stratégie d'investissement Yardeni Research, est un économiste avec des perspectives similaires. "Cette escalade commerciale va probablement être plus négative pour la Chine que pour les États-Unis. Ils ont désespérément besoin d'un accord beaucoup plus que nous", a récemment déclaré le Dr Yardeni à CNBC. "Je suis convaincu que notre camp fait pression pour un commerce plus équitable avec moins d'obstacles au commerce, pas des tarifs plus élevés, que Trump utilise comme outil de négociation tactique", a-t-il écrit dans une colonne pour MarketWatch en septembre 2018.
Regarder vers l'avant
Bien que Shilling soit optimiste quant à une résolution positive de la guerre commerciale américano-chinoise, du moins du point de vue américain, il peut y avoir d'autres nuages à l'horizon. Lori Calvasina, responsable de la stratégie actions américaines chez RBC Capital Markets, et Vincent Deluard, responsable de la recherche macroéconomique mondiale et de la stratégie chez INTL FCStone, font partie de ces observateurs avertissant que le marché pourrait se diriger vers une chute brutale, comme détaillé dans une précédente rapport.
