Les actions de Gilead Sciences Inc. (GILD) ont augmenté de près de 13% jusqu'à présent en 2018, mais les perspectives pour la société ne sont peut-être pas aussi optimistes que certains le suggèrent. Le titre se négocie actuellement à 12, 2 fois ses bénéfices à terme sur un an - ses niveaux les plus élevés depuis juillet 2015. Il est donc difficile d'avaler que le titre pourrait augmenter de 17% jusqu'à 95 $, comme certains le suggèrent. (Voir plus: Pourquoi Gilead peut battre à la fois les biotechnologies et le S&P.)
Sur la base d'une comparaison avec l'homologue biotechnologique Biogen Inc. (BIIB) et l'homologue pharmaceutique Merck & Co. Inc. (MRK) - qui ont tous deux une croissance supérieure et inférieure - il faut se demander pourquoi Gilead n'est pas actuellement surévalué.
Les analystes semblent prudemment optimistes à propos de Gilead, avec seulement 58% évaluant le titre à acheter ou à surperformer. Ces mêmes analystes ont tous réduit les estimations de bénéfices de Gilead, plaçant la valorisation de l'action à son plus haut niveau depuis 2015, faisant apparaître l'action surévaluée.
Si les actions se négociaient à une évaluation entre Biogen et Merck - environ 11 fois les estimations de bénéfices de 6, 62 $ pour 2019 - Gilead ne serait évalué qu'à 72 $, soit une baisse d'environ 10%.
Les évaluations sont dirigées dans des directions opposées
Le multiple des bénéfices à terme de Gilead a augmenté, tandis que ceux de Biogen et Merck ont chuté. Le multiple de PE à un an de Gilead est à son plus haut niveau depuis 2015, tandis que celui de Biogen et Merck est à son plus bas niveau depuis 2016.
Données du graphique fondamental par YCharts
Croissance suspecte de Gilead
Biogen se négocie actuellement à 10, 8 fois les estimations de bénéfices 2019 de 26, 19 $ par action, en hausse de 5, 5% par rapport aux prévisions de 2018, tandis que les revenus devraient augmenter de 3% pour atteindre 13, 37 milliards de dollars.
Merck se négocie actuellement à 12, 6 fois les estimations de bénéfices 2019 de 4, 40 $ par action, et cela s'accompagne d'une croissance de 5, 7%, tandis que les revenus devraient augmenter d'environ 2%. Les analystes ont augmenté leurs perspectives pour Merck et Biogen depuis le début de 2018.
Estimations du BPA GILD pour les données de l'exercice en cours par YCharts
Gilead, d'autre part, devrait voir ses bénéfices augmenter de 2, 5% en 2019 sur des revenus qui devraient chuter de près de 1%. Pour aggraver les choses, les analystes réduisent les estimations de bénéfices de Gilead pour 2018, 2019 et 2020 depuis le début de l'année, ce qui rend la croissance des bénéfices de Gilead suspecte.
GILD Annual Revenue Estimates par YCharts
Les analystes semblent tièdes
L'objectif de prix moyen des analystes sur Gilead est d'environ 88, 70 $, en hausse d'environ 9, 8% par rapport à son cours de clôture d'environ 81, 10 $ le 8 mars, selon les données d'YCharts. Pendant ce temps, seulement 58% des analystes évaluent le titre à un achat ou surperforment, tandis que 42% évaluent le titre à un maintien. Ce n'est pas une approbation extrêmement optimiste pour les perspectives de Gilead.
Données de recommandations d'achat GILD par YCharts
Pour l'instant, Gilead partage des échanges à des niveaux suffisamment déprimés pour que certains soient prêts à parier qu'ils augmentent. Mais sur la base des perspectives de croissance actuelles, ce n'est certainement pas un pari sûr.
