Une récession qui menace de contracter fortement l'économie et les marchés boursiers pourrait survenir beaucoup plus tôt que ne le pensent de nombreux investisseurs. Une longue liste de dirigeants et d'analystes financiers avertit que l'escalade soudaine et brutale de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine pourrait soit raccourcir le calendrier d'un ralentissement économique, soit l'aggraver, selon une histoire détaillée à Bloomberg, comme indiqué ci-dessous.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Dans le pire des cas, les économistes de Morgan Stanley disent que si les États-Unis imposaient des droits de douane de 25% sur chaque importation chinoise pendant quatre à six mois et que la Chine ripostait, une récession mondiale serait probable dans les trois quarts. Bank of America est également préoccupée. «Sans aucune fin en vue, nos prévisions de croissance aux États-Unis et dans le monde présentent d'importants risques de baisse», ont averti les économistes de Bank of America cette semaine. "Si la guerre commerciale s'intensifie - cela pourrait inclure une guerre des devises plus explicite - l'incertitude serait considérablement plus élevée et les conditions financières beaucoup plus strictes."
Jouer avec le feu
Le dernier ralentissement économique il y a une décennie, la Grande Récession, a vu une forte contraction, une montée en flèche du chômage et une baisse de plus de 50% du marché boursier. Cette année, la grande préoccupation est que l'assouplissement récent de la Réserve fédérale et d'autres banques centrales pourrait ne pas suffire à compenser les dommages causés par le conflit commercial entre les deux plus grandes économies du monde.
Le risque de récession aux États-Unis est "beaucoup plus élevé qu'il ne devrait l'être et beaucoup plus élevé qu'il y a deux mois", a déclaré Lawrence Summers, ancien secrétaire au Trésor américain et conseiller économique de la Maison Blanche lors de la dernière récession. "Vous pouvez souvent jouer avec le feu et ne rien faire de malencontreux, mais si vous le faites trop, vous finirez par vous brûler."
Affaiblissement des données mondiales
L'économie mondiale semble déjà très vulnérable aux nouvelles tensions. Des données récentes suggèrent déjà qu'une contraction mondiale de la fabrication est en cours. La lecture de juin de l'indice des achats manufacturiers (PMI) de JPMorgan Chase & Co. était au niveau le plus bas en six ans et demi et la première lecture consécutive inférieure à 50, 0 depuis le deuxième semestre 2012, selon un récent communiqué de presse. Une lecture inférieure à 50, 0 indique une contraction. L'Allemagne, la plus grande économie d'Europe et la quatrième économie du monde, a vu son indice PMI chuter en juin pour atteindre son plus bas niveau en une décennie. La croissance de la fabrication aux États-Unis a chuté pendant quatre mois consécutifs.
Ces ralentissements surviennent alors que la Chine a riposté à la décision de l'administration Trump d'imposer des droits de douane de 10% sur 300 milliards de dollars supplémentaires de produits chinois le mois prochain après avoir augmenté les tarifs de 10% à 25% sur 200 milliards de dollars d'importations chinoises ce printemps.
La courbe des taux américaine, qui a agi comme un prédicteur assez fiable de la récession, clignote également des signes avant-coureurs alors que l'écart négatif entre la note américaine de 10 ans et la facture à 3 mois a atteint son plus haut niveau depuis la crise financière. De même, au Japon, troisième économie mondiale, le rendement des obligations d'État à 10 ans devrait tomber en dessous de celui de 2 ans pour la première fois depuis l'effondrement de la bulle économique japonaise en 1991, selon Bloomberg.
Regarder vers l'avant
Contrairement à la Grande Récession, les banques centrales peuvent ne pas avoir suffisamment de munitions pour conjurer une débâcle. «Les achats d'actifs - si la BCE et d'autres empruntent cette voie - seront cette fois moins efficaces qu'ils ne l'étaient par le passé. L'espace politique conventionnel est limité. Une politique non conventionnelle a une efficacité limitée. J'espère que ce n'est pas nécessaire », a déclaré l'économiste en chef Bloomberg, Tom Orlik.
