Les investisseurs qui cherchent à profiter de la dernière manche du marché haussier ont encore une année ou plus, car les actions américaines devraient encore gagner de 15% à 20%, puis plonger vers des sommets de 2007, selon un stratège du marché.
Les marchés gagnent généralement jusqu'à la dernière augmentation des taux de la Fed
Dans une interview accordée à CNBC vendredi, Scott Minerd, directeur mondial des investissements et président des investissements à 265 milliards de dollars du Guggenheim, a fait valoir qu'il restait encore beaucoup de temps pour faire des bénéfices avant qu'un ouragan dangereux ne frappe en 2020.
Sa prévision implique un gain de près de 9% pour le S&P 500 par rapport aux sommets récents à 3190, marquant un retour de 21% par rapport à la clôture de lundi.
"Les actions sont bon marché", a déclaré Minerd. "Les marchés ont tendance à continuer d'augmenter jusqu'à après la dernière hausse des taux de la Fed."
La Réserve fédérale devrait relever ses taux une dernière fois avant la fin de 2018 et trois fois de plus l'année prochaine. Malgré les préoccupations concernant les taux d'intérêt, les tarifs et d'autres questions, Minerd soutient que les facteurs saisonniers sont du côté des stocks.
Il signale une «correction saisonnière» classique à l'automne, où le marché a historiquement atteint un creux de 50% du temps en octobre. "Si cela ne descend pas en octobre, environ 30% du temps en novembre", a-t-il noté.
| S&P jusqu'en 2019 | Jusqu'à 15% à 20% |
| S&P jusqu'en 2020 | En baisse de 40% à 50% |
Minerd a reconnu les facteurs baissiers, notamment l'incertitude autour de la Chine et des tarifs, mais attend de l'administration Trump qu'elle assouplisse sa position, se déclarant "profondément préoccupée" par les turbulences du marché.
Dans le même temps, Minerd prévoit que les stocks pourraient chuter de 50% par rapport à leurs sommets de 2007 en 2020.
"Si je ne me trompe pas et que les marchés augmentent de 15 à 20%, nous recherchons une vente de 40 à 50%", a déclaré Minerd.
"Nous pensons que nous allons voir un marché baissier assez désagréable lors de la prochaine récession", a déclaré l'investisseur de Guggenheim.
Et après
Plus tôt ce mois-ci, Minerd a tweeté, "tout comme un iceberg se profilait dans l'obscurité lointaine pour être frappé par le Titanic à toute vapeur, de sorte que l'économie américaine s'approche de la traînée budgétaire lointaine de 2020 sous la vapeur des hausses de taux pour contenir l'inflation et une surchauffe du marché du travail."
Les autres entreprises sont moins haussières à court terme. Le rapport américain hebdomadaire Kickstart de Goldman Sachs publié le 26 octobre prévoyait un gain modeste de 8% pour le S&P 500 à 2 850 d'ici la fin décembre.
En fin de compte, les dernières ventes ont mis en évidence des secteurs faibles tels que le logement, les puces, les matériaux et les banques. Cela signifie que les investisseurs devront être très sélectifs avant 2019, tout en maintenant des stratégies de sortie pour protéger leurs portefeuilles en cas d'effondrement du marché plus tôt que prévu.
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