Le géant des aliments emballés de Minneapolis, General Mills Inc. (GIS), a vu ses actions baisser de plus de 23% depuis le début de l'année (cumul annuel), sous-performant de loin l'indice S&P 500, qui a reculé de 2, 6% au cours de la même période. Le mois dernier, l'action des consommateurs a connu sa pire journée en près de 10 ans en raison de résultats qui ont suscité des craintes concernant la hausse des coûts des intrants et la valeur de son acquisition de plusieurs milliards de dollars du fabricant d'aliments pour animaux de compagnie Blue Buffalo Pets Products Inc.
Alors que les investisseurs restent déçus des progrès de la stratégie de redressement de General Mills, les analystes de Wells Fargo soutiennent que trop de négativité et de mauvaises nouvelles ont été valorisées en actions.
Au cours des dernières années, le fabricant et le distributeur d'aliments de consommation de marque ont eu du mal à répondre aux préférences changeantes des consommateurs, car de plus en plus d'acheteurs se connectent pour acheter et se détournent des allées centrales en échange d'options plus saines et toutes faites. Au cours des cinq dernières années, les ventes globales de céréales aux États-Unis ont baissé de 11% pour s'établir à environ 9 milliards de dollars en 2017, selon le cabinet d'études de consommateurs Mintel.
Plan de rétablissement, Blue Buffalo Acquisition Position GIS for Rebound
Malgré les difficultés, John Baumgartner de Wells Fargo a réitéré une note de surperformance sur les actions SIG et un objectif de cours de 51 $, reflétant une hausse de 12% par rapport à la clôture de vendredi à 45, 47 $. Après avoir passé deux jours sur la route avec le PDG du SIG Jeff Harmening, l'analyste a mis en évidence trois moteurs de croissance pour le fabricant de produits alimentaires. Premièrement, Baumgartner a indiqué que le recouvrement des revenus "est réel et ne doit pas être négligé". General Mills a espéré un retour à une croissance modeste des ventes nettes organiques au cours des deux derniers trimestres, malgré le fait que les ventes nettes organiques pour l'ensemble de l'exercice devraient encore stagner.
De plus, les analystes de Wells suggèrent que la déception de la marge est adressable. Alors que les investisseurs ont été déçus par les prévisions sur le résultat opérationnel annuel, qui devrait rester stable à 1% pour la période, contre une estimation précédente de 3% à 4%, le fabricant des marques alimentaires Yoplait et Progresso s'est engagé à réduire les coûts et la hausse des prix sur certains de ses produits.
Enfin, l'analyste a souligné le plan opérationnel "détaillé et substantiel" de General Mills pour le fabricant d'aliments pour animaux de compagnie Blue Buffalo, applaudissant "l'acquisition bien pensée" de la société. Dans l'ensemble, Baumgartner s'attend à ce que le stock de SIG rebondisse alors que le moral des investisseurs continue de s'améliorer.
Alors que les grandes marques ont tenté de rester en bonne santé comme stratégie principale pour reconquérir les consommateurs, une histoire récente dans The Wall Street Journal suggère qu'elles pourraient également revenir au sucre. General Mills, qui est sorti avec une version plus riche en protéines de Cheerios et a retiré les ingrédients génétiquement modifiés de ses Cheerios d'origine en 2014, a récemment lancé un Lucky Charms Frosted Flakes chargé de sucre. Le récent méga-accord de la société avec Blue Buffalo reflète son initiative plus large de se diversifier loin des entreprises en déclin et vers de nouveaux segments de croissance innovants.
