Quatre des principaux stocks de briques et de mortier de détail du marché - Macy's Inc. (M), Gap Inc. (GPS), Kohl's Corp. (KSS) et Nordstrom Inc. (JWN) - ont vu leurs actions plonger cette année, faisant toutes liste des cinq actions les moins performantes du S&P 500 depuis le début de l'année (YTD). Pendant ce temps, le marché au sens large a atteint de nouveaux sommets, le S&P 500 ayant augmenté de 19, 4% en 2019. Ces actions de détail en difficulté devraient continuer de baisser à mesure que les dépenses de consommation et la confiance des consommateurs ralentissent. Pendant ce temps, les détaillants traditionnels devront agir rapidement pour repousser les nouveaux concurrents et s'adapter aux nouvelles tendances commerciales pour rattraper leur retard, comme indiqué dans un récent rapport du Wall Street Journal.
Alors que le commerce de détail a fait un retour en force l'an dernier, la récente baisse de ces quatre actions montre que les investisseurs s'inquiètent de l'incapacité de nombreuses entreprises plus anciennes à suivre les tendances du commerce électronique. Les actions de Macy's ont baissé de 28, 9% en glissement annuel jusqu'à la clôture de mercredi, tandis que Gap est en baisse de 30, 7%, Kohl's a baissé de 28, 9% et Nordstrom a chuté de 34, 9%.
Les gagnants
Tous les détaillants traditionnels ne sont pas punis - les actions de Walmart Inc. (WMT), le plus grand détaillant du monde, ont battu le marché plus large grâce à l'investissement réussi de l'entreprise dans les services commerciaux et de livraison en ligne.
Les entreprises de commerce électronique ont également vu leurs actions augmenter alors que les investisseurs parient sur la plus grande tendance des consommateurs. Le titre Amazon.com Inc. (AMZN) a reculé de 34, 3% en 2019, tandis qu'eBay Inc. (EBAY) a gagné 42, 5% sur la même période. Le succès des méga leaders du e-commerce peut être largement attribué à leur incursion dans de nouveaux marchés comme l'habillement et les produits pour la maison. Certains détaillants de niche, tels que la chaîne de rabais TJX Companies (TJX), propriétaire de TJMaxx, Marshalls et HomeGoods, ont également réussi à se sauver de l'apocalypse de la vente au détail.
Nordstrom: le pire interprète du S&P 500 en juin
Cela dit, les entreprises qui dépendent encore des magasins physiques ont du mal à maintenir le trafic piétonnier, car les consommateurs préfèrent de plus en plus faire tous leurs achats en ligne. Plus tôt ce mois-ci, les actions de Nordstrom ont chuté sur un déclassement UBS, ce qui représente un autre coup dur pour le titre, qui était le pire rendement du S&P 500 le mois dernier. Avant la note baissière d'UBS, l'action Nordstrom était déjà en baisse de près de 33% jusqu'en juin, en partie en raison d'une escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine.
Macy's
Les actions du détaillant historique Macy's, qui a connu l'une des périodes les plus difficiles pour répondre aux nouvelles tendances de consommation, ont tendance à baisser depuis leur plongeon en janvier après avoir affiché des ventes de vacances plus faibles que prévu.
En mai, même après que Macy a publié ses résultats du premier trimestre et ses prévisions pour l'année entière qui dépassaient les estimations du consensus, son stock a baissé. L'entreprise a doublé son plan de transformation, investissant dans des options omnicanales, réduisant les coûts et réduisant considérablement ses effectifs. Plus tôt cette année, Macy's a déclaré qu'il envisageait de réduire les coûts de 100 millions de dollars avec sa dernière initiative de restructuration pluriannuelle, citée par Barron's.
Gap, Kohl's
Gap a également été frappé par des craintes accrues d'une guerre commerciale américano-chinoise qui menace de réduire les coûts et de mordre les bénéfices. Les investisseurs ont envoyé des actions encore plus loin lorsque la société basée à San Francisco a publié des résultats plus faibles que prévu pour le premier trimestre et a abaissé ses prévisions pour 2019.
Kohl's a été partiellement sauvé par un partenariat avec Amazon, dans lequel le titan de la vente au détail à Seattle s'est associé au magasin de rabais pour améliorer l'efficacité et donc les marges de son service de retour.
Regarder vers l'avant
Toute résolution commerciale pourrait améliorer les perspectives des actions de détail, ce qui pourrait potentiellement lever le SPDR S&P Retail ETF (XRT), qui est toujours en hausse de 4, 4% sur un an.
En ce qui concerne les détaillants traditionnels ci-dessus, il faudra probablement plus d'un bon trimestre à l'une de ces sociétés pour convaincre les investisseurs qu'ils sont aptes à diriger la prochaine génération de commerce.
