La récente correction des marchés boursiers a permis d'économiser environ 6 billions de dollars sur la capitalisation boursière des actions dans le monde entier, et un récent rapport de Bank of America Merrill Lynch (BAML) expose six raisons pour lesquelles un nouveau plongeon de même ampleur est possible. Pour les investisseurs en actions américaines, l'impact serait un retour de l'indice S&P 500 (SPX) à son plus bas intraday du 9 février, soit 4, 7% en dessous de son ouverture du 2 mars, selon les calculs de BAML.
Pour le Dow Jones Industrial Average (DJIA), revisiter son plus bas du 9 février serait une baisse de 4, 2% par rapport à l'ouverture du 2 mars. Pendant ce temps, l'Indice d'anxiété Investopedia (IAI) continue d'enregistrer des niveaux extrêmement élevés de préoccupation concernant les marchés des valeurs mobilières parmi nos millions de lecteurs dans le monde.
Six forces négatives
Dans l'édition de cette semaine de son rapport The Flow Show, BAML propose ces six raisons pour lesquelles le S&P 500 pourrait à nouveau tester son récent creux le 9 février:
- L'optimisme des investisseurs semble culminer, étant donné les résultats très haussiers de l'indicateur haussier et baissier de la confiance des investisseurs. De plus, les investisseurs ont agressivement acheté à la baisse, les entrées en actions ont été fortes au cours de la semaine la plus récente, telle que mesurée par BAML, et les allocations d'actifs sont toujours orientées vers les actions. Tous ces indicateurs sont à contre-courant. Les bénéfices des sociétés semblent également atteindre un sommet, étant donné les estimations prévisionnelles des bénéfices sur 12 mois qui sont "en plein essor". En outre, la confiance élevée des consommateurs et le faible taux de chômage conduisent BAML à dire "vendre des orgies et des booms". En ce qui concerne la politique, BAML ne voit "plus de stimulus pour escompter". Au lieu de cela, la Réserve fédérale et d'autres banques centrales du monde entier retirent les mesures de relance monétaire, augmentant les taux d'intérêt. Le protectionnisme monte la tête, ce qui est négatif pour les actions. En fait, selon la BAML, "une baisse des stocks pourrait être nécessaire pour arrêter l'escalade de la guerre commerciale". (Pour en savoir plus, voir également: Dow Falls 1 PCT car la guerre commerciale craint les industriels .) Les actions technologiques n'atteignent pas de nouveaux sommets, les écarts de crédit n'atteignent pas de nouveaux plus bas, les constructeurs de maisons atteignent de nouveaux plus bas et les actions ne surpassent plus les obligations d'État sur L'inflation, les taux d'intérêt et la volatilité des marchés boursiers sont tous en hausse. Les bas précédents touchés par les trois étaient des moteurs critiques du marché haussier actuel.
Le récent apport hebdomadaire net de 17, 7 $ en actions comprenait 1, 3 milliard de dollars en fonds technologiques, le quatrième chiffre le plus élevé jamais enregistré, ajoute BAML. Ils observent des transactions encombrées (achats excessifs) dans les valeurs technologiques, financières et des marchés émergents.
Pendant ce temps, le récent recul de l'indicateur haussier et baissier de 8, 1 à 7, 6 peut être un signal de vente important en soi. L'indice mondial MSCI tous pays (ACWI) a chuté de 3, 2% médian au cours des trois prochains mois, dans huit des onze dernières fois où l'indicateur a reculé en dessous d'une valeur de 8, selon le BAML.
Inquiétudes de la guerre commerciale
Bank of America Merrill Lynch n'est pas la seule à s'inquiéter. Les tarifs douaniers rigides annoncés par le président Trump sur les importations d'acier et d'aluminium ont conduit plusieurs stratèges du marché à s'inquiéter des guerres commerciales qui pourraient ramener les stocks à leurs plus bas du 9 février, voire à la baisse, rapporte CNBC.
"Je ne connais aucun économiste officiel qui affirme que les tarifs commerciaux et les restrictions commerciales sont bons pour la croissance économique", a déclaré à CNBC Jack Ablin, directeur des investissements chez Cresset Wealth Advisors.
Récessions et évaluations
Avant l'annonce des tarifs Trump, l'investisseur milliardaire Ray Dalio, président de Bridgewater Associates, a indiqué sa conviction que l'économie américaine serait en récession d'ici 2020, selon un autre rapport de la CNBC. D'autres ne sont pas d'accord, voyant des signes d'une croissance économique toujours forte. Qu'une récession se profile ou non, les valorisations boursières historiquement élevées continuent d'être une source d'inquiétude, de guerres commerciales ou non. (Pour en savoir plus, voir également: Pourquoi les investisseurs en actions importantes sont baissiers malgré le rassemblement .)
