Lorsque les marchés ouvriront le 2 janvier, les investisseurs pourraient envisager d'acheter des actions des plus grands perdants en 2017, rapporte Barron. Sur la base de l'historique, ces actions pourraient connaître de grands rebonds en 2018. À l'heure actuelle, sept candidats principaux sont: les détaillants Macy's Inc. (M), Kroger Co. (KR) et Foot Locker Inc. (FL); agent de prêt Navient Corp. (NAVI); conglomérat industriel et financier General Electric Co. (GE); le fournisseur de contenu de divertissement Viacom Inc. (VIAB); et la compagnie aérienne Alaska Air Group Inc. (ALK).
Méthode de dépistage
Le chroniqueur de Barron, Mark Hulbert, a recherché les 10 actions du S&P 500 avec les pertes les plus importantes depuis le 27 octobre et avec des prix inférieurs à 24 mois auparavant. Ils devaient être des entreprises raisonnablement solides, ne pas se diriger vers la faillite, payer des dividendes et avoir des ratios P / E à terme et des ratios prix / valeur comptable (P / B) inférieurs au marché.
Hulbert a modelé ce processus sur celui développé par George Putnam, éditeur de la Turnaround Letter. Putnam a cité GE comme un cas particulièrement intéressant dans son interview avec Barron's. Il estime que le stock a sous-estimé le potentiel de retournement. Le nouveau PDG lui donne un plan audacieux pour mettre de côté les stratégies qui ont échoué et ainsi améliorer les performances opérationnelles de l'entreprise.
Grands perdants
Jusqu'au vendredi 3 novembre, les variations de prix respectives depuis le début de l'année et sur 24 mois sur les sept actions énumérées ci-dessus sont les suivantes: Macy's, -46%, -60%; Kroger, -37%, -40%; Foot Locker, -57%, -55%; Navient, -23%, + 1%; GE, -35%, -28%; Viacom, -33%, -47%; et Alaska Air, -28%, -16%. Navient avait baissé de 2, 8% pour les 24 mois se terminant le 27 octobre, date de fin de l'analyse de Hulbert.
Les rendements respectifs des dividendes et les ratios P / E à terme sur ces actions sont, selon les données de Thomson Reuters rapportées par Yahoo Finance: Macy's, 7, 7%, 7, 1; Kroger, 2, 4%, 10, 9; Foot Locker, 3, 8%, 7, 5; Navient, 5, 3%, 7, 8; GE, 4, 5%, 17, 3; Viacom, 3, 2%, 6, 0; et Alaska Air, 1, 8%, 9, 6.
Macy's et Foot Locker devraient susciter une prudence supplémentaire, car ils sont attaqués sans relâche par le colosse de vente en ligne Amazon.com Inc. (AMZN). Bien que principalement connu comme un opérateur de supermarchés, Kroger possède également plusieurs chaînes de magasins de bijoux et certaines de ses marques de magasins vendent des marchandises générales et des vêtements en plus de l'épicerie.
Justification stratégique
En décembre, les investisseurs qui réalisent des gains en capital nets réalisés vendent souvent des actions qui ont subi des pertes, afin de réduire leur impôt à payer. Cette vente de pertes fiscales fait généralement baisser encore plus les prix de ces actions. Les actions perdantes sont également confrontées à la pression de vente due à la «dissimulation» des gestionnaires de placements, en particulier des gestionnaires de fonds communs de placement, qui n'en veulent pas dans leurs rapports de portefeuille de fin d'année.
Les actions perdantes sont tellement battues à la fin de l'année qu'elles deviennent souvent des aubaines au début de l'année suivante et rebondissent fréquemment sur les prix, selon les recherches de Putnam. Cette fois, il dit que le rebond pourrait être particulièrement fort. Les marchés battant tous les records ont généré des gains importants pour de nombreux investisseurs, ce qui a conduit à ce que la vente avec pertes fiscales soit particulièrement intense. Putnam ajoute que la réforme fiscale ne devrait pas avoir d'impact, car l'adoption d'un projet de loi avant la fin de l'année est hautement improbable, et tout changement ne devrait pas être rétroactif à 2017. (Pour plus d'informations, voir également: Traders Profit on Collapse of Retail Stocks .)
Performances passées
Le portefeuille modèle annuel de la lettre de redressement a généré un rendement total annuel moyen, dividendes compris, de 11, 9%, contre 10, 6% pour l'indice S & Ps 500 (SPX), selon les calculs de Hulbert présentés dans Barron. Les sept candidats au rebond recommandés par Putnam l'année dernière ont produit un gain moyen de 8, 0% depuis sa publication début décembre jusqu'à fin janvier, contre 3, 0% pour le S&P 500, écrit Hulbert. Parfois, il faut de la patience. Les choix de Putnam en décembre 2015 n'ont dégagé de bénéfices qu'en mars 2016, puisque les marchés ont chuté en janvier, ajoute Hulbert.
Hulbert qualifie Putnam de "l'un des rares conseillers que je suis, qui a battu le marché boursier dans le monde réel sur le long terme". Le Hulbert Financial Digest, publié de 1980 à 2016, a fait un travail de pionnier dans l'évaluation de la performance des bulletins de conseil en investissement.
