Qu'est-ce que la méthode de l'actif net ajusté?
La méthode de l'actif net ajusté est une technique d'évaluation d'entreprise qui modifie les valeurs déclarées des actifs et des passifs d'une entreprise afin de mieux refléter leurs justes valeurs marchandes actuelles estimées. En ajustant les valeurs d'actif ou de passif à la hausse ou à la baisse, l'effet net offre des valeurs qui peuvent être utilisées dans des évaluations de continuité d'exploitation ou des scénarios de liquidation.
Cette méthode peut également être appelée «méthode d'accumulation d'actifs».
Explication de la méthode de l'actif net ajusté
Dans certains cas, il peut être difficile d'assembler une évaluation d'entreprise précise en utilisant des approches basées sur le marché ou sur le revenu. Ces méthodes sont courantes dans les modèles d'actualisation de dividendes, de capitalisation et de flux de trésorerie. La méthode alternative se concentre sur les actifs et les passifs d'une entreprise commerciale.
La méthode de l'actif net ajusté comprendrait les immobilisations corporelles et incorporelles au cours du processus d'ajustement. Sont également inclus les actifs hors bilan et les passifs non enregistrés, tels que les locations ou autres engagements notables. La différence entre la juste valeur marchande totale des actifs ajustés et la juste valeur marchande totale des passifs ajustés est la «valeur comptable ajustée» (ce que l'entreprise considère comme valant).
Selon Sean Saari, CPA / ABV, du cabinet comptable Skoda Minotti, la prise en compte de la méthode de l'actif net ajusté est généralement la plus appropriée lorsque:
- Valorisation d'une société holding ou d'une société à forte intensité de capital; Les pertes sont générées en permanence par l'entreprise; ouLes méthodologies d'évaluation basées sur le revenu net ou les niveaux de flux de trésorerie d'une entreprise indiquent une valeur inférieure à sa valeur liquidative ajustée.
"Il faut garder à l'esprit que lorsque les revenus ou les approches d'évaluation basées sur le marché indiquent des valeurs supérieures à la méthode de l'actif net ajusté, il est généralement rejeté en atteignant la valeur conclue de l'entreprise", a écrit Saari en février 2017. "C'est parce que le revenu et les approches d'évaluation basées sur le marché fournissent un reflet beaucoup plus précis de tout écart d'acquisition ou valeur incorporelle que la société peut avoir."
