La prime obligataire amortissable est un terme fiscal faisant référence à la prime excédentaire versée au-delà de la valeur nominale d'une obligation. Selon le type d'obligation, la prime peut être déductible fiscalement et amortie sur la durée de vie de l'obligation au prorata.
Décomposition de la prime obligataire amortissable
Une prime obligataire survient lorsque le prix de l'obligation a augmenté sur le marché secondaire en raison d'une baisse des taux d'intérêt du marché. Une obligation vendue avec une prime au pair a un prix du marché supérieur à la valeur nominale. La différence entre la valeur comptable de l'obligation et la valeur nominale de l'obligation est la prime de l'obligation. Par exemple, une obligation d'une valeur nominale de 1 000 $ mais vendue pour 1 050 $ a une prime de 50 $. Au fil du temps, à mesure que la prime obligataire approche de l'échéance, la valeur de l'obligation diminue jusqu'à ce qu'elle soit au pair à la date d'échéance. La diminution progressive de la valeur de l'obligation est appelée amortissement.
Pour un investisseur obligataire, la prime payée pour une obligation représente une partie du prix de base de l'obligation, à des fins fiscales. Si l'obligation paie des intérêts imposables, le détenteur d'obligations peut choisir d'amortir la prime, c'est-à-dire d'utiliser une partie de la prime pour réduire le montant des intérêts créditeurs inclus pour les impôts. Ceux qui investissent dans des obligations à prime imposable bénéficient généralement de l'amortissement de la prime, car le montant amorti peut être utilisé pour compenser les revenus d'intérêts de l'obligation, ce qui réduira le montant du revenu imposable que l'investisseur devra payer à l'égard de l'obligation. Le prix de base de l'obligation imposable est réduit du montant de la prime amortie chaque année.
Dans le cas où l'obligation paie des intérêts exonérés d'impôt, l'investisseur obligataire doit amortir la prime de l'obligation. Bien que ce montant amorti ne soit pas déductible dans la détermination du revenu imposable, le contribuable doit réduire sa base dans l'obligation par l'amortissement de l'année. L'IRS exige que la méthode du rendement constant soit utilisée pour amortir une prime obligataire chaque année.
Amortissement de la prime obligataire selon la méthode du rendement constant
La méthode du rendement constant amortit une prime obligataire en multipliant la base ajustée par le rendement à l'émission, puis en soustrayant l'intérêt du coupon.
Cumul = Base d'achat x (YTM / Périodes de cumul par an) - Intérêt du coupon
Il sert à déterminer l'amortissement des primes obligataires pour chaque période de régularisation. La première étape du calcul de l'amortissement des primes consiste à déterminer le rendement à l'échéance (YTM), qui est le taux d'actualisation qui équivaut à la valeur actuelle de tous les paiements restants à effectuer sur l'obligation à la base de l'obligation.
Par exemple, considérons un investisseur qui a acheté une obligation pour 10 150 $. L'obligation a une échéance de cinq ans et une valeur nominale de 10 000 $. Il paie un coupon de 5% semestriellement et a un rendement à l'échéance de 3, 5%. Calculons l'amortissement pour la première et la deuxième période.
Étant donné que cette obligation effectue des paiements semestriels, la première période est les 6 premiers mois après lesquels le premier paiement de coupon est effectué. La deuxième période est les six prochains mois, après quoi l'investisseur reçoit le deuxième paiement de coupon. Etc. Étant donné que nous supposons une période d'accumulation de six mois, le taux de rendement et le coupon seront divisés par 2. Suivant notre exemple, le rendement utilisé pour amortir la prime obligataire est de 3, 5% / 2 = 1, 75%, et le paiement du coupon par période est de 5% / 2 x 10000 $ = 250 $. L'amortissement pour la période 1 est de:
Période de régularisation1 = (10 150 $ x 1, 75%) - 250 $
Période de régularisation1 = 177, 63 $ - 250 $
Période de régularisation1 = - 72, 38 $
La base de l'obligation pour la deuxième période est le prix d'achat majoré des charges à payer au cours de la première période, soit 10 150 $ - 72, 38 $ = 10 077, 62 $.
Période de régularisation2 = (10077, 62 $ x 1, 75%) - 250 $
Période de régularisation2 = 176, 36 $ - 250 $
Période de régularisation2 = - 73, 64 $
Intuitivement, une obligation achetée à prime a une accumulation négative; en d'autres termes, la base amortit. Pour les 8 périodes restantes (il y a 10 périodes d'accumulation ou de paiement pour une obligation semestrielle d'une durée de 5 ans), utilisez la même structure présentée ci-dessus pour calculer la prime obligataire amortissable.
