L'arbitrage est l'achat et la vente simultanés du même titre sur deux marchés différents dans le but de profiter de l'écart de prix. En raison de leur structure de paiement unique, les options binaires ont gagné en popularité parmi les traders. Nous examinons les opportunités d'arbitrage dans le trading d'options binaires.
Une introduction rapide à l'arbitrage
Supposons qu'un titre soit coté à la fois sur les bourses NYSE et NASDAQ. Un trader observe que le prix actuel de l'action sur le NYSE est de 10, 1 $ et que sur le NASDAQ il est de 10, 2 $. Elle achète 10 000 des actions à bas prix (sur le NYSE), coûtant 101 000 $ et vend simultanément la même quantité de 10 000 actions à prix plus élevé, coûtant 102 000 $. Elle parvient à empocher la différence (102 000-101 000 = 1 000 $) comme bénéfice (en supposant qu'il n'y a pas de commission de courtage).
En effet, l'arbitrage est un profit sans risque. À la fin des deux transactions (si elle a été exécutée avec succès), le trader ne détient aucune position en actions (donc elle est sans risque), mais elle a réalisé un bénéfice.
Arbitrage des options
Le trading d'options implique de fortes variations de prix, ce qui offre de bonnes opportunités d'arbitrage. Alors que les actions peuvent avoir besoin de deux marchés différents (bourses) pour l'arbitrage, les combinaisons d'options permettent des opportunités d'arbitrage sur la même bourse. Par exemple, la combinaison d'une position de vente longue et d'une position à terme longue entraîne la création d'un appel synthétique, qui peut être arbitré contre une option d'achat réelle sur le même échange. En effet, les actifs avec des gains similaires sont arbitrés les uns contre les autres.
De plus, il existe d'autres variantes d'arbitrage. Une position longue sur une action peut être arbitrée contre une position courte sur des contrats à terme sur actions. Des opportunités d'arbitrage peuvent également être explorées entre les matières premières corrélées et les devises (des exemples suivent).
Options binaires
Alors que les options d'achat et de vente simples de vanille offrent un gain linéaire, les options binaires sont une catégorie spéciale d'options qui offrent des gains «tout ou rien» ou «prix fixe». (Voir ci-dessous: Un guide pour la négociation d'options binaires aux États-Unis.)
Voici la représentation graphique de la différence de gains entre les deux:
Le gain linéaire (et variable) des options simples de vanille permet d'arbitrer les combinaisons d'options, de contrats à terme et de positions différentes (et un commerçant peut bénéficier des écarts de prix). Le gain fixe des options binaires limite les possibilités de combinaison.
L'idée clé de l'arbitrage est d'acheter et de vendre simultanément des actifs de profil similaire (synthétique ou réel) pour profiter de la différence de prix. L'un des plus grands défis des options binaires est qu'il n'y a pratiquement pas d'actifs ayant un profil de gain similaire. Essayer des combinaisons impliquant différents actifs pour répliquer la fonction de paiement des options binaires est une tâche fastidieuse. Cela implique de prendre plusieurs positions - ce qui est très difficile à exécuter en temps opportun et coûte des commissions de courtage élevées.
Opportunités d'arbitrage dans le trading d'options binaires:
Dans les limites des contraintes susmentionnées, les opportunités d'arbitrage dans le trading d'options binaires sont limitées. Il est difficile de trouver des actifs similaires pour arbitrer simultanément. La meilleure option disponible est d'opter pour un arbitrage basé sur le temps. Cela implique d'identifier un écart de marché, de prendre position en conséquence, puis de comptabiliser les bénéfices après un certain temps lorsque cet écart est éliminé ou que l'objectif de prix / les pertes d'arrêt sont atteints.
NADEX est l'échange populaire pour le trading d'options binaires. Gardez à l'esprit que d'autres marchés pour les actions, les indices, les contrats à terme, les options ou les matières premières ont des heures de négociation différentes (et limitées). Plusieurs actifs (actions, futures, options) se négocient à différents moments de la journée en fonction des heures de négociation activées par l'échange. Les développements qui surviennent lorsqu'un marché est fermé peuvent entraîner des mouvements rapides des prix à l'ouverture du marché.
Par exemple, il peut y avoir une nouvelle qui affecte l'indice boursier FTSE 100 et qui sort lorsque la Bourse de Londres (LSE) est fermée. L'impact exact de ces nouvelles sur l'indice FTSE 100 ne sera visible que lorsque le LSE s'ouvre et que le FTSE commence à se mettre à jour. D'ici là, les spéculations seront élevées sur l'impact perçu des nouvelles sur la valeur du FTSE.
Cet indice est la référence pour le trading d'options binaires sur NADEX. Étant donné que le trading d'options binaires est disponible pendant des heures prolongées, beaucoup de volatilité et de mouvements de prix à la suite des nouvelles peuvent être visibles dans les options binaires FTSE.
Supposons que le LSE est actuellement fermé et qu'il n'y a aucune mise à jour de l'index FTSE (la dernière valeur de clôture était 7000). Supposons que le dernier prix de l'option binaire "FTSE> 7100" était de 30 $. En raison de l'évolution des nouvelles, le FTSE devrait augmenter une fois le marché ouvert (disons dans cinq heures), et cette valeur d'option binaire commencera à augmenter (et fluctuera) du prix actuel de 30 $ à 50 $, 60 $, 70 $ et ainsi de suite. Comme il n'y a aucune certitude quant à la valeur exacte du FTSE lors de son ouverture aux fins de négociation, les prix des options binaires fluctueront de haut en bas. Pendant ce temps, les traders expérimentés peuvent parier leur argent sur des options binaires FTSE pour un arbitrage basé sur le temps.
Une fois le marché ouvert, la variation réelle des valeurs de l'indice FTSE et des prix à terme FTSE sera visible. Cela conduira les prix des options binaires FTSE 100 à évoluer vers un reflet précis des valeurs FTSE 100. À ce moment-là, les traders expérimentés auraient pu repérer des conditions de surachat et de survente sur le marché des options binaires et faire des bénéfices (peut-être quelques fois).
D'autres opportunités d'arbitrage d'options binaires proviennent d'actifs corrélés, tels que l'impact des variations des prix des matières premières qui entraînent des variations des prix des devises. Habituellement, l'or et le pétrole ont une corrélation inverse avec le dollar américain (c'est-à-dire que si les prix de l'or ou du pétrole augmentent, alors la devise USD s'affaiblit et vice versa). Les traders expérimentés peuvent rechercher des opportunités d'arbitrage dans les options binaires forex associées dans de tels scénarios.
Par exemple, un commerçant observe que les prix de l'or augmentent. Il peut vendre à découvert le dollar américain en vendant la paire USD / JPY ou en achetant la paire EUR / USD. De même, une augmentation des prix du pétrole peut conduire à une augmentation attendue du prix de l'EUR / USD. Un trader d'options binaires peut prendre des positions appropriées pour bénéficier de ces changements de prix des actifs.
L'arbitrage dans d'autres options binaires, telles que les "options binaires non agricoles", est difficile car un tel sous-jacent n'est corrélé à rien. On peut toujours tenter un arbitrage basé sur le temps, mais ce ne serait que sur la spéculation (par exemple, prendre position à l'approche de l'expiration et tenter de profiter de la volatilité).
Options binaires: mieux pour l'arbitrage?
La forte volatilité est un ami des arbitrageurs. Les options binaires offrent un profit et une perte «tout ou rien» ou «prix fixe» (100 $) (0 $). Comme pour les options simples de vanille, il n'y a aucune variabilité (ou linéarité) dans les rendements et les risques. L'achat d'une option binaire à 40 $ entraînera soit un bénéfice de 60 $ (gain final - prix d'achat = 100 $ - 40 $ = 60 $) ou une perte de 40 $. Tout impact des nouvelles / bénéfices / autres développements du marché entraînera une fluctuation du prix (de 40 $ à 50 $, 80 $, 10 $, 15 $, etc.).
Les arbitragistes n'attendent généralement pas l'expiration des options binaires. Ils réservent les bénéfices partiels ou réduisent leurs pertes avant. Étant donné que les options binaires ont des gains fixes à prix fixe, tout changement de la valeur sous-jacente peut avoir un impact important sur les rendements.
Par exemple, si le FTSE clôturait à 7000 et que l'option binaire FTSE> 7100 se négociait à 30 $, des nouvelles positives sur le FTSE sortaient. Le FTSE atteint 7095 et oscille autour de ce niveau dans une plage de 10 points (7095-7105). Le prix de l'option binaire affichera d'énormes variations, car une simple différence d'un point dans le FTSE peut faire ou défaire le gain gagnant-perdant pour un trader. Si le FTSE se termine à 7099, l'acheteur perd la prime qu'il a payée (30 $). Si le FTSE se termine à 7100, il reçoit un bénéfice de (100 $ - 30 $ = 70 $). Cela - 30 $ à + 70 $ est une énorme variation basée sur une limite d'un point du sous-jacent (7099 à 7100), et cela conduit à une très grande volatilité pour les évaluations d'options binaires, créant d'énormes fluctuations de prix pour les traders actifs d'options binaires à capitaliser.
The Bottom Line
L'arbitrage standard (achat et vente simultanés de titres similaires sur deux marchés) peut ne pas être disponible pour les traders d'options binaires en raison d'un manque d'actifs similaires négociés sur plusieurs marchés. Les opportunités d'arbitrage dans les options binaires doivent être choisies parmi celles disponibles pendant les heures hors marché sur les marchés associés ou les actifs corrélés. La structure de paiement unique «tout ou rien» des options binaires permet des opportunités d'arbitrage en fonction du temps. Des variations élevées permettent des potentiels de profit élevés, mais aussi un important potentiel de pertes. En raison de sa nature à haut risque et à haut rendement, le trading d'options binaires est conseillé uniquement aux traders expérimentés.
