Qu'est-ce qu'un câlin d'ours?
Dans les affaires, un câlin est une offre faite par une entreprise d'acheter les actions d'une autre à un prix par action beaucoup plus élevé que ce que vaut cette entreprise sur le marché. Il s'agit d'une stratégie d'acquisition que les entreprises utilisent parfois lorsqu'il est douteux que la direction ou les actionnaires de l'entreprise cible soient prêts à vendre.
L'offre de câlins baissiers, bien que généralement financièrement favorable, n'est généralement pas sollicitée par la société cible.
Le nom «ours câlin» reflète le caractère convaincant de l'offre trop généreuse de la société qui offre à la société cible. En offrant un prix bien supérieur à la valeur actuelle de la société cible, le proposant peut généralement obtenir un accord d'acquisition. La direction de la société cible est essentiellement obligée d'accepter une offre aussi généreuse car elle est légalement tenue de veiller aux meilleurs intérêts de ses actionnaires.
Comprendre les câlins d'ours
Pour être considérée comme un câlin, la société acquérante doit faire une offre bien supérieure à la valeur marchande d'un grand nombre d'actions d'une société.
Une entreprise peut tenter un câlin de l'ours afin d'éviter une forme de confrontation plus conflictuelle ou qui nécessiterait beaucoup plus de temps. L'entreprise acquéreuse peut utiliser un câlin pour limiter la concurrence ou acquérir des biens ou des services qui complètent ses offres actuelles.
Points clés à retenir
- Un câlin d'ours est une stratégie d'acquisition similaire à une prise de contrôle hostile mais généralement plus avantageuse financièrement pour les actionnaires.Un câlin d'ours est généralement non sollicité par la société cible.Si une société cible refuse d'accepter une offre de câlins, elle risque d'être poursuivie par les actionnaires pour ne pas avoir agi dans leur meilleur intérêt.
Étant donné que la société cible est tenue de veiller au meilleur intérêt de ses actionnaires, elle est souvent tenue de prendre l'offre au sérieux même s'il n'y avait aucune intention préalable de changer le modèle commercial ou d'annoncer qu'elle recherche un acheteur.
À certains moments, des offres de câlins peuvent être faites aux entreprises ou aux startups en difficulté dans l'espoir d'acquérir des actifs qui auront des valeurs plus fortes à l'avenir. Cependant, les entreprises qui ne présentent pas de besoins ou de difficultés financières peuvent également être ciblées.
Avantages et inconvénients d'un câlin d'ours
Un câlin d'ours peut être interprété comme une tentative de prise de contrôle hostile par la société faisant l'offre, car elle est conçue pour mettre la société cible dans une position où elle ne peut pas refuser d'être acquise. Cependant, contrairement à d'autres formes de prises de contrôle hostiles, un câlin à l'ours laisse souvent les actionnaires dans une situation financière positive.
La société acheteuse peut offrir des incitations supplémentaires à la société cible pour augmenter la probabilité qu'elle accepte l'offre. Pour cette raison, un câlin d'ours peut être extrêmement coûteux pour l'entreprise acquéreuse et cela peut prendre plus de temps que d'habitude à l'entreprise pour voir un retour sur investissement.
Le refus de prendre l'offre d'ours câlin peut potentiellement conduire à une action en justice au nom des actionnaires si la société cible ne peut pas justifier correctement le refus. Étant donné que l'entreprise a une responsabilité à l'égard des actionnaires, refuser une offre qui pourrait sembler trop belle pour être vraie pourrait être considéré comme une mauvaise décision.
